عام 2026: سنة تصنيف الأصول: بيتكوين تتصاعد، والذهب يتداول، والاقتصاد التايلاندي يعاني من نقص السيولة

اليوم، سوق المال يُظهر إشارات مهمة تتعلق بالتحول الكبير: توسع الأصول البديلة، النزاعات في السياسات النقدية، استقرار أو ضعف الاقتصاد الإقليمي، وإطلاق معادلات اقتصادية أكثر تعقيدًا.

الأصول البديلة تدخل مرحلة جديدة: لماذا بيتكوين والذهب يتفوقان

عام 2026 هو عام التحرر للأصول التي ينظر إليها المستثمرون المؤسسيون على أنها “تأمين” ضد عدم استقرار الأنظمة الأخرى. بيتكوين التي تتداول حاليًا عند (96.91K دولارًا) تدخل مرحلة التوسع بعد النصف مع مؤشرات مهمة مثل انخفاض احتياطيات السوق إلى أدنى مستوى منذ 2018(.

هذا النقص في العرض يخلق ضغطًا على الصدمة العرضية التي قد تدفع الأسعار إلى مستوى يتراوح بين 150,000 و200,000 دولار وفقًا لتوقعات سيناريو الحالة الصاعدة، إذا استمر تدفق الطلب من المؤسسات. في الوقت نفسه، يزداد الذهب أهمية كأداة لإزالة الدولار من قبل البنوك المركزية حول العالم، مما يدعم هدف السعر عند 4,800 - 5,000 دولار للأونصة.

العوامل الداعمة لكلا الأصلين تأتي من النزاعات الجيوسياسية وتقلص الإنتاج)، مع تقليل عمليات تعدين الذهب(، مما يخلق فرصًا للمستثمرين الذين يفهمون هيكل السوق، بما في ذلك سوق المشتقات ذات المستوى العالي التي تُستخدم كأدوات لإدارة المخاطر.

سياسة الفيدرالي في جدول الأعمال: النزاعات داخل لجنة السوق المفتوحة تزرع بذور الخطر للسوق

داخل اجتماع لجنة السوق المفتوحة، حدث انقسام في الآراء. بعد خفض الفائدة إلى 3.50% - 3.75% في آخر اجتماع، أكد أعضاء فريق الصقور)النسور( على ضرورة وقف التيسير، بينما دعا الحمائم)الحمائم( إلى خفض آخر.

الخطر يكمن في التباين بين توقعات السوق) بخفض الفائدة مرتين في عام(، وإشارة Fed Dot Plot) التي تشير إلى خفض واحد فقط(. قد يتحول هذا الوضع إلى حدث “البجعة السوداء” في مايو 2026، عندما تنتهي صلاحية قرار جيروم باول، ومع غياب السياسات، قد يتعرض السوق لتقلبات عنيفة.

الاقتصاد الأمريكي قوي، لكن التحديات تكمن في التضخم الخدمي

الولايات المتحدة تعتبر من الدول التي تمكنت من الصمود بشكل جيد بين دول G7، مع توقع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.0% - 2.3%، وهو معدل يفوق بكثير منطقة اليورو التي تتوقع نموًا بنسبة 1.2%. الخبر المقلق هو أن التضخم في القطاع الخدمي لا يزال عند 2.4% - 2.7%، فوق هدف الفيدرالي.

هذا يعني أن عام 2026 لن يكون سنة انخفاض الأسعار، بل سنة تآكل القدرة الشرائية بسبب ارتفاع تكاليف المعيشة، مع سوق عمل لا يزال مشدودًا. لذلك، فإن “الهبوط الناعم” الذي يركز عليه السوق يأتي مع تكاليف صحية مخفية.

سوق الأسهم التايلاندي: توقف عن الاعتماد على النمو، وابدأ بالبحث عن “بقرة الحلوب” ذات العوائد القوية

سوق الأسهم التايلاندي يواجه واقعًا مريرًا، حيث تفتقر البلاد إلى النمو في منطقة الآسيان، مع توقع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.6% - 2.2%، مقارنة بنمو فيتنام. لذلك، لم يعد من الحكمة الاعتماد على “النمو”.

الاستراتيجية المناسبة هي البحث عن أسهم “بقرة الحلوب” التي تقدم عوائد توزيع أرباح تزيد عن 5%، لضمان تدفق نقدي مستمر، خاصة في قطاعات مثل الرعاية الصحية) و مراكز البيانات(، التي لا تزال تجذب رؤوس الأموال الأجنبية.

أما القطاعات التي ينبغي تجنبها لحماية المحفظة فهي البنوك التجارية وصناعة السيارات، التي تواجه مخاطر التهديد بالتعطيل التكنولوجي، وتحمل ديونًا عالية. سوق الأسهم التايلاندي يعود الآن ليكون “فخ القيمة” المملوء بالإشارات التحذيرية، مثل زيادة عمر السكان وارتفاع الديون الشخصية.

المستثمر الذكي يركز على تدوير الأصول إلى أسواق أكثر قوة، مع فهم طبيعة كل أصل والوقت المناسب للاستثمار.