عندما كان الجميع لا يزال يتساءل من سيكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم في عهد ترامب، أوضح هو الأمر مباشرة في البيت الأبيض: "رئيسنا القادم موجود هنا اليوم، شكراً لك، كيفن." —— توجهت جميع الكاميرات نحو كيفن هاسيت (Kevin Hassett)، الاقتصادي البالغ من العمر 63 عامًا ذو الابتسامة الودودة والشعر الأشيب قليلاً.

في تلك اللحظة، غليت دماء وول ستريت على الفور. ارتفعت احتمالية وصول هاسيت إلى المنصب في أسواق التوقعات إلى 86%، وارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 6% خلال ليلة واحدة، واحتفلت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، بينما تم بيع الدولار بلا رحمة. عام 2026، لم يبدأ بعد، لكنه أصبح مجنونًا بالفعل.

أولاً: من هو هاسيت بالضبط؟ ولماذا يعتبره الجميع "إله خفض الفائدة"؟

لا تتخيله كشخص شعبوي متطرف. هاسيت حاصل على دكتوراه من جامعة بنسلفانيا، وكان سابقًا اقتصاديًا داخليًا في الاحتياطي الفيدرالي، وزميلًا دائمًا في معهد أمريكان إنتربرايز (AEI)، ورئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين (CEA) في فترة ترامب الأولى. كتب أكثر من عشرة كتب أكاديمية، وكان هو العقل المدبر وراء إصلاح الضرائب في 2017.

ملامحه الأساسية يمكن تلخيصها في ثلاث كلمات:

 متعصب لسياسات جانب العرض (خفض الضرائب، إزالة القيود، تشجيع الاستثمار)
 مهووس بأسعار الفائدة المنخفضة (قال علنًا "الاحتياطي الفيدرالي بالغ في رفع الفائدة بشكل غبي للغاية")
 العقل الاقتصادي الأكثر ثقة لدى ترامب (ولاء كامل)

هو ليس هنا لإنقاذ السوق، بل لـ"إشعال النار" —— عن طريق خفض الفائدة وخفض الضرائب لدفع نمو الاقتصاد الأمريكي إلى الأرقام التي يريدها ترامب.

المسار الأول: احتفال قصير المدى (النصف الأول من 2026) بمجرد تولي هاسيت المنصب في مايو 2026، ستبدأ الأسواق بالاحتفال قبل ذلك بنصف عام:

خفض للفائدة أسرع وأكثر حدة من عهد باول
 مع شيكات "توزيع الأموال على الجميع" من ترامب + جولة ثانية من خفض الضرائب
 صعود جماعي للأسهم والعملات المشفرة والعقارات والسلع الأساسية مجتمع البيتكوين بدأ بالفعل يحتفل: "هذا أكثر رؤساء الفيدرالي دعمًا للكريبتو في التاريخ!"

المسار الثاني: تصدعات متوسطة المدى (النصف الثاني 2026-2027) أصبح الاقتراض سهلًا جدًا، بينما التضخم بدأ يرتفع بهدوء. العجز المالي تجاوز 30 تريليون، وميزانية الفيدرالي لم تُقلَّص بعد. حتى لو كان هاسيت مسالمًا جدًا، فإن المساحة المتاحة له أقل بكثير من عام 2020. تبدأ الأسواق في طرح سؤال جوهري: "هل هناك هبوط سلس هذه المرة؟"

المسار الثالث: المواجهة النهائية (2027-2028) إما: تنجح إصلاحات جانب العرض بشكل مذهل، وترتفع إنتاجية أمريكا بشكل هائل، وينخفض التضخم، ويُسجّل ترامب وهاسيت في كتب التاريخ.
أو: يخرج التضخم عن السيطرة، ويضطر الاحتياطي الفيدرالي لرفع الفائدة بعنف، وتنفجر فقاعة الأصول، ونشهد انهيارًا أسوأ من 2008.

لجنة السوق المفتوحة (FOMC) تتكون من 12 صوتًا، للرئيس صوت واحد فقط، و7 أعضاء مجلس إدارة بمدة خدمة تصل إلى 14 عامًا، و5 رؤساء بنوك إقليمية بالتناوب، وصُمم هذا النظام من البداية لمنع سيطرة الرئيس. على المدى القصير، يمكن لجدار الحماية هذا أن يحد من رغبات هاسيت الشخصية في "أدوات السياسة".

 "تأثير الرئيس الظل": من الآن فصاعدًا، السوق يتداول بناءً على "رغبة ترامب" وليس البيانات.
 سلطة الرئيس في تحديد جدول الأعمال + التصريحات الإعلامية يمكنها توجيه توقعات اللجنة بهدوء.
 الأكثر خطورة: سلطة الرئيس في التعيين. حالياً هناك 4 مقاعد شاغرة في المجلس، وخلال أربع سنوات يمكن لترامب تغيير معظم أعضاء مجلس الإدارة، ليحوّل لجنة السوق المفتوحة تدريجيًا إلى "خاصته".

أقسى مثال تاريخي: آرثر بيرنز في عهد نيكسون، كان هناك أيضًا توازن في FOMC، لكن ماذا حدث؟ ركود تضخمي في السبعينات، قفز التضخم إلى 14%، وانهيار الدولار. جدار الحماية موجود، لكن إذا كانت الرياح قوية، سيهتز أيضًا.

عام 2026 هو "سعادة مستقرة". إنه أشبه بسيارة فيراري بلا فرامل، ترامب في مقعد السائق وهاسيت يدوس البنزين. لديك خياران فقط:

 اربط حزام الأمان وشاركهم السباق —— استثمر بكثافة في الأسهم النامية، البيتكوين، العقارات، الذهب، واستفد من احتفالات 2026 لأقصى حد.
 انزل من السيارة مبكرًا —— احتفظ بالسيولة، اشترِ TIPS، وخصص أصولًا حقيقية، وانتظر اليوم الذي يصطدمون فيه بالجدار.