هل بدأ دورة ارتفاع اليوان؟ تحليل اتجاه سعر الصرف بين الدولار الأمريكي واليوان في عام 2026

توقعات تعزيز ارتفاع الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي

شهد مسار سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي في عام 2025 تحولًا واضحًا. بدفع من تحسن العلاقات التجارية بين الصين والولايات المتحدة وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ارتفع الرنمينبي مقابل الدولار في 26 نوفمبر إلى أقل من 7.08، وبلغت ذروته عند 7.0765 وهو أعلى مستوى خلال عام تقريبًا. هذا كسر الاتجاه التنازلي المستمر من 2022 إلى 2024 لمدة ثلاث سنوات متتالية.

على مدار العام، تذبذب الدولار مقابل الرنمينبي بين 7.1 و7.3، وارتفع بمقدار 2.40% بشكل إجمالي؛ أما الرنمينبي في السوق الخارجية فشهد تقلبات أكبر، حيث تحرك بين 7.1 و7.4، وحقق ارتفاعًا سنويًا بنسبة 2.80%. هذا الأداء الأقوى في السوق الخارجية يعكس تزايد توقعات السوق الدولية بارتفاع قيمة الرنمينبي تدريجيًا.

مقارنة تاريخية: ماذا مر به الرنمينبي؟

عند مراجعة أداء الدولار مقابل الرنمينبي خلال الخمس سنوات الماضية، يمكن فهم نقطة التحول الحالية بشكل أوضح:

2020-2021: مرحلة الارتفاع خلال جائحة كوفيد-19، تعافت الاقتصاد الصيني بشكل أسرع، وخفض الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير الفائدة إلى مستويات قريبة من الصفر، مما دفع الرنمينبي للارتفاع من مستوى 6.9 في بداية العام إلى 6.50 بنهاية العام، بزيادة تقارب 6%. استمرت القوة في 2021، حيث ظل سعر الدولار مقابل الرنمينبي بين 6.35 و6.58 طوال العام.

2022-2024: دورة التراجع شهد عام 2022 نقطة تحول، حيث بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع الفائدة بشكل حاد، وارتفع مؤشر الدولار، وانخفض الرنمينبي من 6.35 إلى فوق 7.25، مسجلًا تراجعًا سنويًا بنسبة 8%، وهو أكبر انخفاض في السنوات الأخيرة. على مدى العامين التاليين، استمر الضغط على الرنمينبي، حيث بلغ متوسطه حوالي 7.0 في 2023، وتوسعت نطاق تقلباته ليصل إلى 7.1-7.3 في 2024.

2025: إشارة إلى انعكاس الاتجاه في النصف الأول من العام، استمرت الضغوط الخارجية، حيث تراجع الرنمينبي إلى ما دون 7.40 مرة واحدة. لكن مع تقدم النصف الثاني، وتقدم المفاوضات بين الصين والولايات المتحدة، وتراجع مؤشر الدولار، بدأ الرنمينبي في التعافي تدريجيًا، وارتفعت معنويات السوق مجددًا.

توقعات بنوك استثمارية متعددة بارتفاع قيمة الرنمينبي

هناك إجماع متزايد على أن دورة التراجع في قيمة الرنمينبي قد انتهت، وأنه في طريقه لبدء دورة جديدة من الارتفاع على المدى الطويل.

البنك الألماني (دويتشه بنك) يتوقع أن يصل سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار إلى 7.0 بنهاية 2025، وأن يواصل ارتفاعه ليصل إلى 6.7 بنهاية 2026.

مورغان ستانلي يتوقع أيضًا ارتفاعًا معتدلًا للرنمينبي، مع استمرار ضعف الدولار خلال العامين المقبلين، وأن ينخفض مؤشر الدولار إلى 89 بحلول 2026، مما يجعل سعر الصرف مقابل الدولار يصل إلى حوالي 7.05.

جولدمان ساكس أكثر تفاؤلاً، حيث أشار في تحليله إلى أن سعر الصرف الحقيقي الفعلي للرنمينبي أقل بنسبة 12% من متوسط العشر سنوات، و15% مقابل الدولار. استنادًا إلى تقدم مفاوضات التجارة بين الصين والولايات المتحدة ومستوى التقييم المنخفض، يتوقع جولدمان ساكس أن يرتفع سعر الصرف خلال الـ12 شهرًا القادمة إلى 7.0، مع هدف قصير المدى عند 7.2 خلال 3 أشهر، و7.1 خلال 6 أشهر.

المنطق وراء هذا التوقع هو أن أداء الصادرات الصينية قوي، وأن الحكومة الصينية تفضل استخدام السياسات المالية بدلاً من التخفيف النقدي لتحفيز الاقتصاد.

العوامل الأربعة الرئيسية التي تؤثر على سعر صرف الدولار مقابل الرنمينبي

لفهم وتوقع مسار ارتفاع الرنمينبي، يحتاج المستثمرون إلى مراقبة المتغيرات التالية بعناية:

1. اتجاه مؤشر الدولار خلال الأشهر الخمسة الأولى من 2025، سجل مؤشر الدولار تراجعًا إجماليًا بنسبة 9%، وهو أسوأ بداية تاريخية. من المتوقع أن يؤدي بدء دورة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى ضغط أكبر على الدولار، مما يدعم استمرار ارتفاع العملات الآسيوية، وعلى رأسها الرنمينبي.

2. تقدم مفاوضات التجارة بين الصين والولايات المتحدة على الرغم من وجود مؤشرات على تهدئة المفاوضات بعد اجتماع لندن، إلا أن الاستمرارية غير مؤكدة. إذا استمرت المفاوضات في التهدئة، فسيحصل الرنمينبي على دعم؛ وإذا تصاعدت التوترات، فسيعود ضغط التراجع. هذا هو أكبر عامل غير مؤكد على المدى المتوسط.

3. توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي مقدار وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يحددان بشكل مباشر قوة الدولار. إذا استمرت التضخم في الارتفاع، قد يبطئ الاحتياطي الفيدرالي من خفض الفائدة، مما يدعم الدولار؛ وإذا تباطأ النمو الاقتصادي، وزادت وتيرة خفض الفائدة، فسيضعف الدولار. عادةً، يتحرك الرنمينبي والدولار بشكل عكسي.

4. إشارات السياسة النقدية للبنك المركزي الصيني يميل بنك الشعب الصيني إلى الحفاظ على سياسات تيسيرية لدعم التعافي الاقتصادي، وهو ما يضغط على الرنمينبي على المدى القصير. لكن إذا تم دمج ذلك مع حوافز مالية قوية لاستقرار الاقتصاد، فسيؤدي ذلك إلى دعم طويل الأمد للرنمينبي. كما أن تدخل البنك المركزي في تحديد سعر الصرف الوسيط يلعب دور “النجمة الثابتة” في توجيه السوق.

هل يمكن تحقيق أرباح من تداول العملات المرتبطة بالرنمينبي الآن؟

الإجابة نعم، بشرط أن تتقن توقيت الدخول والخروج.

على المدى القصير، من المتوقع أن يحافظ الرنمينبي على وضعية قوية نسبياً، مع تقلبات محدودة مقابل الدولار، ضمن نطاق تذبذب محدود. الاحتمال أن ينخفض بسرعة إلى أقل من 7.0 قبل نهاية 2025 منخفض، لكن الاتجاه العام نحو الارتفاع قد تم تحديده بالفعل.

القنوات الرئيسية للاستثمار في العملات المرتبطة بالرنمينبي تشمل:

حسابات الفوركس البنكية عن طريق فتح حسابات صرف أجنبي مع البنوك التجارية المحلية أو الدولية.

منصات الهامش الأجنبي العديد من وسطاء الفوركس يتيحون للمستثمرين التداول في مراكز شراء وبيع في آن واحد، مما يتيح الربح سواء ارتفع السعر أو انخفض. معظم المنصات تدعم التداول بالرافعة المالية، مما يمنح المتداولين تعرضًا أكبر من رأس مالهم الأولي. من بين الخيارات الموثوقة Mitrade وXTB وAdmirals، التي تقدم استثمارات صغيرة تبدأ من 0.01 لوت، ورافعة تصل إلى 200 ضعف، وأدوات إدارة المخاطر مثل وقف الخسارة وجني الأرباح.

شركات الأوراق المالية والبورصات الآجلة بعض شركات الأوراق المالية تقدم خدمات تداول العملات الأجنبية، بينما توفر البورصات الآجلة قنوات لتداول العقود الآجلة للعملات.

أربعة أبعاد لتقييم مستقبل الرنمينبي

بدلاً من الاعتماد على تنبؤ واحد، من المهم أن تتعلم تقييم السوق من خلال الأبعاد التالية:

1. توجهات السياسة النقدية الصينية خفض الفائدة، وخفض الاحتياطي الإجباري، وغيرها من الإجراءات التيسيرية عادةً تضع ضغطًا على الرنمينبي للانخفاض؛ بينما رفع الفائدة وزيادة الاحتياطي تدعم الارتفاع. مثال على ذلك، في 2014، خفض البنك المركزي الصيني الفائدة 6 مرات متتالية، وارتفع سعر الدولار مقابل الرنمينبي من 6 إلى ما يقارب 7.4، مما يوضح تأثير السياسات بشكل واضح.

2. أداء البيانات الاقتصادية المحلية كلما كانت بيانات النمو الاقتصادي، ومؤشر مديري المشتريات، ومؤشر أسعار المستهلك، والاستثمار في الأصول الثابتة قوية، زادت جاذبية التدفقات الاستثمارية الخارجية، وارتفعت قيمة الرنمينبي. والعكس صحيح، حيث يضغط ضعف البيانات على العملة.

3. مؤشر الدولار وتوجهات الاحتياطي الفيدرالي سياسات الاحتياطي الفيدرالي هي المحرك الرئيسي لاتجاه الدولار، وبالتالي تؤثر على سعر صرف الدولار مقابل الرنمينبي. في 2017، مع تعافي اقتصاد منطقة اليورو بشكل فاق التوقعات، وإشارة البنك المركزي الأوروبي إلى التشديد، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 15% طوال العام، ورافق ذلك تراجع الرنمينبي أيضًا.

4. توجيهات السياسة للبنك المركزي منذ 2017، أدخلت الصين “عامل الدورة العكسية” لتعزيز توجيه سعر الصرف، مما زاد من تأثير السياسات الرسمية على السوق. على المدى القصير، يكون لهذا تأثير واضح، لكن على المدى الطويل، يبقى الاتجاه العام للسوق هو المحدد الرئيسي.

الخلاصة

مع دخول الصين في دورة تيسير نقدي، بدأ سعر صرف الدولار مقابل الرنمينبي في اتجاه واضح. وفقًا لتاريخ الحالات المشابهة، يمكن أن تستمر هذه الدورة لعشر سنوات، مع تقلبات قصيرة ومتوسطة نتيجة لتحركات الدولار والأحداث الدولية. من خلال فهم العوامل المؤثرة، يمكن للمستثمرين زيادة احتمالات تحقيق الأرباح بشكل كبير. سوق الفوركس مدفوع بالعوامل الكلية، وبيانات الدول متاحة وشفافة، وحجم التداول كبير ويدعم التداول الثنائي الاتجاه، مما يعزز فرص الاستثمار العادل للمشاركين.