#美联储货币政策预期 عند الرجوع إلى فترة الأزمة المالية في عام 2008، تبقى تحركات الاحتياطي الفيدرالي محفورة في الذاكرة. في ذلك الوقت، اتخذوا قرارات جريئة بخفض أسعار الفائدة بشكل كبير وتبني سياسات التيسير الكمي، مما ضخ سيولة في الأسواق. اليوم، ومع إعلان جي بي مورغان سحب توقعاته لخفض الفائدة في ديسمبر، وجدت نفسي أتأمل. التاريخ غالبًا ما يتكرر بشكل مذهل، لكنه يختلف في التفاصيل الدقيقة.

الوضع الحالي أكثر تعقيدًا بكثير من ذي قبل. من جهة، لا تزال ضغوط التضخم قائمة، ومن جهة أخرى يواجه النمو الاقتصادي تحديات. حذّر المرشح لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، هاسيت، من أن توقيت تعليق خفض الفائدة في ديسمبر سيكون سيئًا، بينما أطلق العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إشارات تميل إلى التيسير. هذه الأصوات المتناقضة تذكرني بالفوضى التي سبقت وتلت انفجار فقاعة الإنترنت في عام 2000.

لكن الوضع اليوم مختلف، لدينا الآن خبرة وأدوات أكثر. ارتفاع أسهم الذكاء الاصطناعي يُقال إنه قائم على أرباح فعلية، وهذا يختلف حقًا عن فترة فقاعة الإنترنت. ومع ذلك، يجب أن نبقى يقظين. يخبرنا التاريخ أن التفاؤل المفرط غالبًا ما يكون نذير خطر.

على المدى الطويل، هدف الاحتياطي الفيدرالي هو السيطرة على معدل التضخم عند 2% بحلول عام 2027. هذا الإطار الزمني يذكرنا بأن ضبط الاقتصاد عملية طويلة ومعقدة. علينا أن ننظر إلى التقلبات الحالية من منظور أبعد، مع مراقبة كل تفصيل صغير عن كثب. فهذه التحولات الدقيقة هي التي تشكل في النهاية ملامح الدورة الاقتصادية بالكامل.