كيفية شراء صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية

في يناير من العام الماضي، تم إطلاق صناديق التداول بالعملات الرقمية (ETFs) التي تتعامل مباشرة مع البيتكوين كضمان، مما يعكس حركة سعره في الوقت الحقيقي

في الواقع، كانت توجد صناديق مماثلة من قبل، خاصة في أوروبا، ولكن على الرغم من أن تشغيلها مشابه تقنيًا جدًا، فهي ليست (Exchange-Traded Funds) بل هي (Exchange-Traded Products)، وبشكل خاص، إلى حد كبير، ETNs (Exchange-Traded Notes)

الفرق بين صندوق ETF و ETN هو فني بحت، حيث إنهما أدوات مالية متشابهة جدًا

صناديق البيتكوين الفورية

الميزة الأهم في صندوق البيتكوين الفوري هي أن الصندوق يشتري ويحتفظ مباشرة بالبيتكوين، بدلاً من المشتقات مثل عقود المستقبل

كانت توجد سابقًا صناديق بيتكوين في الأسواق الأمريكية، لكنها لم تكن فورية؛ بل كانت مضمونة بعقود مستقبلية

أما صناديق ETFs الفورية، فهي قادرة على تكرار اتجاه سعر البيتكوين بشكل مثالي لأنها يمكنها شراء البيتكوين عند زيادة الطلب وبيعه عند ارتفاع المبيعات.

ويجب توضيح أنه في البورصة، يتم تداول أسهم هذه الصناديق (أي، شراؤها وبيعها)، بينما يظل البيتكوين المستخدم كضمان ثابتًا في محافظ الصناديق ذاتها

تُفضل بعض المستثمرين صناديق ETFs لأنها منتجات منظمة جيدًا وتحتفظ بها مؤسسات مالية مرخصة، وبالتالي فهي خالية من أية مشكلات قانونية (على الرغم من أن التحديات التقنية المتعلقة بحفظ البيتكوين لا تزال قائمة)

بالإضافة إلى ذلك، يمكن شراؤها وبيعها مثل الأسهم خلال ساعات تداول السوق

على الرغم من أن امتلاك أسهم صندوق بيتكوين فوري لا يشبه على الإطلاق امتلاك البيتكوين، إلا أن بعض المستثمرين يفضلون ETFs لمزايا معينة

أولاً، لا تتطلب امتلاك محفظة عملات رقمية أو حساب في منصة عملات رقمية. بالإضافة إلى ذلك، إذا سمح الوسيط بذلك، يمكن شراؤها باستخدام الرافعة المالية، البيع على المكشوف، ويمكن أيضًا شراؤها أو بيعها باستخدام ما يسمى بالخيارات

علاوة على ذلك، تُعتبر كأوراق مالية “مؤسسية” من قبل البنوك والمستشارين، ويمكن أيضًا إضافتها إلى حسابات الأوراق المالية أو خطط التقاعد

أماكن التداول

تستضيف بورصات مختلفة تداول صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة وتداول ETN في أوروبا

السوق الأكثر أهمية وسيولة لا يزال السوق الأمريكي

أكبر وأكثر صناديق البيتكوين الفورية أهمية يتم تداولها بالفعل في البورصات الأمريكية، ومن بينها صندوق البيتكوين الخاص بـ BlackRock (IBIT)، وصندوق Fidelity Wise Origin Bitcoin (FBTC)، وصندوق ARK Invest و 21Shares (ARKB)، وصندوق Bitwise (BITB)، وGrayscale Bitcoin Trust (GBTC).

بالإضافة إلى ذلك، على البورصات الأمريكية، توجد أيضًا VanEck Bitcoin Trust (HODL)، Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)، Franklin Bitcoin ETF (EZBC)، Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)، WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)، وHashdex Bitcoin ETF (DEFI).

في أوروبا، توجد 21Shares Bitcoin ETP (ABTC)، المتداولة على SIX في زيورخ وEuronext في باريس وأمستردام، وCoinShares Physical Bitcoin (BITC)، المتداول على بورصة ألمانيا Xetra في فرانكفورت، وWisdomTree Physical Bitcoin (BTCW)، المتداول على Xetra وBorsa Italiana، وVanEck Bitcoin ETN (VBTC)، المتداول على Xetra وEuronext، وSEBA Bitcoin ETP، المتداول على SIX، وETC Group Physical Bitcoin (BTIC)، المتداول على Xetra، وJacobi Bitcoin ETF (BCOIN)، المتداول على Euronext أمستردام

ويبدو أنه في الأشهر المقبلة، قد تظهر أول صناديق بيتكوين فورية تحمل علامة UCITS على بورصة إيطاليا

كيفية الشراء

أولاً، إذا كنت تريد شراء أسهم في صندوق ETF أو ETN، عليك التحقق من المتاح على المنصات التي تستخدمها

في الواقع، ليست جميع صناديق ETF و ETN متاحة على جميع المنصات، لذا إما أن تتحقق مما هو متاح على المنصات التي تستخدمها بالفعل، أو تبحث عن المنصات التي تقدم التي تختار شرائها

ويجب ملاحظة أن المنصات الأوروبية غالبًا لا توفر الوصول إلى صناديق البيتكوين الأمريكية، أو أن المنصات الأمريكية لا توفر الوصول إلى ETNs الأوروبية، ولكن هناك أيضًا منصات عالمية تتيح الوصول المتزامن إلى السوقين الأمريكية والأوروبية

بمجرد تحديد الصناديق التي يمكن شراؤها فعليًا على مختلف المنصات، من الضروري اختيار أيها للاستثمار فيه

ويُذكر أن، من حيث اتجاهات الأسعار، نظريًا، لا ينبغي أن يكون هناك فرق كبير بين صندوق وآخر. وربما تختلف الفروق السعرية التي تفرضها المنصات المختلفة

بالإضافة إلى ذلك، من المهم أن تتذكر أن سعر سهم واحد لصندوق بيتكوين فوري لا يتوافق بالضرورة مع سعر البيتكوين، لأنه من المريح، يرتبط سهم واحد من صندوق بيتكوين فوري بجزء من البيتكوين فقط بحيث يكون سعره أكثر بأسعار معقولة

في الواقع، يمكن تقسيم البيتكوين إلى مئة مليون وحدة فرعية، بينما لا يمكن عادةً تقسيم الأسهم إلا إذا سمحت المنصة المستخدمة بذلك (وهذا نادر جدًا)

بمجرد اختيار الصندوق، يمكن الشراء كما يتم مع أي ورقة مالية أخرى متاحة على المنصة المختارة.

الاختيار

ربما يكون أصعب جانب هو اختيار الصندوق الذي ستشتريه

هناك بالفعل عدة عوامل يجب مراعاتها

الأول، ببساطة، يتعلق بتكاليف الصناديق الفردية، التي لا تعتمد على سعر شراء الأسهم، وتختلف من صندوق لآخر

على وجه الخصوص، يجب التركيز على ما يسمى بنسبة المصاريف، وهي الرسوم الإدارية السنوية التي يدفعها صندوق ETF للمُصدر لتشغيله.

على الرغم من عدم وجود فروق كبيرة بخصوص نسبة المصاريف في صناديق البيتكوين الفورية الرئيسية، إلا أن بعض الصناديق أغلى، وأخرى أرخص قليلًا

العامل الثاني هو السيولة. في الواقع، إذا تم القيام بعمليات شراء كبيرة، فإن السيولة المنخفضة أو حجم التداول المنخفض قد يدفعان إلى ارتفاع سعر الشراء وقت الشراء

ومع ذلك، إذا كانت عملية الشراء بكميات معتدلة، غالبًا لا تظهر هذه المشكلة

العامل الثالث يتعلق بالمخاطر

في الواقع، ليس صحيحًا أن صناديق البيتكوين الفورية خالية من المخاطر: فهي ببساطة تنطوي على مخاطر مختلفة مقارنة بالبورصات والمحافظ الرقمية

من الأفضل إعطاء الأولوية لتلك الصناديق التي تمتلك وسيطًا موثوقًا جدًا لحفظ البيتكوين. في الماضي، كانت هناك سرقات عديدة طالت أمناء الحفظ، لذلك من الأفضل إعطاء الأولوية للأمان حتى لو كانت رسوم الإدارة أعلى قليلًا

وأخيرًا، من المهم دائمًا تذكّر المخاطر المرتبطة بتقلبات سعر البيتكوين، لكن هذا الخطر لا يمكن تجنبه أبدًا عند اتخاذ قرار الاستثمار المباشر في البيتكوين

أماكن الشراء

أسهم صناديق ETFs و ETNs متاحة على منصات الوسطاء الماليين التقليديين التي تسمح بالاستثمار في السوق المالية

وفي الواقع، كما ذكر سابقًا، هذه أوراق مالية يتم تداولها مباشرة في البورصات التقليدية

ومع ذلك، توجد منصات مختلفة تسمح بالاستثمار في السوق المالية

الأكثر شيوعًا هي تلك المدمجة مباشرة في الخدمات المصرفية عبر الإنترنت، والتي تعتبر الحل الأكثر راحة، إلا أنها قد لا تكون الأكثر اقتصادية. وغالبًا، تكون عروض الأوراق المالية على هذه المنصات محدودة، بحيث إن على سبيل المثال، في المنصات المصرفية الأوروبية، غالبًا لا تتوفر صناديق البيتكوين الأمريكية

ومع ذلك، توجد منصات أخرى غير مدمجة في الخدمات المصرفية، وتسمى “منصات مستقلة”، يمكن لأي شخص الوصول إليها مجانًا، وفي بعض الحالات، توفر أوراق مالية من جميع أنحاء العالم

عمومًا، هذه المنصات تتطلب تسجيل مجاني، بحيث يمكنك ببساطة التسجيل للتحقق من توفر العناوين المختارة. بعض هذه المنصات عملاقة عالمية يمكن الوصول إليها من معظم أنحاء العالم

كل منصة، مع ذلك، لها رسومها الخاصة، لذا من المستحسن دائمًا التحقق منها أولًا وربما اختيار الأقل تكلفة

كما توجد منتجات مالية أخرى، مثل صناديق التقاعد أو خطط الادخار، التي تتيح استثمارًا غير مباشر في صناديق البيتكوين الفورية، لكنها في الأساس نوع مختلف من الاستثمار مقارنة بشراء أسهم الصناديق الفعلية.