MSCI توقف خطة استبعاد الشركات التي تعتمد بشكل كبير على العملات المشفرة من المؤشرات العالمية

المصدر: CryptoValleyJournal العنوان الأصلي: MSCI تتجنب مؤقتًا استبعاد الشركات التي تركز بشكل كبير على العملات الرقمية. الرابط الأصلي: مقدم المؤشر MSCI، الذي يجمع العديد من مؤشرات الأسهم العالمية مثل MSCI World و MSCI Emerging Markets، قرر في الوقت الحالي عدم المضي قدمًا في اقتراحه الأصلي لإزالة الشركات التي تمتلك حيازات كبيرة من العملات الرقمية من مؤشرات الأسهم الخاصة به.

كان MSCI قد فكر في استبعاد ما يُعرف بشركات الخزانة للأصول الرقمية (DATCOs) - الشركات التي تمثل الأصول الرقمية أكثر من 50% من إجمالي الأصول - من مؤشرات الأسهم الرئيسية الخاصة به. تم وضع هذا الاقتراح حاليًا على الانتظار. بدلاً من ذلك، ستبدأ MSCI في عملية استشارة وتحليل أوسع لتحديد معايير الإدراج أو التصنيف للشركات غير التقليدية.

خلفية المقترح للاستبعاد

كان الهدف من خطة MSCI الأصلية هو إزالة الشركات التي تركز بشكل كبير على الأصول الرقمية، خاصة البيتكوين، من أهم المؤشرات العالمية. حدد MSCI DATCOs على أنها الشركات التي تمثل حيازاتها من العملات الرقمية 50% على الأقل من إجمالي الأصول. كان من المحتمل أن يؤثر هذا التعريف بشكل كبير على شركات مثل Strategy Inc. (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، التي تمتلك جزءًا كبيرًا من قيمتها في البيتكوين. كانت عواقب الاستبعاد أن الصناديق السلبية التي تتبع مؤشرات MSCI ستضطر إلى بيع هذه الأسهم، مما قد يؤدي إلى تدفقات رأس مال كبيرة وضغط على التقييم.

قررت MSCI عدم تنفيذ الاستبعاد في هذه المرحلة. بدلاً من ذلك، ستظل جميع الشركات المعروفة حاليًا بـ DATCOs ضمن المؤشرات في الوقت الحالي. ردًا على الإعلان، ارتفعت أسهم Strategy Inc. بشكل حاد في التداول بعد ساعات العمل الرسمية عندما أصبح واضحًا أن الشركة لن تُزال من المؤشر في المدى القريب. كان المستثمرون يخشون أن يؤدي الاستبعاد إلى عمليات بيع جماعية من قبل الصناديق المرتبطة بالمؤشر.

ومع ذلك، أكدت MSCI أن هذا ليس قرارًا دائمًا. بل الهدف هو إجراء تحليل أكثر شمولية لكيفية تصنيف الشركات ذات الملفات الأصولية غير التقليدية. لذلك، تخطط MSCI لإجراء استشارة شاملة مع المشاركين في السوق وتطوير معايير جديدة، قد تعتمد على الميزانيات العمومية ونماذج الأعمال التشغيلية، قبل اتخاذ قرار نهائي.

الأهمية الاقتصادية والسوقية الشاملة

يُعد هذا القرار مهمًا لعدة أسباب: حيث تعتبر مؤشرات MSCI مرجعًا لجزء كبير من رأس المال المدارة بشكل سلبي. تستثمر الصناديق المتداولة (ETFs) والصناديق التي تحاكي هذه المؤشرات مليارات الدولارات في الأوراق المالية الأساسية. يمكن أن يؤدي الاستبعاد من مثل هذا المؤشر إلى ما يُعرف بعمليات البيع القسرية، مما يضغط على سيولة الأسهم وتقييمها. في الوقت نفسه، يسلط الإعلان عن المراجعة الشاملة الضوء على أن مقدمي المؤشرات التقليديين يواجهون بشكل متزايد تحديات في تصنيف النماذج الشركات الجديدة، مثل الشركات التي تمتلك مراكز كبيرة من الأصول الرقمية.

يجب عدم تفسير قرار MSCI على أنه إشارة نهائية خالية من الشكوك للشركات التي تركز بشكل كبير على العملات الرقمية. بل، يشير إلى أن تعريف معايير الشركات والمؤشرات يتطور. قد تؤدي المراجعة الشاملة المعلنة إلى وضع إرشادات جديدة تهدف إلى التمييز بشكل أوضح بين الشركات التشغيلية وأدوات الاستثمار. سيراقب مراقبو السوق عن كثب كيف تتطور هذه العملية في الأشهر القادمة وما قد يكون له من تأثير على وصول شركات الخزانة للعملات الرقمية إلى التدفقات الرأسمالية العالمية.