شهدت الساحة المالية مؤخراً اضطرابات كبيرة: حيث قام ثلاثة من رؤساء الاحتياطي الفيدرالي السابقين، غرينسبان، برنانكي، وييلن، بإصدار بيان مشترك نادر، محذرين من التدخل السياسي الحالي في عمل البنوك المركزية. وتتمحور وجهة نظرهم الأساسية ببساطة — إذا تم جر البنك المركزي إلى صراعات حزبية، فإن استقرار النظام المالي بأكمله سيكون مهدداً.

لماذا هم متوترون هكذا؟ ببساطة، قيمة الاحتياطي الفيدرالي تكمن في كلمة واحدة: الاستقلال. عدم الانصياع للمصالح السياسية قصيرة الأمد، بل الاعتماد على الحكم المهني للحفاظ على استقرار العملة والنظام المالي. وإذا تم كسر هذه الخطوط الدفاعية، فإن توقعات السوق بشأن استمرارية السياسات ومصداقيتها ستنهار، وتزداد مخاطر التقلبات المالية بشكل كبير.

كما أشار هؤلاء المسؤولون السابقون إلى مشكلة مؤلمة للغاية: إذا كان مسؤولو البنك المركزي يتعرضون باستمرار للانتقادات، أو التهديدات، أو حتى هجمات كلامية تتعلق بالمساءلة، فهل يمكنهم أن يضعوا مصالح السياسة جانباً عند اتخاذ القرارات؟ وإذا حدث ذلك، فإن الأهداف الأساسية مثل التضخم، والتوظيف، واستقرار السوق المالي ستتشتت. وعندما تتشكل ظاهرة رد الفعل السلبي على مستوى النظام، فإن القرارات المهنية ستتآكل.

وعلى نطاق أوسع، فإن هذا النقاش يكشف عن صراع عميق بين السياسة الأمريكية وإدارة الاقتصاد. فبيئة ارتفاع أسعار الفائدة، العجز المالي، ودورات الانتخابات تتداخل مع بعضها، مما يجعل السياسة النقدية ساحة معركة بين الرأي العام والسياسة. الجميع يسعى لتحقيق مكاسب، لكن الجميع يدرك أن اللعب بالنار في هذا السياق محفوف بالمخاطر.

بالنسبة للسوق ككل، فإن إصدار رؤساء الاحتياطي الفيدرالي السابقين بياناً جماعياً يرسل إشارة مهمة: استقلالية البنك المركزي تعتبر من قبل النظام المالي العالمي كركيزة أخيرة للاستقرار. سوق السندات، سوق العملات، سوق الأصول المشفرة — أي أصول مخاطرة قد تتعرض لرد فعل متسلسل إذا ما اهتزت هذه الركيزة. لذلك، فإن الأمر لا يقتصر على الشأن الداخلي الأمريكي فحسب، بل يجب على المستثمرين العالميين مراقبة هذا التطور.