في عالم تداول العقود في سوق العملات الرقمية، تكرار حدوث تصفية المراكز (اللي يُعرف بـ"الانفجار") يُعد ظاهرة معقدة ومتعددة الأبعاد. جوهر التصفية هو نتيجة اصطدام تقلبات السوق مع إدارة المخاطر لدى المتداولين، وبيئة سوق العملات الرقمية الفريدة تضخم من أثر هذا الاصطدام. فيما يلي تحليل معمق لأهم الأسباب:

---

أولاً: العامل الجوهري الداخلي: آلية الرافعة المالية في تداول العقود

الرافعة المالية هي "سيف ذو حدين"، وهي أيضاً السبب المباشر للتصفية.

1. تضخيم الأرباح والخسائر: على سبيل المثال، استخدام رافعة مالية 100 مرة يعني أن حركة معاكسة بنسبة 1% في السوق تؤدي إلى خسارة 100% من الهامش. في سوق العملات الرقمية شديد التقلب، من المعتاد أن يتحرك السعر 5%-10% خلال دقائق، ومن الصعب جداً على المراكز ذات الرافعة العالية تحمل ذلك.
2. آلية التصفية الإجبارية: عندما يقل الهامش عن مستوى الهامش المطلوب، تقوم منصة التداول بتصفية المركز إجبارياً (تصفية تلقائية) لوقف الخسارة، وغالباً ما يحدث ذلك في أوقات نقص السيولة أو التقلبات الحادة، مما قد يؤدي إلى تنفيذ الصفقة بسعر أسوأ من سعر التصفية، وهو ما يسبب خسائر إضافية (تجاوز التصفية).

---

ثانياً: خصائص السوق: تقلبات سوق العملات الرقمية الشديدة

وهذا هو الفرق الجوهري بينه وبين الأسواق التقليدية كالأسهم أو العملات الأجنبية.

1. التقلب المرتفع كحالة دائمة: سوق العملات الرقمية يتأثر بشكل كبير بالعواطف والأخبار وتغريدات المشاهير والشائعات التنظيمية، ما يجعله عرضة لارتفاعات أو انخفاضات غير منطقية.
2. توزيع السيولة غير المتكافئ: غالبية السيولة تتركز في عدد قليل من منصات التداول الرئيسية والعملات الكبرى. أما العملات الصغيرة أو المنصات الناشئة فسيولتها ضعيفة، وأي صفقة كبيرة قد تسبب حركة حادة في السعر وتصفية مراكز كثيرة ذات رافعة عالية.
3. التداول على مدار 7×24 ساعة بلا توقف: لا يوجد فترات إغلاق للسوق، ما يجعل المتداولين معرضين لحركات مفاجئة في أي وقت (خصوصاً في الليل في آسيا أو أثناء فترات ضعف السيولة)، وقد لا يستطيعون الاستجابة في الوقت المناسب.

---

ثالثاً: سلوك المتداولين والعوامل النفسية (العامل الذاتي الرئيسي)

وهو السبب البشري الأساسي في التصفية.

1. الثقة الزائدة والجشع: كثير من المبتدئين ينجذبون لقصص "الثراء السريع"، فيستخدمون رافعة مالية عالية جداً (مثل 125 مرة) ويتجاهلون المخاطر.
2. نقص الوعي بإدارة المخاطر:
· عدم استخدام وقف الخسارة: الأمل في عودة السوق للمسار الصحيح، لكن ينتهي الأمر بتصفية المركز بسبب حركة واحدة قوية.
· الدخول بكامل رأس المال أو معظم رأس المال في صفقة واحدة: عدم وجود مفهوم إدارة المراكز.
· مضاعفة المركز عكس الاتجاه: الإصرار على فتح صفقات عكسية وزيادة الحجم باستمرار رغم وضوح اتجاه السوق، حتى ينتهي الهامش كلياً.
3. التداول العاطفي: شراء أثناء فومو (الخوف من فوات الفرصة) أو البيع أثناء الذعر، ما يعني التأثر التام بمشاعر السوق.
4. نقص المعرفة: عدم فهم آلية العقود (مثل معدل التمويل، سعر المؤشر، كيفية حساب سعر التصفية)، أو عدم الإلمام بواجهة المنصة وحتى ارتكاب أخطاء أثناء التداول.

---

رابعاً: العوامل الخارجية والتلاعب في السوق

1. "حركة الإبرة": رأس المال الكبير قد يستغل نقص عمق السوق، فيرفع أو يخفض السعر فجأة إلى نقطة معينة، مما يؤدي إلى تصفية عدد كبير من مراكز الرافعة، ثم يعود بالسعر إلى مستواه الأصلي محققاً أرباحاً. أوامر التصفية تصبح "وقوداً" للطرف الآخر.
2. مخاطر النظام في منصات التداول: أثناء الأحداث الحادة قد تتعرض المنصة للتوقف أو البطء، ما يمنع المتداولين من تصفية مراكزهم أو إضافة هامش.
3. عدم تساوي المعلومات: الكبار (الحيتان) لديهم أفضلية في المعلومات، بينما غالبية المتداولين الأفراد يتصرفون بعد فوات الأوان.

---

خامساً: الأسباب الهيكلية: العقود نفسها لعبة "سالب جمع"

1. آلية رسوم التمويل: في العقود الدائمة، يدفع طرفا الصفقة رسوم تمويل دورية، والاحتفاظ بالمراكز لفترات طويلة يسبب تكاليف مستمرة.
2. رسوم التداول: كثرة التداول تستهلك رأس المال تدريجياً.
3. حتمية خسارة الأغلبية: إحصائياً، سوق العقود هو لعبة صفرية أو حتى سالب جمع، ومع وجود المنصة وصناع السوق كأطراف "تسحب الرسوم"، يصبح من الحتمي أن غالبية المشاركين سيخسرون في النهاية، والتصفية هي أسرع أشكال هذه الخسارة.

الملخص والنصائح

التصفية هي نتيجة حتمية لتقلبات السوق وتأثير الرافعة المالية وضعف الجانب البشري مع هيكل السوق. ليست أمراً عشوائياً، بل هي وسيلة شائعة لـ"إعادة توزيع الثروة" في سوق العقود.

إذا كنت ترغب في تجربة أو تمارس تداول العقود، عليك أن:

1. اعتبر الرافعة المالية أداة لإدارة المخاطر وليس لمضاعفة الأرباح: يُنصح المبتدئين بالبدء بروافع منخفضة جداً (مثل 2-5 مرات).
2. كن صارماً في إدارة المخاطر: ضع وقف خسارة دائماً، والتزم به بدقة. لا تدخل أبداً بكامل رأس المال في صفقة واحدة.
3. استخدم أموالاً يمكنك تحمل خسارتها بالكامل: تداول فقط برأس مال فائض عن حاجتك الأساسية.
4. استمر في التعلم: تعمق في فهم آلية التداول، التحليل الفني، ونفسية السوق.
5. احترم السوق: السوق دائماً على حق، لا تعاند الاتجاه.

تذكر مقولة قديمة بين متداولي العملات الرقمية: "العقود وُجدت للتحوط من المخاطر، وليست للمقامرة." إذا تعاملت مع العقود بعقلية الاستثمار والتداول الفوري، ستقل احتمالية التصفية كثيراً، لكن هذا يتطلب انضباطاً شديداً وسلوكاً معاكساً للطبيعة البشرية، وهو ما لا يستطيع غالبية الناس فعله. ولهذا السبب تنتشر قصص تصفية العقود بكثرة.