عند رفع سعر الفائدة في الين، تتزايد عملة البيتكوين. عند فتح سوق الأسهم الأمريكية، يتم الإغراق في عملة البيتكوين و ETH.

لماذا؟
على مدار السنوات العشر الماضية، كانت أسعار الفائدة في اليابان تقريبًا 0 أو حتى سلبية، وكان أرخص المال في العالم في اليابان. قامت المؤسسات (بشكل رئيسي صناديق الثقة اليابانية و صناديق التحوط) بفعل شيء واحد:

1. اقتراض كمية كبيرة من الين (الفائدة تكاد تكون مجانية)
2. تحويل إلى الدولار
3. الاستثمار بكامل القوة في الأصول عالية المخاطر: الأسهم الأمريكية السبع، الأسهم في الأسواق الناشئة، بيتكوين، ETH…… على أي حال، اشترِ حيثما كان الجنون.
4. كل عام تحصل على فارق فائدة بنسبة 5%-10% + ارتفاع الأصول، تشعر بالراحة للغاية

هذا يسمى "تجارة السندات الين" (Yen Carry Trade)، بحجم يتراوح بين عدة مئات من المليارات إلى أكثر من تريليون دولار.

الآن بعد أن قام البنك المركزي الياباني برفع سعر الفائدة، حتى لو كان فقط 0.25%، ستتغير اللعبة تمامًا:

- أصبح سعر الفائدة على اقتراض الين مرتفعًا فجأة، ولم يعد هناك فارق في الفائدة بل حتى انقلب.
- بدأ سعر صرف الين الياباني في الارتفاع بشكل حاد (من 161 إلى أكثر من 140 في تلك الموجة عام 2024)
- في السابق اقترضت 100 ين وكنت مدينًا بـ 100، والآن يجب أن أسترد 110-120، خسارة حتى التقيؤ
- الجميع أصيب بالذهول في نفس اللحظة: أسرعوا لبيع بيتكوين → بيع الأسهم الأمريكية → تحويل الدولار → شراء الين لسداد الدين!

عندما يتم إغراق مئات المليارات من الدولارات في نفس الوقت، كيف يمكن لبيتكوين، الذي لا يمتلك أساسيات، والذي يعتمد فقط على الأموال، أن يتحمل ذلك؟

تدفق الدم بشكل مباشر، كما لو أنه نهر.