لماذا قد تكون فيزا آلة طباعة النقود الأكثر هدوءًا لوارن بافيت

تحتفظ Berkshire Hathaway بالتكديس في 6 مكونات من داو، لكن الأمر هو: Visa هي الاختيار النائم الذي يستحق مزيدًا من الاهتمام في 2026.

نموذج أعمال فيزا شبه غير عادل. إنه يحول ما يقرب من 50% من الإيرادات إلى تدفقات نقدية مجانية - هذا ليس خطأ مطبعي. لماذا؟ لأن فيزا لا تصدر بطاقات، ولا تتحمل مخاطر الائتمان، ولا تدفع مكافآت لأعضاء البطاقة. إنها تأثير شبكة خالص مع حد أدنى من النفقات الرأسمالية.

تفصيل السنة المالية 2025:

• التدفق النقدي التشغيلي: $23.06B
• CapEx: فقط 1.48 مليار دولار
• التدفق النقدي الحر: $21.58B

هنا حيث تصبح الأمور مثيرة: عادت فيزا بمبلغ 22.8 مليار دولار للمساهمين العام الماضي - 18.19 مليار دولار في إعادة شراء الأسهم + 4.63 مليار دولار في توزيعات الأرباح. تعني هذه الاستراتيجية العدوانية لإعادة الشراء عددًا أقل من الأسهم المتداولة + نفس الأرباح = زيادة تلقائية في الأرباح لكل سهم.

فحص التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح 32.3x للأرباح المتأخرة تبدو مرتفعة، لكنها في الواقع أقل من الوسيط لمدة 10 سنوات لشركة فيزا البالغ 34.3x. الترجمة: على الرغم من ارتفاع سعر السهم بمقدار 4 أضعاف خلال عقد، إلا أنه مُسعّر بشكل معقول.

المثير؟ يجب على فيزا أن تحقق نموًا في الأرباح بنسبة منخفضة من رقمين سنويًا، حتى لو تراجعت إنفاقات المستهلكين. هذه جودة نادرة في سوق اليوم.

من الواضح أن بافيت يعرف شيئًا عن الشبكات الخفيفة من حيث رأس المال والتي تحقق هوامش ربح عالية. تحقق فيزا كل الشروط لعام 2026.