بيتكوين يتجاوز لعبة التوحيد قبل مقاومة رئيسية — من مستوى 92K نرى الموقف الحقيقي للجهات المؤسسية

يتم تداول البيتكوين حاليًا بالقرب من 96.91 ألف دولار (وفقًا لأحدث البيانات)، بزيادة قدرها 1.95٪، لكن السوق يواجه مفارقة مثيرة للاهتمام: قوة صعود واضحة، لكن قوة الاختراق محدودة. ما الذي يختبئ وراء ذلك حقًا؟

ما اللعبة التي يلعبها السوق؟

بدلاً من القول إن البيتكوين في “تصحيح”، يمكن القول إنه في تراكم دقيق. يوم الأربعاء الماضي (7 يناير )، انخفضت BTC إلى حوالي 92,800 دولار، لكنها ارتدت بسرعة، والآن تقترب مرة أخرى من مستوى 100,000 دولار نفسي. هذا الأداء “لا يمكن أن ينخفض أكثر” يكشف عن إشارة: السوق يبتلع وليس يبيع.

طرح محلل شركة التداول XBTO، جورج مندريس، سؤالًا جوهريًا: عندما تصل الأصول التقليدية مثل الأسهم والذهب إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، هل يجب أن يستمر البيتكوين في الارتفاع ليواكب ذلك، أم أنه يتراجع وفقًا لدورة الأربع سنوات؟ في الوقت الحالي، يبدو أن السوق اختار إجابة “غامضة” — لا ارتفاع سريع، ولا تصحيح عميق.

لماذا؟ لأن الأرباح والخسائر أعيد تعيينها. يشير مندريس إلى أنه مع بداية عام 2026، ستعود أرباح وخسائر المستثمرين إلى الصفر، وهم يعيدون تخصيص الأموال ويبحثون عن فرص المخاطر والعائد. وهذا هو السبب في أننا نرى:

تدفق رأس المال المؤسسي مرة أخرى إلى BTC

وفقًا لأحدث البيانات، في 2 يناير، دخل صندوق ETF البيتكوين بصافي تدفق يومي قدره 4.71 مليار دولار — وهو أكبر تدفق يومي منذ 17 ديسمبر من العام الماضي. مقارنة بتدفقات الأموال المستمرة في نهاية 2025، فإن هذا التحول ذو معنى كبير.

هذا ليس مجرد رد فعل ميكانيكي على “رأس مال بداية السنة”، بل يعكس إعادة تقييم المؤسسات للأصول ذات المخاطر. في ظل غياب ضغوط مالية، بدأ المستثمرون المؤسسيون يعيدون تخصيص أموالهم للأصول عالية المخاطر (مثل البيتكوين). استمرار تدفق أموال ETF يعني أن الإدراك السوقي يتغير — من الانتظار لأسابيع إلى اتخاذ إجراءات فعلية.

مزاج السوق قد تحول بالفعل

إليك رقمًا: مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة ارتفع إلى 49 نقطة، بالقرب من منطقة “الجشع”، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2025. هذا يعكس ثقة السوق بشكل مباشر.

مع استمرار ارتفاع المؤشر، المعنى واضح: المستثمرون يستعدون لطلب مستدام على BTC. إذا استمر المؤشر في الارتفاع ودخل منطقة “الجشع”، فقد يؤكد ذلك على وجود طلب داخلي أقوى، ويدعم استمرار الشراء في الأيام القادمة.

إيثيريوم يلعب لعبة مختلفة

على عكس استقرار البيتكوين، يظهر إيثيريوم خصائص إعادة التوازن. ETH يتداول حاليًا عند 3.37 ألف دولار، وانخفض حجم العقود الآجلة غير المغطاة — مما يدل على أن المؤسسات تقوم بـ “إزالة الرافعة المالية”.

لكن الأهم: هذه العملية لم تصاحب بيعًا فوريًا في السوق الفعلي. يعتقد برادلي بارك، مؤسس DNTV Research، أن التراجع الحالي يشبه “تراجع في الزخم” وليس “اختراق هيكلي”. يتم إعادة توازن الحيازات إلى مستوى يوليو 2025 — وبمجرد تدفق أموال جديدة، قد يكون لدى إيثيريوم ظروف صعودية أفضل.

الحقيقة التي تكشفها التحليلات الفنية

مقاومة عند 92,000 دولار، ودعم عند 85,000 دولار — البيتكوين يتداول بين هذين المستويين بشكل متكرر. الإشارات الفنية تظهر أن:

مؤشر RSI: يستمر في العمل فوق 50، مما يدل على أن زخم الشراء لا يزال مسيطرًا. طالما استمر في الارتفاع، فإنه يعزز الضغط الصاعد على المدى القصير.

مؤشر TRIX: يظهر ميلًا إيجابيًا مستقرًا، يقترب تدريجيًا من الصفر. هذا يعني أن ضغط البيع يتراجع، والسوق يدخل مرحلة انتقالية. بمجرد عبور الصفر للأعلى، ستصبح إشارة السيطرة للشراء أكثر وضوحًا.

تفسير المستويات الرئيسية:

• 92,956 دولار — أعلى مستوى حديث، إذا تمكن الشراء من الاستقرار هنا، فقد يؤسس لاتجاه صعودي قصير المدى
• 89,235 دولار — يتوافق مع المتوسط المتحرك البسيط لـ50 أسبوعًا، طالما ظل السعر حوله، فإن النطاق الأفقي سيظل مسيطرًا
• 85,652 دولار — أدنى مستوى مهم، إذا تم كسره، فقد يعيد تفعيل الاتجاه الهابط لعام 2025

تقييم Glassnode: “توحيد وتناوب”

تشير البيانات على السلسلة الأخيرة إلى أن سوق الخيارات يتجه بنشاط نحو تقليل المخاطر (انكماش العقود المفتوحة، وتوقعات التقلب ترتفع)، لكن صندوق ETF الأمريكي الفوري يعاود التدفق الصافي. هذا الظاهرة المتناقضة تشير في الواقع إلى استنتاج واحد: السوق يعيد هيكلة المخاطر بدلاً من تجنبها بشكل كامل.

بعبارة أخرى: لا يوجد موت للثيران، ولا سيطرة كاملة للدببة. السوق ينتظر قرارًا حاسمًا — هل الاختراق فوق 92K أم اختبار مستوى 85K مرة أخرى.

ما الذي يجب التركيز عليه الآن؟

1. مستوى 92,000 دولار — هل يمكن اختراقه بفعالية، وسيحدد ذلك الاتجاه المسيطر على المدى القصير
2. تدفقات ETF — استمرار التدفق الصافي يعزز التوقعات الصاعدة
3. مخطط مؤشر الجشع والخوف — إذا استمر في الارتفاع ودخل منطقة “الجشع”، فسيؤكد على تعافي ثقة السوق
4. مراكز العقود الآجلة للمؤسسات — هل يمكنها إعادة رفع الرافعة المالية على أساس السوق الفعلي

أداء البيتكوين الآن يشبه مستثمر ذكي يختبر حدود خصمه — المؤسسات تدخل، والمشاعر تتعافى، والتحليل الفني يتحسن، لكنه لا يجرؤ على الاختراق بشكل كامل. بمجرد تأكيد فعالية اختراق 92K، قد تكون موجة التسارع في السوق قد بدأت للتو.