بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر 12 في الولايات المتحدة ستصدر الليلة، وقد تكون شرارة لبدء موجة جديدة في سوق العملات الرقمية

سيصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر 12 لعام 2025 في الساعة 21:30 بتوقيت بكين.

يتوقع السوق بشكل عام ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي بنسبة 0.3% على أساس شهري، مع بقاء المعدل السنوي عند 2.7%; أما مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) فمن المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.3% على أساس شهري، مع ارتفاع طفيف إلى 2.7% على أساس سنوي.

هذا الإصدار من البيانات يأتي في الوقت الذي يسبق فترة الصمت قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 27-28 يناير، حيث سيحاول المشاركون في السوق استكشاف أدلة على السياسات النقدية المستقبلية للفيدرالي.

01 التوقعات البيانات

سيصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر 12 في الساعة 21:30 بتوقيت بكين. يُعد هذا التقرير مهمًا لأنه يعكس مستوى التضخم في الولايات المتحدة، والذي يعد أحد العوامل الأساسية التي يعتمد عليها مجلس الاحتياطي الفيدرالي في تحديد سياسته النقدية.

يتوقع السوق بشكل عام أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي بنسبة 0.3% على أساس شهري، مع بقاء المعدل السنوي عند 2.7%. أما مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، بعد استبعاد التقلبات الكبيرة في الغذاء والطاقة، فمن المتوقع أن يرتفع أيضًا بنسبة 0.3% على أساس شهري، مع ارتفاع طفيف إلى 2.7% على أساس سنوي.

على الرغم من أن نموذج التوقعات الحالي لمجلس الاحتياطي في كليفلاند (Nowcast) يعطي توقعات أقل قليلاً (زيادة 0.22% على أساس شهري للمؤشر الأساسي)، إلا أن الرأي السائد في وول ستريت يرى أن التضخم لم يتراجع بشكل ملحوظ.

02 توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي

تشير بيانات سوق العقود الآجلة إلى أن احتمالية إبقاء مجلس الاحتياطي على أسعار الفائدة دون تغيير في يناير تصل إلى 95%. هذا يعني أنه، ما لم تظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين tonight بشكل كبير خارج التوقعات، فمن غير المحتمل أن يخفض الفيدرالي أسعار الفائدة في يناير.

تظهر تقارير التوظيف لشهر 12 أن التوظيف لا يزال يتباطأ، لكن عدد الوظائف الجديدة وصل إلى 50,000، وانخفض معدل البطالة إلى 4.4%، مما يدل على أن سوق العمل لا يزال مستقرًا.

قال رئيس بنك ريتشموند، باركين، إن سوق العمل يتجه نحو الاستقرار. وبما أن سوق العمل لم يشهد تدهورًا حادًا، وأن التضخم لا يزال قريبًا من 3% وليس عند هدف الفيدرالي البالغ 2%، فلا يوجد سبب يدعو الفيدرالي إلى التسرع في خفض الفائدة.

بالإضافة إلى ذلك، قد تدفع العوامل السياسية الفيدرالي إلى التحفظ. في مواجهة الضغوط المحتملة من إدارة ترامب للتحقيق مع رئيس الفيدرالي باول، قد يفضل الفيدرالي الانتظار حتى يناير لتجنب الظهور وكأنه يخضع للضغوط السياسية.

03 ضوضاء البيانات والتشويش

من المهم بشكل خاص أن يتم تفسير بيانات مؤشر أسعار المستهلكين هذه بدقة عالية، نظرًا لأن إغلاق الحكومة الفيدرالية في أكتوبر ونوفمبر من العام الماضي تسبب في تشويش على جمع البيانات.

ذكر اقتصاديون من البنوك الأمريكية أن إغلاق الحكومة أدى إلى عدم جمع بعض البيانات في أكتوبر، واستخدمت إدارة إحصاءات العمل تقديرات “مُرحلة” في نوفمبر. هذا يعني أن بيانات ديسمبر ستقارن بأسعار من فترات سابقة (مثل أغسطس)، مما قد يسبب انحرافًا تصاعديًا تقنيًا.

قد تكون بيانات نوفمبر متأثرة بموسم العروض الترويجية المبكر خلال العطلات، مما أدى إلى خفضها بشكل اصطناعي. وأشارت سيتي جروب إلى أنه مع تلاشي هذا العامل، وارتداد أسعار الفنادق وتذاكر الطيران والملابس، قد يظهر مؤشر أسعار السلع الأساسية ارتفاعًا “ميكانيكيًا”.

تتوقع بعض المؤسسات مثل البنك الأمريكي وEvercore ISI أن يكون ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على أساس شهري حتى 0.4%، وهو أعلى من إجماع السوق. حتى بنك باركليز أشار إلى أنه حتى إصدار البيانات في مارس 2026، قد لا يتمكن السوق من رؤية تقرير تضخم “نظيف” وخالٍ من التشويش تمامًا.

04 آفاق التضخم والتحديات

بالنظر إلى عام 2026، لا تزال آفاق التضخم مليئة بالتحديات. كشفت العديد من الشركات خلال مكالمات أرباحها أنها تخطط لتمرير ارتفاع التكاليف الناتج عن الرسوم الجمركية إلى المستهلكين بداية من أوائل 2026.

حذر اقتصاديون من بنك سانتاندر من أن ذلك قد يؤدي إلى موجة جديدة من ارتفاع الأسعار. وفي الوقت نفسه، لا يزال التضخم في قطاع الإسكان هو المكون الأكبر لمؤشر أسعار المستهلكين.

إذا لم ينخفض هذا الرقم كما هو متوقع، فسيظل يدعم ارتفاع التضخم الأساسي. بالنسبة للمشاركين في السوق، هذا يعني أن “الميل الأخير للتضخم سيكون صعبًا بشكل استثنائي”، وقد يواصل الفيدرالي التحلي بالصبر، مع احتمال إعادة دورة خفض الفائدة في منتصف عام 2026.

05 التأثير المحتمل على سوق العملات الرقمية

في 13 يناير 2026، كانت أسعار العملات الرقمية الرئيسية على Gate كما يلي:

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، قد تؤثر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين بعدة طرق. من ناحية، قد يعزز ارتفاع التضخم المتوقع موقف الفيدرالي المتشدد، مما يدعم الدولار ويضغط على بيتكوين والعملات الرقمية الأخرى.

ومن ناحية أخرى، إذا جاءت البيانات أقل من التوقعات، فقد تتزايد التوقعات بخفض الفائدة، مما يدعم الأصول ذات المخاطر.

بدأت بعض منصات التداول بالفعل في الاستعداد لإصدار البيانات الليلة، حيث أشار أحد المؤسسات إلى أنها ستقوم بتعديل متطلبات الهامش خلال فترة إصدار البيانات لإدارة المخاطر المحتملة لتقلب السوق.

وهذا يدل على أن المحترفين يتوقعون تقلبات حادة في السوق أثناء إصدار البيانات.

أما الذهب، كأداة تقليدية للتحوط من التضخم، فمراقبة أدائه مهمة أيضًا. يتداول الذهب الفوري حاليًا حول 4580 دولار للأونصة، وهو أدنى قليلاً من أعلى مستوى له في الجلسة السابقة (4630.08 دولار).

قد يوفر أداء الذهب مؤشرات على رد فعل السوق تجاه البيانات التضخمية، مما يساعد على تفسير الاتجاه المحتمل لسوق العملات الرقمية.

التطلعات المستقبلية

عند الساعة 21:30، عند إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، ستتغير أجواء سوق العملات الرقمية. سواء كانت البيانات أعلى أو أدنى من التوقعات، فإنها ستثير تقلبات السوق.

بالنسبة لمتداولي Gate، فإن بيانات الليلة ليست مجرد اختبار للوضع الاقتصادي الأمريكي، بل أيضًا اختبار لاستراتيجيات التداول وإدارة المخاطر الشخصية. يركز العالم على هذه التقرير، ويعلق آماله ومخاوفه على التضخم.

شهد سعر البيتكوين تقلبات طفيفة قبل إصدار البيانات، في انتظار السوق. أشار اقتصاديون من البنوك الأمريكية إلى أن قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسية على أساس شهري قد تصل إلى 0.4%. وإذا تحقق ذلك، فسيواجه المتداولون الذين يتوقعون تحركًا سريعًا نحو التيسير خيارًا جديدًا.