تعرضت الأسواق البرازيلية لهزة قوية—نتحدث هنا عن أكبر انخفاض منذ 2021. ما الذي يدفع هذا البيع الحاد؟ التوترات السياسية عادت بقوة مع إعلان نجل بولسونارو رسميًا ترشحه للسباق الانتخابي القادم.

التوقيت لا يمكن أن يكون أكثر إثارة للاهتمام. من الواضح أن المستثمرين يشعرون بالقلق بشأن ما يعنيه ذلك لاتجاه السياسات واستقرار الاقتصاد في المستقبل. عندما يرتفع عدم اليقين السياسي بهذا الشكل، يميل رأس المال إلى التوتر بسرعة. لقد رأينا هذا النمط من قبل في الأسواق الناشئة—مجرد تلميح إلى مرشح مثير للجدل يمكن أن يشعل عمليات إعادة تشكيل المحافظ الاستثمارية على نطاق واسع.

ما الذي يستحق المتابعة الآن؟ كيف سيتصرف المال المؤسسي خلال الأسابيع القليلة المقبلة. إذا بدأ المستثمرون الأجانب في الانسحاب بشكل كبير، قد نشهد آثارًا ارتدادية عبر أصول أمريكا اللاتينية. علاوات المخاطر السياسية يتم إعادة تسعيرها بوضوح في الوقت الحالي، ومن المرجح أن تستمر التقلبات حتى تتضح الصورة الانتخابية بشكل أكبر.