#美联储货币政策走向 عند النظر إلى الماضي، لا يسعني إلا أن أشعر بالكثير من المشاعر. تغيّر مرشحي رئاسة الاحتياطي الفيدرالي دائماً ما يشد أعصاب السوق. هذه المرة، ارتفاع الأصوات المؤيدة لهاسيت جعلني أتذكر حالة باول عندما تولى المنصب في 2017. في ذلك الوقت أيضاً كان هناك تفاؤل كبير، حيث اعتقد الكثيرون أنه سيواصل نهج يلين في السياسات. لكن الأمور لم تسر كما هو متوقع، فقد شهدت فترة باول زيادات في أسعار الفائدة، وتقليص الميزانية، وتخفيض الفائدة، وسياسات التيسير الكمي، وتقلبات كبيرة.

اليوم، مع سعي ترامب مجدداً نحو تيار خفض الفائدة، يبدو أن هاسيت هو الخيار المناسب له. لكن التاريخ يعلّمنا أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي غالباً ما يصعب عليه تنفيذ رغبة الرئيس بالكامل. أذكر بعد أزمة 2008 كيف ضخ برنانكي سيولة هائلة، ومع ذلك لم يكن أوباما راضياً عنه؛ وحتى غرينسبان كان له بعض الاحتكاكات مع إدارة كلينتون خلال فترته.

استقلالية السياسة النقدية سلاح ذو حدين. الإفراط في تسييسها قد يجلب تحفيزاً مؤقتاً، لكنه ربما يضر بالاستقرار على المدى البعيد. بغض النظر عمن يتولى المنصب، علينا أن نبقى حذرين. في النهاية، كل خطوة يتخذها الاحتياطي الفيدرالي قد تثير سلسلة تفاعلات في الأسواق المالية العالمية. في هذا العصر المليء بعدم اليقين، نحن بحاجة أكثر إلى البقاء متيقظين والاستعداد لكل الاحتمالات.