شراكة MongoDB مع الذكاء الاصطناعي: خطوة ذكية أم فخ تقييم؟

قامت MDB بعقد شراكات قوية مع LangChain وTemporal وGalileo، مما يضعها كقاعدة بيانات مفضلة لحمولات الذكاء الاصطناعي. الأرقام تبدو قوية: إجمالي إيرادات الربع الثالث متوقع عند $591M (+11.7% على أساس سنوي)، وعدد العملاء يصل إلى 62 ألف (+17.8% على أساس سنوي)، مع حسابات ذات قيمة عالية (>$100K ARR) تنمو إلى 2,699 (+16.6%).

لكن المشكلة هي أن MDB تتداول بمعدل 10.03X من السعر إلى المبيعات المتوقع مقارنة بمتوسط الصناعة الذي يبلغ 4.61X. هذه علاوة ضخمة. في غضون ذلك، فإن المنافسين مثل Snowflake و AWS يلعبون لعبة مختلفة - استراتيجيات منصة أوسع بدعم من عمالقة الاستشارات.

نظام الشراكة شرعي ويمكن أن يقود التبني من خلال مجموعة التطوير. لكن هل أسعار الأسهم تأخذ كل تلك الزيادة بالفعل؟ ارتفع سعر MDB بنسبة 41.3% منذ بداية العام بينما ارتفع القطاع بنسبة 23.2% فقط. في الواقع، انخفض متوسط الأرباح للسهم بنسبة 31.9% على أساس سنوي على الرغم من نمو الإيرادات - هذه علامة حمراء تستحق المراقبة.

تقيم زاكز السهم بأنه شراء (الترتيب #2)، لكن التقييم يبدو متضخمًا. إذا كنت تنظر إلى MDB، فإن التوقيت مهم أكثر من الفرضية.