ليلي تحقق突破 عتبة تريليون دولار من القيمة السوقية: الانتقال من أدوية السكري إلى أداة سحرية لإنقاص الوزن

الأرقام تتحدث

أمس، بلغت القيمة السوقية لشركة إيلي ليلي (Eli Lilly) 1 تريليون دولار لأول مرة أثناء التداول - وأصبحت هذه العملاق الصيدلاني واحدة من الأسماء التي انضمت إلى نادي التريليون دولار بعد عمالقة التكنولوجيا “السبعة”، وأرامكو السعودية، وبيركشاير هاثاواي. كانت ردود فعل السوق مباشرة: ارتفع سعر سهم LLY بنسبة 38% بحلول عام 2025، وزاد بنسبة 645% على مدى خمس سنوات.

لماذا أصبح الأمر مفاجئًا جدًا؟ ثلاثة أسباب

الأول: الزعيم المطلق في مجال GLP-1

تجاوزت عقار تيرزيباتيد (tirzepatide) لشركة إلي ليلي عقار كيترودا (Keytruda) لشركة ميرك ليصبح العقار الأكثر مبيعًا عالميًا. هذا العقار النجم من فئة GLP-1 له استخدامان - مونجار (Mounjaro) لعلاج السكري، وزيبباوند (Zepbound) لفقدان الوزن. من المتوقع أن يرتفع إجمالي سوق GLP-1 من 52 مليار دولار أمريكي في عام 2024 إلى 187 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2032، بمعدل نمو سنوي مركب نسبته 17%. المفتاح هو: حصلت إلي ليلي على 58% من حصة السوق في الربع الثالث. بعبارة أخرى، نصف أموال GLP-1 قد دخلت جيب إلي ليلي.

ثانياً: جاءت مزايا السياسة

في بداية نوفمبر، توصلت شركة ليلي ومنافستها نوفو نورديسك إلى اتفاق مع إدارة ترامب - مقابل إعفاء ضريبي لمدة ثلاث سنوات، وافقت الشركتان على خفض الأسعار بشكل كبير. انخفض سعر زيبباوند لبرامج ميديكير/ميديكيد من 1000 دولار في الشهر إلى 299 دولار في الشهر. يبدو أن هذا تنازل، لكنه في الحقيقة فتح منجم ذهب ضخم لنظام الرعاية الصحية لمتقاعدي 68 مليون شخص + 71 مليون شخص ذي دخل منخفض. نظام الرعاية الصحية الأمريكي هو الأكبر في العالم، وهذه الصفقة تعني أن منتجات ليلي ستنتقل من السوق الخاص إلى الدفع الحكومي، مما يفتح سقفاً جديداً.

ثالثًا: الأدوية الفموية قادمة

تمت الموافقة على النسخة الفموية من GLP-1 الخاصة بـ礼来 بعد اختبارات سريرية، حيث كانت النتائج مشابهة لحقنها - فقد خسر المرضى في المتوسط 27 رطلاً (انخفاض بنسبة 12.4%) خلال 72 أسبوعًا. من المقرر تقديم طلب إلى إدارة الغذاء والدواء الأمريكية للموافقة عليه قبل نهاية العام، مع إطلاقه في أوائل عام 2026. هذه إشارة مهمة: الانتقال من الحقن إلى تناول الدواء يقلل من عتبة استخدام المرضى، ومن المتوقع أن يتضاعف حجم السوق.

كم هو جنوني السوق؟

منذ عام 2019 ، زاد عدد المرضى غير المصابين بالسكري في الولايات المتحدة الذين يستخدمون GLP-1 بنسبة 700٪. كما أن المجتمع الطبي يستكشف استخدامات جديدة - مرض باركنسون ، مرض الزهايمر ، التهاب المفاصل ، والأمراض الإدمانية كلها على قائمة التجارب.

التساؤلات وراء الأرقام

حاليًا، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) لشركة LLY 52 مرة، ويبدو أنها مرتفعة جدًا من بعض الزوايا. ولكن بالنظر إلى النمو المتسارع في سوق GLP-1، والتقدم الكبير في تغطية Medicare، وطرح الأدوية الفموية في الأفق، قد تكون هذه التقييمات قد قللت من الإمكانيات طويلة الأجل للشركة.

إذا كان لديك أموال فائضة لا تحتاج إلى سداد الديون ولا تنقصك أموال الطوارئ، فإن استثمار 1000 دولار في礼来 يبدو فكرة جديرة بالاعتبار - فقط تذكير، من الأفضل القيام بالبحث الجيد قبل أي استثمار في الأسهم الفردية.