دليل المبتدئين لتداول العقود الآجلة للأسهم الأمريكية: فهم شامل لعقود الأسهم الأمريكية

متى ستحتاج إلى عقود مستقبلية للأسهم الأمريكية؟

قبل أن تقرر الدخول إلى سوق العقود المستقبلية للأسهم الأمريكية، فكر جيدًا في هدفك. عادةً ما يختار المستثمرون المحترفون والمستثمرون الأفراد العقود المستقبلية الأمريكية لثلاثة أسباب:

التحوط من المخاطر: إذا كنت تمتلك محفظة أسهم تكنولوجية وتتوقع تراجع السوق على المدى القصير، يمكنك شراء عقود مستقبلية هابطة لمؤشر ناسداك 100، بحيث تربح عندما ينخفض السوق، وتستخدم ذلك لتعويض خسائر الأسهم. هذه هي الاستخدامات الأساسية لاستراتيجية التحوط.

المضاربة الاتجاهية: إذا كنت تتوقع ارتفاع السوق الأمريكي ولكن لديك سيولة نقدية محدودة، فإن خاصية الرافعة المالية للعقود المستقبلية تتيح لك السيطرة على مراكز ذات قيمة اسمية أكبر بمبلغ ضمان أقل. شراء مراكز طويلة عند توقع ارتفاع السوق، وبيع عند توقع الانخفاض — مرونة أعلى بكثير من شراء الأسهم مباشرة.

تثبيت السعر المستقبلي: تتوقع أن يكون لديك تدفق نقدي كبير بعد 3 أشهر، لكنك تريد الاستفادة من فرصة الدخول الحالية. العقود المستقبلية الأمريكية تتطلب فقط دفع هامش (عادة حوالي 10% من قيمة الاستثمار الفعلية)، مما يتيح لك “تثبيت” السعر المثالي مسبقًا، دون الحاجة إلى استثمار كامل المبلغ مرة واحدة.

ما هي العقود المستقبلية للأسهم الأمريكية؟ فهم عميق لمنطق العقود المستقبلية

جوهر العقود المستقبلية هو اتفاق ثنائي الاتجاه: يوافق طرفا البيع والشراء على تبادل أصل معين في تاريخ محدد في المستقبل بسعر متفق عليه مسبقًا.

أبسط مثال هو عقود النفط المستقبلية. إذا وقعت عقد نفط لمدة 3 أشهر بسعر 80 دولارًا للبرميل، وارتفع سعر النفط إلى 90 دولارًا بعد 3 أشهر، يمكنك شراء النفط بسعر أقل وتحقيق ربح قدره 10 دولارات للبرميل. والعكس صحيح — إذا انخفض السعر إلى 70 دولارًا، ستضطر لشراء بسعر 80 دولارًا، مما يسبب خسارة.

فما هو العقود المستقبلية للأسهم الأمريكية؟ ليست لأسهم فردية، بل هي عقود مستقبلية مرتبطة بمؤشر الأسهم ككل. عند تداولك للعقود المستقبلية، أنت تتداول قيمة مجموعة من الأسهم مجتمعة.

على سبيل المثال، عند شراء عقد مصغر لمؤشر ناسداك 100 (رمزه MNQ)، يتم حساب القيمة الاسمية كالتالي: نقطة المؤشر × المضاعف = قيمة المحفظة الاسمية

إذا كان مؤشر ناسداك 100 عند 12,800 نقطة، والمضاعف للعقد المصغر هو 2 دولار: 12,800 × 2 = 25,600 دولار

وهذا يعني أنك تتحكم فعليًا في محفظة أسهم تكنولوجية بقيمة حوالي 25,600 دولار، مع دفع هامش أقل بكثير من ذلك.

كيف يتم تسوية العقود المستقبلية للأسهم الأمريكية؟

هناك نوعان من التسوية: تسوية فعلية وتسوية نقدية.

عادةً، تستخدم العقود المستقبلية للسلع تسوية فعلية — حيث يستلم المشتري السلعة فعليًا، ويقوم البائع بالتسليم. أما العقود المستقبلية للأسهم الأمريكية فتستخدم آلية التسوية النقدية. لماذا؟ لأن مؤشر S&P 500 يشمل 500 سهم، والتسوية الفعلية ستكون معقدة جدًا. لذلك، عند انتهاء العقد، يتم التسوية بناءً على سعر المؤشر، دون استلام الأسهم فعليًا — فقط يتم حساب الأرباح والخسائر نقدًا.

عند اقتراب تاريخ انتهاء العقد (عادةً في الجمعة الثالثة من شهر العقد)، يتم التسوية تلقائيًا بناءً على سعر إغلاق المؤشر في بداية جلسة السوق (الساعة 9:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة)، ويتم حساب الربح أو الخسارة النهائية.

ما هي المنتجات الرئيسية في سوق العقود المستقبلية للأسهم الأمريكية؟

تقدم بورصات التداول الأمريكية (بالأساس بورصة شيكاغو للسلع CME) أربعة مؤشرات رئيسية للعقود المستقبلية، مرتبة حسب حجم التداول:

كل مؤشر يوفر نوعين من العقود:

• E-mini (الميني القياسي): مناسب للمؤسسات والمستثمرين ذوي الخبرة
• Micro E-mini (الميني الصغير): يتطلب هامش أقل بنسبة 10% من العقود الميني، ويصلح للمستثمرين الأفراد

مثلاً، مضاعف عقد ES (ميني S&P 500) هو 50 دولارًا، وMES (ميني الصغير) هو 5 دولارات، مما يقلل هامش الأمان المطلوب بنسبة 10 أضعاف.

أهم المواصفات الأساسية قبل تداول العقود المستقبلية الأمريكية

إليك أهم 8 معايير أساسية لمنتجات العقود المستقبلية الأمريكية:

مواعيد التداول: من الأحد 6 مساءً حتى الجمعة 5 مساءً (بتوقيت شرق الولايات المتحدة)، مع توقف لمدة ساعة من الإثنين إلى الخميس. هذا يعني أن السوق يعمل تقريبًا 24 ساعة يوميًا، ليغطي أسواق آسيا وأوروبا والأمريكتين.

تاريخ انتهاء العقد: في الجمعة الثالثة من مارس، يونيو، سبتمبر، وديسمبر، ويجب إغلاق أو نقل المركز قبل ذلك التاريخ.

طريقة التسوية: تسوية نقدية بالكامل، بدون تسليم فعلي للأصول.

آلية التوقف عن التداول (الـ"مفاتيح المعلقة"): عند تقلبات حادة، يتم تفعيل آلية التوقف، وتقييد الخسائر (7%، 13%، 20% على مراحل).

كيف تختار العقد المستقبلي الأنسب لك؟

الخطوة الأولى: تحديد توقعات السوق

• تتوقع ارتفاع السوق؟ اختر عقود S&P 500 (ES/MES)
• تتوقع ارتفاع التكنولوجيا؟ اختر ناسداك 100 (NQ/MNQ)
• تتوقع أسهم صغيرة؟ اختر Russell 2000 (RTY/M2K)

الخطوة الثانية: اختيار حجم العقد حجم حسابك يحدد اختيارك. إذا كان لديك 5000 دولار وتريد فتح مركز واحد أو اثنين، فإن عقد ES (الذي يتطلب هامش 12,320 دولارًا) غير مناسب، وبدلاً من ذلك، استخدام MES (هامش 1,232 دولارًا) هو الخيار الأفضل.

الخطوة الثالثة: تقييم تقلبات السوق الناسداك أكثر تقلبًا من S&P 500 (بسبب التكنولوجيا). إذا كنت تكره التقلبات، فاختر ES؛ وإذا كنت تفضل مرونة أكبر، فاختر NQ. أما Russell 2000 فهو بينهما.

الخطوة الرابعة: اختيار العقود ذات السيولة العالية كلما زادت السيولة، كانت الفروقات السعرية (السبريد) أضيق، وتكاليف الدخول والخروج أقل. العقود الأكثر نشاطًا هي تلك ذات الشهور الحالية أو التالية، وتجنب العقود البعيدة لأنها أقل سيولة.

كيف يتم حساب الأرباح والخسائر في تداول العقود المستقبلية الأمريكية؟

الحساب بسيط: فرق السعر بالنقطة × المضاعف = الربح أو الخسارة

مثال: شراء عقد ES

وإذا انخفض المؤشر إلى 3950 نقطة، ستكون خسارتك 2,500 دولار. الرافعة المالية تضخم الأرباح والخسائر على حد سواء.

ما مدى ارتفاع الرافعة المالية في العقود المستقبلية؟ وأين تكمن المخاطر؟

مضاعف الرافعة = القيمة الاسمية للصفقة ÷ الهامش الابتدائي

مثلاً، لمؤشر S&P 500 عند 4000 نقطة: الرافعة = (4000 × 50) ÷ 12,320 ≈ 16.2 مرة

هذا يعني أن تغير 1% في المؤشر يعادل تقريبًا 16.2% من رأس مالك. هل يبدو مغريًا؟ لكن المخاطر عالية جدًا — إذا انخفض المؤشر بنسبة 6%، فإن الهامش البالغ 12,320 دولارًا قد يُفقد بالكامل، وقد تضطر لإضافة أموال.

مخاطر الرافعة العالية:

• البيع على المكشوف للعقود المستقبلية يمكن أن يسبب خسائر غير محدودة (لأن السوق لا حدود قصوى)
• نقص الهامش يؤدي إلى الإغلاق الإجباري للمراكز
• خطأ واحد قد يدمر حسابك بالكامل

لذلك، يجب دائمًا وضع أوامر وقف الخسارة قبل الدخول، وتحديد الحد الأقصى للخسارة المسموح بها، والالتزام الصارم بها.

ماذا تفعل عند انتهاء صلاحية العقود المستقبلية؟

إذا كنت تمتلك NQ (عقد ناسداك 100)، ولم تقم بإغلاق المركز قبل تاريخ الانتهاء، لديك خياران:

1. نقل المركز (rollover): إغلاق العقد القائم وفتح عقد جديد للشهر التالي. على سبيل المثال، نقل من عقد مارس إلى يونيو. معظم المنصات تدعم أمر النقل بنقرة واحدة.

2. الإغلاق الكامل: إغلاق المركز تمامًا. بما أن التسوية نقدية، عند انتهاء العقد، يتم حساب الأرباح والخسائر تلقائيًا بناءً على سعر التسوية، ولا حاجة لتسليم الأسهم.

إذا نسيت النقل وتركته ينتهي تلقائيًا، لن تتلقى 500 سهم أو 100 سهم فعليًا — النظام يحسب الربح أو الخسارة نقدًا تلقائيًا.

ما العوامل التي تؤثر على سعر العقود المستقبلية الأمريكية؟

سعر العقود المستقبلية يعكس القيمة المتوقعة لمجموعة من الأسهم، لذا فإن جميع العوامل التي تؤثر على الأسهم تؤثر على العقود المستقبلية:

• أرباح الشركات: نمو EPS يدفع السعر للأعلى
• البيانات الاقتصادية: الناتج المحلي الإجمالي، معدل البطالة، CPI
• السياسة النقدية: قرارات الفيدرالي بشأن الفائدة تؤثر على التقييم
• الأحداث الجيوسياسية: الحروب، العقوبات، الأحداث غير المتوقعة
• مشاعر السوق: عمليات البيع الجماعي، FOMO، النفور من المخاطرة

مراقبة هذه العوامل تساعد على التنبؤ باتجاه السوق.

العقود المستقبلية مقابل العقود مقابل الفروقات (CFD): أيهما أفضل للمستثمرين؟

عيوب العقود المستقبلية واضحة أيضًا: هامش كبير، حجم عقد ثابت، يتطلب نقل المراكز بشكل دوري، ورافعة مالية معتدلة (حتى حوالي 1:20).

العقود مقابل الفروقات (CFD) كبديل يمكن أن يحل بعض هذه المشاكل:

الاختيار يعتمد على:

• إذا كانت لديك سيولة كافية وخبرة عالية → العقود المستقبلية
• إذا كانت ميزانيتك محدودة وتريد مرونة أكبر → CFD

إطار إدارة المخاطر في تداول العقود المستقبلية الأمريكية

مهما كانت استراتيجيتك، إدارة المخاطر ضرورية:

المبادئ الأساسية:

1. استخدام أوامر وقف الخسارة بصرامة — حدد مستوى الخسارة قبل الدخول، واتبعه بدقة
2. إدارة حجم المركز — لا تخاطر بأكثر من 2-5% من رأس مالك في صفقة واحدة
3. المراجعة الدورية — سجل قراراتك وتحليلها لتجنب تكرار الأخطاء
4. التعلم المستمر — المنتجات ذات الرافعة تتطلب معرفة عالية وخبرة

الكلمة الأخيرة

العقود المستقبلية للأسهم الأمريكية مناسبة للمستثمرين ذوي الخبرة والوعي بالمخاطر. توفر وظائف للتحوط، والمضاربة، وتثبيت السعر، لكن الرافعة المالية تأتي دائمًا مع مخاطر عالية.

قبل الدخول، تأكد من فهم مواصفات العقود، وآليات التسوية، وحساب المخاطر. أثناء التداول، التزم بالانضباط، وراقب الرافعة، وضع أوامر وقف الخسارة. فقط بهذه الطريقة يمكن أن تكون العقود المستقبلية أداة استثمار فعالة، وليس فخًا للإفلاس.