بيتكوين من 90,000 دولار أمريكي هبطت مباشرة إلى 85,000، الكثير من الناس يعتقدون أن ذلك كان بسبب سياسات الضغط. استيقظوا، تلك الاجتماعات لم تعد لها قوة. القنبلة الحقيقية في الجانب الآخر من المحيط الهادئ - البنك المركزي الياباني فجّر سلاحًا نوويًا بشكل هادئ.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات لديهم إلى 1.1%، وهو رقم لم يُرَ منذ الأزمة المالية في عام 2008. هل يبدو لك الأمر بلا شعور؟ عليك أولاً أن تفهم قاعدة لعبة.

على مدى العقدين الماضيين، كان البنك المركزي الياباني مثل دكان يبيع الفائدة صفر، وكانت المؤسسات العالمية تقترض الين الياباني، هذه "العملة الرخيصة"، وتقوم بتحويلها إلى دولارات لاستثمارها في كل مكان - شراء سندات الخزانة الأمريكية للاستفادة من الفائدة، وتداول الأسهم في الاتجاهات الرائجة، بالإضافة إلى تخصيص بعض الأصول المشفرة. هذه الطريقة لها مسمى مهني: تجارة التحكيم بالين. الكثير من الأموال الساخنة في عالم العملات المشفرة جاءت بهذه الطريقة.

الآن انقلبت الأحداث. التضخم في اليابان لا يمكن السيطرة عليه، البنك المركزي يريد تشديد السياسة النقدية، والسوق يراهن على رفع أسعار الفائدة في ديسمبر. تكاليف الإنتاج ارتفعت فجأة، وانخفضت هوامش الأرباح، والأكثر خطورة هو أن الين قد يرتفع - الأموال المقترضة ستخسر بسبب سعر الصرف عند استردادها.

الهيئات في حالة ذعر، بدأت في بيع الأصول لتحويلها إلى الين لسداد الديون. بيتكوين لديها أفضل سيولة، لذا أصبحت الهدف الأول للهجوم. هل يعتقد البعض أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة لإنقاذ الموقف؟ لا تكن ساذجًا، فذلك لا يعدو كونه مجرد رش مسكنات على الجرح، بينما في اليابان الأمر أشبه بعملية سحب للدم. حتى لو تم خفض الفائدة حقًا، فإن فرصة الاستفادة قد تم القضاء عليها من الجانب الياباني.

هناك نقطتان زمنيتان يجب التركيز عليهما في ديسمبر: في العاشر، انظر ما إذا كان البنك المركزي سيخفض أسعار الفائدة، وفي التاسع عشر، انظر ما إذا كانت اليابان ستزيد أسعار الفائدة. الآن، راقب قليلاً سعر صرف الدولار مقابل الين الياباني وعوائد السندات اليابانية، فهذان المتغيران الكليان أكثر فائدة من أي مؤشرات فنية.

السوق لا يزال يدور في مفرمة اللحم، لا تتعجل في التقاط القاع. من الأفضل الابتعاد قليلاً عن الرياح العاتية، انتظر حتى تظهر نتائج هذه اللعبة الكبرى قبل أن تتخذ أي إجراء.