BNB يتماسك دون 900 دولار بينما تنخفض نشاط المعاملات بنسبة 50% وطلب ETF من VanEck ينتظر مراجعة SEC

المصدر: أصفر العنوان الأصلي: تظل BNB تحت 900 دولار بينما تنخفض أنشطة المعاملات بنسبة 50% وتنتظر طلب ETF من VanEck مراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات

الرابط الأصلي: https://yellow.com/es/news/bnb-se-consolida-por-debajo-de-los-900-dólares-mientras-la-actividad-de-transacciones-cae-un-50-y-la-solicitud-de-etf-de-vaneck-espera-la-revisión-de-la-sec استقر سعر BNB دون 900 دولار على الرغم من التدهور الكبير في النشاط على السلسلة، مع انهيار المعاملات اليومية بنحو 50% منذ ذروتها في أكتوبر.

تعكس الفجوة بين مقاومة السعر وضعف الأسس الشبكية التوتر بين انخفاض الاستخدام على المدى القصير والعوامل المحفزة المؤسسية على المدى الطويل، بما في ذلك الطلب الأخير على صندوق متداول في البورصة من VanEck والخطة الطموحة لتحديثات BNB Chain لعامي 2025-2026.

وفقًا لبيانات تحليل السلسلة، انخفضت المعاملات اليومية في شبكة BNB إلى حوالي 15.1 مليون في نهاية نوفمبر من أعلى مستوى بلغ 31.3 مليون في 8 أكتوبر، عندما كانت BNB تتداول بالقرب من 1,334 دولار. وانخفض استخدام الشبكة من 51٪ إلى 19٪ خلال نفس الفترة، مما يؤكد انخفاض الطلب عبر النظام البيئي. وعند التداول بسعر 893.70 دولار في 27 نوفمبر، حققت BNB مكاسب بنسبة 4.38٪ في آخر 24 ساعة، مع الحفاظ على قيمة سوقية تبلغ 123 مليار دولار.

تستقر الأسعار على الرغم من الانخفاضات الكبيرة في نشاط التمويل اللامركزي. انخفض حجم التداول في DEX على BNB Chain من 6.310 مليون دولار في 8 أكتوبر إلى حوالي 1.290 مليون دولار في نهاية نوفمبر: وهو انخفاض قدره 5.020 مليون دولار مما يدل على أن المتداولين يقومون بتحويل رؤوس أموالهم نحو سلاسل الكتل المنافسة. انخفض عرض العملات المستقرة في BNB Chain إلى 13.270 مليون دولار، أي حوالي 98 مليون دولار أقل من الذروة في 18 نوفمبر.

ماذا حدث

تتزامن تباطؤ النشاط في سلسلة BNB مع الضعف العام في سوق العملات المشفرة، مما أدى إلى انخفاض سعر بيتكوين لفترة وجيزة تحت 82,000 دولار في نوفمبر. وكانت ذروة المعاملات على الشبكة في 8 أكتوبر متوافقة مع جنون تداول العملات الميمية الذي جذب مؤقتًا أكثر من 100,000 متداول جديد ودفع بـ BNB إلى مستوى قياسي بلغ 1,370 دولار. ومع ذلك، أدت عمليات التصفية القسرية الناتجة عن التقلبات اللاحقة إلى طرد المشاركين من السوق، مما تسبب في انخفاض مستدام في النشاط.

على الرغم من ضعف الأسس، حصلت BNB على تأكيد مؤسسي من خلال الطلب المقدم في 25 نوفمبر من قبل VanEck إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للحصول على صندوق استثمار متداول في البورصة ETF مباشر لـ BNB. من المقرر أن يتم تداول الصندوق المقترح VBNB في ناسداك وسيحتفظ برموز BNB الفعلية مباشرة، مما يوفر للمستثمرين التقليديين وصولاً منظماً إلى خامس أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية. يفترض نموذج التسجيل المعد S-1 التحديث الثاني للطلب الأصلي الذي قدمته VanEck في مايو، مما يشير إلى حوار تنظيمي نشط.

ومع ذلك، فإن التعديل الأخير من VanEck يزيل مكافآت الستاكينغ المذكورة سابقًا، وتؤكد الشركة بشكل قاطع أن الصندوق “لن يستخدم BNB في أنشطة الستاكينغ”. تعكس هذه القرار الحذر التنظيمي بشأن ما إذا كانت الرموز المعتمدة على الستاكينغ يمكن أن تصنف كقيم، وهي قلق تفاقم بسبب التدقيق المستمر من قِبل SEC. اعترفت VanEck بأن BNB “يمكن أن يُعتبر أو قد يُعتبر لاحقًا قيمة” من قبل المنظمين، مما يخلق خطرًا محتملاً للانحلال إذا حدثت تلك التصنيف.

أكملت مؤسسة BNB حرقها الثالث والثلاثين من الرموز في 27 أكتوبر، حيث دمرت 1.44 مليون BNB تساوي حوالي 1.2 مليار دولار، وهو أكبر حرق ربع سنوي من حيث القيمة بالدولار حتى الآن. لقد قلل آلية الحرق الذاتي من العرض الكلي إلى 137.74 مليون BNB، متقدمًا نحو الهدف طويل الأجل البالغ 100 مليون رمز. تُظهر بيانات مؤسسة BNB أن السعر المتوسط للرموز المحروقة كان 838.07 دولارًا خلال الربع.

أدى الحرق إلى زيادة مؤقتة في سعر BNB فوق 1.160 دولارًا قبل أن تؤدي الضعف اللاحق في السوق إلى انخفاضه تحت 900 دولار. من المقرر تدمير 1.24 مليون توكن بقيمة 1.410 مليون دولار في الربع الرابع، مما يحافظ على الضغط الانكماشي على العرض. ومع ذلك، قد تؤدي النشاطات الأقل على السلسلة إلى إضعاف وتيرة عمليات الحرق المستقبلية، التي تتAdjust quarterly based on the network’s block production and the token’s price.

لماذا يعتبر ذلك مهمًا

تسليط الضوء على التباين بين الاستخدام المتناقص للشبكة وثبات السعر يكشف عن قوى متعارضة تشكل مسار BNB. لقد تدهورت الأسس على المدى القصير بوضوح، حيث تشير أحجام المعاملات، والنشاط في DEX، واستخدام الشبكة، وعرض العملات المستقرة إلى دوران رأس المال خارج نظام BNB البيئي. عادةً ما ترتبط هذه المقاييس باتجاه السعر، مما يجعل الاستقرار الحالي غير عادي.

ومع ذلك، قد تدعم عدة محفزات على المدى الطويل تقييم BNB بغض النظر عن النشاط الحالي للشبكة. تمثل طلب ETF من VanEck طلبًا مؤسسيًا محتملاً سيتدفق من خلال حسابات الوساطة التقليدية بدلاً من الحاجة إلى تفاعل مباشر مع blockchain. إذا تمت الموافقة عليه، سينضم VBNB إلى ETFs التي تم إطلاقها حديثًا للبيتكوين، والإيثيريوم، وسولانا، وXRP، ودوجكوين، مما يوفر تعرضًا منظمًا للعملات المشفرة للمستثمرين من المؤسسات.

تتركز خارطة الطريق التقنية لشبكة BNB على تحسينات الأداء المصممة لدعم التمويل اللامركزي من الدرجة المؤسسية وتطبيقات الذكاء الاصطناعي. أدت تحسينات الشبكة، بما في ذلك الانقسام الصعب ماكسويل، إلى تقليل فترات الكتل إلى 0.75 ثانية، بينما تعد التحديثات المستقبلية بجعل السلسلة أكثر قوة بمقدار 20 مرة من خلال عملاء يعتمدون على Rust، والتعليمات الفائقة، وتحسينات على StateDB. لقد نما حجم البلوكشين أكثر من 30 مرة أسرع من إيثيريوم، ليصل إلى 3.43 تيرابايت في مايو 2025.

تخلق الميكانيكا الانكماشية للرمز تخفيضًا متوقعًا في العرض بغض النظر عن مستويات نشاط الشبكة. منذ إطلاق برنامج الحرق الذاتي في عام 2019، دمرت BNB أكثر من 64 مليون رمز، مما يمثل 31.8% من العرض التاريخي. وبالاقتران مع حرق الرسوم الغازية في الوقت الحقيقي من BEP-95، الذي أزال أكثر من 276,000 رمز إضافي، فإن الآلية المزدوجة تُنشئ ديناميات ندرة مشابهة لمبدأ تقليل مكافآت البيتكوين، ولكن مع مرونة أكبر.

ومع ذلك، لا تزال التحديات كبيرة. تشير الانخفاضات بنسبة 50% في المعاملات إلى فقدان الاهتمام الحقيقي أكثر من كونها مجرد تقلبات مؤقتة. يشير انخفاض استخدام الشبكة من 51% إلى 19% إلى أن البنية التحتية غير مستغلة بشكل كبير مقارنة بقدرتها. تشير تدفقات رأس المال نحو سلاسل الكتل المنافسة مثل إيثيروم وسولانا ومنصات الطبقة الأولى الجديدة إلى أن BNB تواجه تنافسًا متزايدًا على اهتمام المطورين واعتماد المستخدمين.

التأملات النهائية

تُظهر عملية التوحيد الحالية لـ BNB تحت 900 دولار سوقًا يحاول تحقيق التوازن بين أساسيات سلاسل الكتل المتدهورة مقابل المحفزات المؤسسية المحتملة والدعم من جانب العرض. يُظهر الانهيار بنسبة 50% في المعاملات وانخفاض 5 مليارات دولار في حجم DEX ضعفًا حقيقيًا في المشاركة في النظام البيئي، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كانت مستويات الأسعار الأخيرة قابلة للاستمرار دون تعافي النشاط.

تقدم طلب ETF من فان إيك محفزًا صعوديًا محتملًا، على الرغم من أن الموافقة لا تزال غير مؤكدة نظرًا للقلق التنظيمي حول تصنيف BNB والدعوى القضائية الجارية من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات. تعترف قرار الشركة باستبعاد مكافآت الستاكينغ بهذه المخاطر، مما قد يحد من جاذبية ETF مقارنة بالمنافسين الذين يقدمون تعرضًا بعائد. لا تزال مواعيد مراجعة لجنة الأوراق المالية والبورصات غير واضحة، وقد تستغرق الموافقة شهورًا أو تواجه الرفض.

تستمر عمليات حرق الرموز في تقديم ضغط انكماشي، على الرغم من أن تأثيرها يعتمد على الحفاظ على مستويات الأسعار. إذا استمرت نشاط الشبكة في الانخفاض، فإن عمليات الحرق الربع سنوية المستقبلية ستدمر عددًا أقل من الرموز من حيث الأرقام المطلقة، وفقًا لمنهجية حساب صيغة الحرق الذاتي. تتطلب فعالية الآلية كدعم للسعر تعافي النشاط أو تقييمات مستقرة لتعظيم تقليل العرض.

تتناول خريطة الطريق للتحديثات الفنية لـ BNB Chain مشكلات قابلية التوسع والأداء التي قد تعيد إحياء اهتمام المطورين. ومع ذلك، لا يزال خطر التنفيذ مرتفعًا، وتقوم السلاسل المنافسة بتحسين بنيتها التحتية في نفس الوقت. كما أن البيئة العامة لسوق العملات المشفرة ذات صلة كبيرة: إذا استمر البيتكوين في مواجهة صعوبات قرب 80,000 دولار، وظل شغف المخاطر مكبوتًا، حتى الأسس القوية قد لا تكون كافية لدفع BNB للأعلى.

يتابع المشاركون في السوق عن كثب ما إذا كان نطاق التوحيد الحالي من 850-900 دولار يمثل تجميعًا من قبل مستثمرين متطورين يتوقعون تدفقات مؤسسية، أو توزيعًا من قبل حاملي الأسهم الذين يدركون التدهور الأساسي. ستكون الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة حاسمة لتحديد ما إذا كانت BNB يمكن أن تعكس انخفاض نشاطها أو إذا كان النظام البيئي يواجه ركودًا مطولًا على الرغم من الرياح المواتية من جانب العرض.