تخيل هذا: أربعة عمالقة التكنولوجيا يستثمرون $600 مليار في مراكز البيانات العام المقبل. جوجل، ميتا، أوراكل، أمازون - كلهم يتسابقون لبناء العمود الفقري لهيكلة الذكاء الاصطناعي. يبدو صاعدًا؟ ربما لا.

إليك المشكلة. أرباحهم الحالية؟ ليست كافية تقريبًا لتمويل هذا التوسع المفرط. لذا سيتوجهون إلى أسواق الديون. بشكل كبير. وهنا تصبح الأمور معقدة.

عندما يقترض الجميع بكثافة لملاحقة نفس الرهان، تتوسع مخاطر العدوى كالنار في الهشيم. يمكن أن يؤدي أي تعثر إلى تفعيل تأثير الدومينو عبر الميزانيات. قد تكون طفرة الذهب في الذكاء الاصطناعي حقيقية، لكن الهيكل المالي الذي يدعمها يبدو أكثر تزعزعًا.

هل نحن نبني المستقبل أم أننا فقط نضخ الفقاعة التالية؟ الخط يصبح أكثر غموضًا مع مرور كل ربع.