عند الحديث عن مسار الخصوصية، يتبادر إلى أذهان الكثيرين أولاً عبارة "لا يُرى" أو "أداة غسيل أموال" من هذا النوع. لكن هذا التصور النمطي أساء فهم مسار كامل بشكل خاطئ. أود أن أستخدم مشروعًا محددًا لتصحيح هذا المفهوم للجميع.

الخصوصية والأسرار ليستا نفس الشيء على الإطلاق. الخصوصية هي الحد الأدنى الطبيعي لعمل تجاري سليم. فكر في الأمر، لو كانت جميع عقود الشراء في سلسلة توريد آبل متاحة على البلوكشين ليطلع عليها الجميع، فسيتمكن المنافسون خلال دقائق من استنتاج تكاليفها، مواعيد إصدار المنتجات الجديدة، وقوائم الموردين من بيانات السلسلة. حتى مراكز التحوط التي تعدل مراكزها على السلسلة تكون شفافة بشكل كامل، والذين يمتلكون حاسة شم عالية في السوق يمكنهم على الفور "الانطلاق قبل الآخرين" — أي أن آلية المضاربة الصريحة هذه، أي مؤسسة ستقبل بها؟

المشكلة الآن أن دخول المؤسسات إلى البلوكشين يتطلب شرطًا صارمًا — وهو "الشفافية الاختيارية". وهنا يأتي دور تقنية الإثبات بدون معرفة (Zero-Knowledge Proof). تخيل أن تضع على البلوكشين زجاجًا من نوع الزجاج الأحادي الاتجاه: تفاصيل المعاملات مخفية عن الجمهور (لحماية الحواجز التجارية)، ولكنها مفتوحة لجهات الرقابة (لتلبية متطلبات الامتثال). يمكن للأشخاص داخل النظام العمل بثقة، والآخرون لا يستطيعون الاطلاع على التفاصيل، لكن الجهات الرقابية تمتلك المفتاح.

هذه هي ما يُطلق عليه "الخصوصية المتوافقة مع اللوائح" — وهي أيضًا الطريق الوحيد الحقيقي لتطبيق الأصول الرقمية الملموسة (RWA). عندما نراجع مشروع خصوصية، لا نبحث عما إذا كان يساعد في ارتكاب الجرائم أم لا، بل هل يمكنه تزويد المؤسسات المالية الرسمية بالبنية التحتية اللازمة للحفاظ على سرية الأعمال. هذه هي المنطق الصحيح للاستثمار القيمي.