#美联储降息预期 عند استعراض قرارات الاحتياطي الفيدرالي التاريخية، لا يسعني إلا أن أتذكر الفترة التي أعقبت الأزمة المالية في 2008. في ذلك الوقت، كان خفض الفائدة هو الأداة الرئيسية لمواجهة تراجع الاقتصاد. لكن الآن، يبدو أن الوضع مختلف إلى حد ما. كولينز يتخذ موقفًا حذرًا تجاه خفض الفائدة في ديسمبر، وهذا يذكرني بدورة رفع الفائدة البطيئة في 2015-2016.

حالياً لا تزال الضغوط التضخمية قائمة، وسوق العمل لا يزال قويًا، وهذا يختلف كثيرًا عن البيئة الاقتصادية التي سبقت جولات خفض الفائدة السابقة. ومن خلال التجارب التاريخية، غالبًا ما ينتظر الاحتياطي الفيدرالي حتى تظهر إشارات واضحة لتباطؤ الاقتصاد قبل اتخاذ قرار خفض الفائدة.

يبدو أن توقعات السوق بشأن خفض الفائدة الآن متفائلة بعض الشيء. أرى أنه يجب أن نركز أكثر على التغيرات في أساسيات الاقتصاد، بدلاً من المبالغة في تفسير كل تصريح لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. في نهاية المطاف، غالبًا ما يكون تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي عملية تدريجية وليست مفاجئة.

هذا يذكرني بما حدث في أوائل العقد الأول من الألفية. حينها كان لدى السوق أيضًا توقعات عالية بشأن خفض الفائدة، لكن إجراءات الاحتياطي الفيدرالي الفعلية جاءت متأخرة وأقل مما كان متوقعًا. التاريخ دائمًا يعيد نفسه، لكن في كل مرة هناك متغيرات جديدة. يجب أن نتعلم مراقبة الأنماط التاريخية مع الانتباه في نفس الوقت إلى البيئة الاقتصادية الفريدة الحالية.