هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أوقفت مجددًا تنفيذ قواعد الإفصاح المثيرة للجدل حول البيع على المكشوف. هذه هي المرة الثانية التي يتم فيها تأجيل هذه اللوائح هذا العام، والتي كانت ستجبر صناديق التحوط والمؤسسات المالية الكبرى على الكشف عن مراكزهم البيعية وأنشطة إقراض الأسهم.

في الأصل، كان من المفترض أن تجلب هذه القواعد مزيدًا من الشفافية حول كيفية تحرك الأموال الكبيرة داخل وخارج مراكز البيع على المكشوف - وهو أمر يطالب به المتداولون الأفراد منذ سنوات. لكن التنفيذ يستمر في التأجيل. سواء كان السبب هو التعقيد الفني أو مقاومة كبار اللاعبين في وول ستريت، فإن النمط واضح: الجهات التنظيمية تتحرك بحذر شديد.

لأي شخص يتابع نقاشات هيكل السوق، فإن هذا التأجيل يشير إلى أن الجدل حول متطلبات الإفصاح لم يُحسم بعد. ويبقى السؤال ما إذا كانت الشفافية المتزايدة ستصبح إلزامية في نهاية المطاف، أم أن اللاعبين المؤسسيين سيحتفظون بمستوى الغموض الحالي في استراتيجيات البيع على المكشوف.