الجميع يتحدث عن ضجة الذكاء الاصطناعي، لكن الأمر الحقيقي هو أن أكبر فجوة في التقييم قد لا تكون حيث تظن. أسهم الذكاء الاصطناعي العامة واجهت تصحيحات جادة وتدقيق من السوق. المشكلة الحقيقية؟ الشركات الخاصة التي تتبع سرد الذكاء الاصطناعي.

فكر في الأمر. الآلاف من الشركات الناشئة تحصل على تمويل بتقييمات فلكية، والكثير منها بدون إيرادات أو ملاءمة سوق المنتج بشكل كبير. رأس المال المغامر يضخ الأموال في أي شيء يحمل كلمة "ذكاء اصطناعي" في عرض المشروع. الفجوة بين هذه التقييمات الخاصة والإيرادات الفعلية تتسم بـ... لنقل أنها مفرطة.

عند مقارنتها بسوق العملات الرقمية، حيث على الأقل مشاريع البلوكشين تمتلك بيانات على السلسلة ومقاييس شفافة، تعمل الشركات الخاصة في الظل. لا بيانات حجم يومي، لا تداول علني، لا آلية تصحيح سوق في الوقت الحقيقي.

هذا يخلق حلقة تغذية مرتدة خطيرة: التقييمات الخاصة المبالغ فيها تجذب المزيد من رأس المال، مما يزيد من تضخيم التقييمات أكثر. في النهاية، الواقع يلحق الركب—إما من خلال جولات هبوط، أو استحواذات بأقل من الأسعار المتوقعة، أو ببساطة شركات لا تطرح أسهمها علنًا لأنها لا تستطيع تبرير تقييمها.

للمستثمرين على المدى الطويل، من المهم مراقبة ذلك. فقاعة الذكاء الاصطناعي في السوق الخاص قد تكون الحدث التصحيحي الكبير التالي الذي يعيد تشكيل شهية المخاطرة عبر جميع فئات الأصول.