السترالي مقابل الدولار الأمريكي يواصل الارتفاع لثلاثة أيام متتالية ويتصدر قائمة G10، وتوقعات رفع الفائدة من البنك المركزي تدعم مستوى 0.7 في عام 2026

شهدت الدولار الأسترالي هذا الأسبوع ارتفاعًا قويًا. في 7 يناير، سجل سعره 0.6752، وهو أعلى مستوى بعد أكتوبر 2024، حيث بلغ إجمالي الارتفاع خلال الشهرين الماضيين 4٪، متفوقًا بشكل كبير على عملات مجموعة العشرة. بالمقارنة، كانت أداءات العملات الناشئة في آسيا مثل البيزو الفلبيني أكثر اعتدالًا، مما جعل موجة ارتفاع الدولار الأسترالي بارزة بشكل خاص.

ارتفاع السلع يدفع النمو، والدول الغنية بالموارد تستفيد

المحرك المباشر لهذا الارتفاع هو ارتفاع أسعار السلع بشكل شامل. تجاوز سعر النحاس في لندن حاجز 13000 دولار أمريكي للطن، وارتفعت الفضة إلى فوق 80 دولارًا للأونصة، كما حافظ الذهب على مستوى فوق 4500 دولار للأونصة. كما أن المعادن الصناعية مثل الألمنيوم والحديد الخام شهدت أيضًا زخمًا قويًا، حيث بلغت الزيادة منذ بداية العام حتى الآن 4٪.

كونها واحدة من أكبر دول تصدير الموارد في العالم، فإن الاقتصاد الأسترالي مرتبط بشكل طبيعي بدورة السلع. يعتقد المحللون أن فجوة العرض، وتوقعات ارتفاع الرسوم الجمركية على الواردات، ووجود مساحة محدودة لخفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية العالمية، كلها عوامل ستدفع موجة ارتفاع السلع للاستمرار حتى عام 2026. إذا حافظت أسعار السلع على قوتها، فإن إيرادات التصدير الأسترالية سترتفع، مما سيدعم ارتفاع الدولار الأسترالي على المدى الطويل.

توقعات رفع الفائدة من البنك المركزي تصبح متغيرًا رئيسيًا

بيانات التضخم في نوفمبر من العام الماضي أعطت البنك المركزي الأسترالي مساحة لتعديلات معينة. حيث سجل مؤشر أسعار المستهلكين ارتفاعًا بنسبة 3.4٪ سنويًا، وهو أقل قليلاً من التوقعات، لكن التضخم الأساسي زاد بنسبة 3.2٪، ولا يزال فوق النطاق المستهدف. نظرًا لأن التضخم لا يزال أعلى من هدف البنك المركزي الأسترالي البالغ 2٪ إلى 3٪، بدأ السوق في الرهان على احتمال رفع البنك المركزي للفائدة مرة واحدة في عام 2026.

بالمقابل، تتوقع الاحتياطي الفيدرالي أن يخفض الفائدة مرتين في عام 2026. هذا التباين في مسار السياسات بين البنكين المركزيين يشكل المنطق الأساسي وراء ارتفاع سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي — فحين يحافظ الأسترالي على معدل فائدة مرتفع نسبيًا، يقل جاذبية الدولار، ويصبح الدولار الأسترالي خيارًا أكثر تفضيلًا للمستثمرين. وأشارت دويتشه بنك إلى أن ميزة الفارق في الفائدة بين الدولار الأسترالي والعملات الرئيسية ستتسع أكثر.

قال مارسل ثيليانت، مدير الاقتصاد في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في كابيتال ماركتس، إنه بمجرد أن تتجاوز بيانات مؤشر أسعار المستهلكين للربع الرابع المعلن عنها في 28 يناير التوقعات، قد يبدأ البنك المركزي الأسترالي في تفعيل دورة التشديد في الشهر التالي، مما يعزز من قوة الدولار الأسترالي.

هل هناك فرصة لاختراق مستوى 0.7 في 2026؟

قدمت دويتشه بنك توقعات واضحة للأسعار: من المتوقع أن يصل سعر الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي إلى 0.69 في الربع الثاني من عام 2026، وأن يرتفع أكثر ليصل إلى 0.71 قبل نهاية العام. هذا يعني أن الدولار الأسترالي لا يزال لديه مجال للمزيد من الارتفاع من مستواه الحالي، ويعتمد ذلك بشكل رئيسي على استمرار ارتفاع أسعار السلع، وما إذا كانت البنوك المركزية ستنفذ رفع الفائدة في 2026.

ومع ذلك، من المهم الانتباه إلى أن تقلبات سعر الصرف تتأثر بعدة عوامل. فقد تغير مشاعر المخاطرة العالمية، واتجاه الدولار، والأحداث الجيوسياسية الطارئة، كلها قد تعيد كتابة مسار ارتفاع الدولار الأسترالي بشكل مؤقت. لكن، بالنظر إلى دورة السلع الحالية وتباين سياسات البنوك المركزية، فإن الدولار الأسترالي يمتلك زخمًا قويًا للارتفاع.