الهدوء الذي يسبق العاصفة: كل ما تحتاج معرفته حول كيف سيحدد قرار الفيدرالي الأمريكي الأسبوع المقبل اتجاه سوق العملات الرقمية

يا جماعة الخير، بتوقيت الرياض الأربعاء القادم (10 ديسمبر)، سيعلن الاحتياطي الفيدرالي عن آخر قرار لأسعار الفائدة لهذا العام. العالم كله يترقب، وسوق العملات الرقمية بعد تقلبات عنيفة في الفترة الماضية، حالياً يشهد استقرار مؤقت للبيتكوين فوق 92,000 دولار، في حالة "هدوء مشدود". هذا الاجتماع ليس مجرد "خفض أو عدم خفض"، بل قد يكون نقطة تحول حاسمة تحدد السردية حتى نهاية 2025 أو مطلع 2026. في السطور التالية، سنفصل لكم أهم النقاط المحورية لهذا الاجتماع واستراتيجياتنا للتعامل معه.

نظرة سريعة على النتائج الأساسية
توقعات السوق متوافقة للغاية: أداة FedWatch من CME تظهر أن المتداولين يراهنون بنسبة تفوق 87% على أن الفيدرالي سيخفض الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر—وأصبح هذا شبه إجماع في السوق.
المحوري ليس "هل يخفض"، بل "كيف يخفض": قد نشهد ما يسمى "خفض فائدة بصيغة متشددة"—أي خفض الفائدة مع إرسال إشارات حذرة حول المسار القادم، لمنع انفلات الأسواق.
متغيرات طويلة الأمد: "تغيير القيادة" في الفيدرالي: من المتوقع أن يغادر جيروم باول منصبه في مايو 2026، وأبرز المرشحين كيفن هاسيت يُنظر إليه على أنه "حمامة"، ما قد يعزز توقعات سياسة توسعية أطول مدى.
الأثر المباشر على سوق العملات الرقمية: توقعات الخفض دعمت جزئياً ارتداد البيتكوين مؤخراً من القاع. ردة فعل السوق بعد القرار ستعتمد على لهجة الفيدرالي: إذا كانت تميل للحمائم فقد تواصل الأصول الخطرة الصعود؛ وإذا كانت متشددة فقد نشهد جني أرباح بعد تحقق التوقعات.
أولاً: السيناريو الأساسي لاجتماع الأسبوع المقبل—لماذا "خفض الفائدة بصيغة متشددة" هو السيناريو الأرجح؟
السوق يترقب الخفض بقوة، لكن خصوصية هذا الاجتماع أنه قد يكون مثل "رقصة بقيود".
1. مبررات الخفض: ضعف سوق العمل
دوافع الفيدرالي للخفض تتحول من "مكافحة التضخم" إلى "التحوط من مخاطر سوق العمل". معهد بلاك روك أشار إلى أن سوق العمل الأمريكي في حالة "لا توظيف ولا تسريح"، ما يمنح الفيدرالي مساحة لخفض فائدة وقائي. معدل البطالة وصل في سبتمبر إلى 4.44%، ما يدعم تركيز الفيدرالي على سوق العمل.
2. حتمية اللهجة المتشددة: نقص البيانات والعناد التضخمي
فترة فراغ بيانات: يواجه اجتماع هذا الشهر معضلة غياب بيانات التوظيف الرئيسية لأكتوبر ونوفمبر بسبب تأخيرها بعد الإغلاق الحكومي، ولن تصدر إلا بعد الاجتماع في 16 ديسمبر. أي أن الفيدرالي يقرر في "ضبابية أعلى من المعتاد".
التضخم ما زال أعلى من الهدف: رغم تراجع الضغوط التضخمية، إلا أنها ما زالت فوق 2%. لذلك يجب على الفيدرالي أن يتجنب إرسال إشارات واضحة لدورة تيسير طويلة حتى لا ترتفع توقعات التضخم.
لذا، السيناريو الأكثر ترجيحاً: الفيدرالي ينفذ خفضاً بـ25 نقطة أساس كما هو متوقع، لكنه يؤكد في البيان والمؤتمر الصحفي على "اعتماد السياسة على البيانات" والتحلي بالصبر بشأن التحركات المقبلة—وهو ما يسمى بـ"خفض الفائدة بصيغة متشددة".

ثانياً: ما بعد الاجتماع—قصة تغيير القيادة في الفيدرالي على المدى الطويل
أكبر من مجرد خفض فائدة، هناك قصة أعظم وأعمق تتشكل—تغيير القيادة في الفيدرالي.
حسب التحليلات، عدة أعضاء من لجنة السوق المفتوحة، بمن فيهم باول، سيغادرون في مطلع 2026. المرشح الأوفر حظاً لرئاسة الفيدرالي هو كيفن هاسيت، مستشار البيت الأبيض السابق، ويُنظر إليه كحمامة.
ماذا يعني ذلك لسوق العملات الرقمية؟
الخبير الاقتصادي أندريه دراغوش أشار إلى أن الرئيس الجديد سيواجه معضلة: قد يضطر لعدم رفع الفائدة رغم بقاء التضخم فوق 5%، ما يعني معدلات فائدة حقيقية سلبية. بيئة الفائدة الحقيقية السلبية (أي الفائدة الاسمية أقل من التضخم) تقليدياً توفر أرضاً خصبة لأصول مثل الذهب والبيتكوين، لأنها تضعف قوة الشراء للعملة الورقية وتقوي جاذبية الأصول البديلة. مدير الأبحاث في Bitwise يرى أيضاً أن التيسير المالي غالباً يسبق أداء البيتكوين، ودورة الخفض قد تمدد الاتجاه الصاعد حتى 2026.

ثالثاً: التأثير العملي على سوق العملات الرقمية وخطة العمل
تأثير القرار على البيتكوين: تقلبات قصيرة وأساس طويل الأمد
قصير المدى (حول القرار): السوق استوعب أغلب توقعات الخفض، لذا الحذر من سيناريو "شراء الإشاعة، بيع الخبر". إذا كانت لهجة الفيدرالي متشددة قد يعود البيتكوين لاختبار دعم 90,000-91,500 دولار؛ أما إذا فاجأ الفيدرالي بميل حمائمي فقد يهاجم مقاومات 93,000-95,000 دولار.
طويل المدى: دورة خفض الفيدرالي وتوقع تحول القيادة لصيغة حمائمية يشكلان أساساً متيناً للبيتكوين على المدى الكلي. المستثمر الشهير مايك نوفوغراتز صرح أن الفيدرالي الحمائمي قد يدفع البيتكوين لمستويات جديدة. وفرة السيولة في البيئة الكلية هي وقود لا غنى عنه لمواصلة صعود البيتكوين.
تأثير القرار على العملات البديلة: تأخر وانتقائية
التاريخ يثبت أن انتعاش العملات البديلة يحتاج بيئة كلية مستقرة وسيولة يقودها البيتكوين.
الإيثيريوم (ETH): مؤشر العملات البديلة، ويترابط مع البيتكوين. التحديث الأخير Fusaka (خفض رسوم Layer2 وإدخال الحسابات الذكية) حسن من أساسياته، لكن استمرار قوة ETH/BTC يتوقف على ما إذا كان البيتكوين سينهي التذبذب عند القمة.
باقي العملات البديلة: ستشهد تمايزاً واضحاً. السيولة ستتجه للمشاريع ذات التقدم التقني أو المجتمع القوي أو الحالات العملية الحقيقية. ومع التوجه المؤسسي الحالي، قد تتركز الأموال في الأصول الرئيسية أكثر من ملاحقة الرموز عالية المخاطر بشكل أعمى.
البيانات والأحداث الرئيسية على الجدول الزمني
لمساعدتك في مواكبة الأحداث، إليك أهم المواعيد القادمة:
اجتماع الفيدرالي في ديسمبر
الوقت: 10 ديسمبر 2025 (الأربعاء القادم) بتوقيت الرياض
توقعات السوق: احتمال خفض 25 نقطة أساس >87%
التركيز: قرار الفائدة، بيان السياسة، لهجة المؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي.
بيانات التوظيف للأشهر أكتوبر ونوفمبر في أمريكا
الوقت: 16 ديسمبر 2025 (بعد اجتماع الفيدرالي)
الأهمية: ستختبر صحة قرار "الخفض الوقائي" للفيدرالي، وقد تثير موجة تقلب جديدة في السوق.
توقعات تغيير القيادة في الفيدرالي
الوقت: يناير–مايو 2026
الحدث: مغادرة عدة أعضاء، انتهاء ولاية باول في مايو.
تأثير السوق: تثبيت توقعات سياسة نقدية توسعية طويلة الأمد.
الخلاصة ونصائح استراتيجية
باختصار، اجتماع الفيدرالي القادم هو "نقطة تأكيد السردية" أكثر من كونه "بداية سردية". الخفض متوقع مسبقاً، والمصير الحقيقي للسوق سيتحدد بمدى وضوح المسار المستقبلي ولهجة الاجتماع (حمائم/صقور).
نصائح عملية للمتابعين:
1. لا تلاحق الأسعار عند القمم (لا FOMO): قبل القرار، السوق حساس وقد يستمر تذبذب البيتكوين دون اختراق مقاوماته.
2. راقب النقاط المحورية: 90,000 و93,000 دولار هما أهم مستويات الدعم والمقاومة على المدى القصير. تجاوز أي منهما قد يحدد اتجاه السوق اللحظي.
3. خطط للمستقبل: إذا شهد السوق تصحيحاً بعد لهجة "متشددة" من الفيدرالي، قد تكون فرصة لتجميع تدريجي للأصول الأساسية (مثل BTC، ETH) لمن يؤمن بالاتجاه طويل المدى. الرياح الكلية المواتية ما زالت أقوى سردية يمكن الاعتماد عليها.
4. كن متيقظاً: الحدث الرئيسي التالي الذي قد يحمل مخاطر للسوق في يناير 2026 (مثل مراجعة إدراج مؤشر MSCI)، والضغوط الهيكلية دائمة الحضور.