سي زي مؤخرًا قدم وجهة نظر ثورية نوعًا ما — تلك الخرافة التي استمرت لأكثر من عشر سنوات باسم "لعنة النصف الرباعية" قد لا تكون فعالة بعد الآن.

هل ستدخل بيتكوين في دورة سوبر؟ يبدو الأمر غامضًا بعض الشيء، دعونا أولاً نراجع قواعد اللعبة القديمة.

النهج السابق معروف للجميع: كل حوالي أربع سنوات، يُخفض مكافأة التعدين مباشرة إلى النصف، مما يؤدي إلى انخفاض حاد في معدل إصدار العملات الجديدة. وماذا يحدث بعدها؟ في عام 2012، و2016، و2020، بعد كل نصف، شهدت بيتكوين في غضون سنة أو سنة ونصف ارتفاعًا مذهلاً، ثم تدخل في فترة طويلة من الشتاء. هذا النمط يتكرر بدقة ساعة مُحكمة.

لكن مفهوم "الدورة السوبر" يختلف تمامًا. فهو لا يتحدث عن موجة ارتفاع قصيرة تنتهي بسرعة، بل عن حرب استمرارية — لا تتوقف عند قمة وتنتهي بعد عامين من النصف، بل تستمر في الارتفاع على مدى فترة زمنية أطول. قد يكون هناك تصحيحات صغيرة، لكن الاتجاه العام يظل صاعدًا. هذا النوع من النمو يتطلب غالبًا تغييرات جذرية أو هيكلية لدعمه.

فلماذا يعتقد سي زي أن القواعد القديمة قد تتوقف عن العمل؟

الإجابة قد تكون مخبأة في تغير مكونات المشاركين في السوق. فكر في الأمر، سابقًا كانت فئة المستثمرين هم المتداولون الأفراد والهاكرز، الآن؟ تتجه الأموال المؤسساتية بقوة، وأعمدة التمويل التقليدية تستعد للاستثمار في الأصول المشفرة. عندما يتحول اللاعبون في السوق من الهواة إلى وول ستريت، فإن قواعد اللعبة تتغير بطبيعتها.

هل ستدفع هذه الاتجاهات المؤسسية والاعتماد السائد بيتكوين حقًا إلى تلك الدورة السوبر الأسطورية؟