ما هو العائد على الاستثمار (ROI)؟ من معادلة الحساب إلى التطبيق العملي، مقال واحد يوضح المنطق الأساسي لعائد الاستثمار

مفهوم العائد على الاستثمار (ROI): المؤشر الرئيسي لقياس الأرباح الاستثمارية

معدل العائد على الاستثمار (Return on Investment، المختصر ROI) هو أداة قياس الأرباح الأكثر استخدامًا في مجال الاستثمار، ويعرض قدرة الاستثمار على تحقيق الأرباح بنسبة مئوية. سواء كان الأمر يتعلق بإدارة الأموال الشخصية أو تقييم مشاريع الشركات، يُعتبر ROI مؤشرًا أساسيًا للحكم على كفاءة الاستثمار.

ببساطة، ROI هو نسبة صافي الربح إلى إجمالي رأس المال المستثمر، ويُحسب كالتالي:
ROI = (صافي الربح ÷ تكلفة الاستثمار) × 100%

أو بطريقة أكثر وضوحًا:

ROI = (دخل الاستثمار - تكلفة الاستثمار) ÷ تكلفة الاستثمار × 100%

كمثال على الاستثمار في الأسهم: اشتريت سهمًا بمبلغ 100,000، ثم بعتَه بسعر 130,000، إذن:
ROI = (130,000 - 100,000) ÷ 100,000 × 100% = 30%.

لكن في الواقع، حساب الدخل والتكلفة يتطلب الكثير من التفاصيل. على سبيل المثال، إذا اشتريت 1000 سهم بسعر 10 دولارات للسهم، وبعد سنة بعتهم بسعر 12.5 دولار، وتلقيت أرباح أسهم بقيمة 500 دولار، مع عمولة تداول إجمالية قدرها 125 دولار، فإن الحساب يصبح أكثر تعقيدًا:

• إجمالي الدخل = (12.5 × 1000) + 500 = 13,000 دولار
• إجمالي التكاليف = (10 × 1000) + 125 = 10,125 دولار
• صافي الربح = 13,000 - 10,125 = 2,875 دولار
• ROI = 2,875 ÷ 10,000 × 100% = 28.75%

اختلاف منطق حساب ROI بين الصناعات المختلفة

في مجالات التجارة الإلكترونية والإعلانات، يختلف مفهوم ROI. صيغة حساب ROI للإعلانات تكون:

ROI = (إجمالي المبيعات - تكلفة المنتج المباع) ÷ تكلفة المنتج المباع × 100%

مثلاً، إذا كانت تكلفة إنتاج المنتج 100 دولار، وسعر البيع 300 دولار، وبيعت 10 قطع عبر إعلانات، وتكلفة الإعلان 500 دولار، فإن الحساب يكون:

• ROI = [(300 × 10) - (100 × 10 + 500)] ÷ ((100 × 10 + 500)) × 100% = 100%

ويجب أن نوضح أن مصطلح “ROI الإعلاني” الذي يتداوله العاملون غالبًا يُقصد به ROAS (عائد الإعلان على الإنفاق)، ويُحسب كالتالي:

ROAS = الإيرادات الناتجة عن الحملات الإعلانية ÷ تكلفة الحملات الإعلانية

باستخدام المثال السابق، يكون:

ROAS = (300 × 10) ÷ 500 = 600%.

الفرق الجوهري بينهما هو أن:

• ROI يقيس هامش الربح،
• ROAS يقيس معدل الإيرادات.

كما أن ROI يأخذ في الاعتبار تكلفة المنتج، بينما ROAS يركز فقط على تكلفة الإعلان.

العائد السنوي: التغلب على قيود الزمن

مشكلة شائعة في ROI التقليدي هي أنه لا يأخذ في الاعتبار مدة الاستثمار. ولهذا السبب ظهر مفهوم العائد السنوي على الاستثمار (Annualized ROI).

يُعبر عنه بالإنجليزية بـAnnualized ROI، ويُحسب كالتالي:

العائد السنوي(%) = [(معدل العائد الكلي + 1)^(1 ÷ عدد السنوات) - 1] × 100%

وهذا المؤشر يعكس بشكل أدق متوسط الأرباح السنوية للاستثمار، مع مراعاة الفائدة المركبة.

مقارنةً بذلك:

• استثمار أ方案 يحقق 100% خلال سنتين،
• استثمار ب方案 يحقق 200% خلال 4 سنوات،
  فأيهما أفضل؟

حساب العائد السنوي:

• أ方案: [(1 + 1)^(1÷2) - 1] × 100% = 41.4%
• ب方案: [(2 + 1)^(1÷4) - 1] × 100% = 31.6%

إذن، الخيار الأفضل هو أ方案 لأنه يحقق معدل عائد سنوي أعلى.

الفرق بين ROI وROA وROE

في التحليل المالي للشركات، ROI ليس المؤشر الوحيد، بل من المهم فهم الفرق بين ROA وROE:

مثال: شركة تمتلك أصولًا بقيمة 100,000، منها 50,000 قرض، و50,000 استثمار من المساهمين. استثمرت 10,000 في مشروع، وحققت عائدًا قدره 20,000.

• ROI للمشروع = (20 - 10) ÷ 10 × 100% = 100%
• الربح السنوي للشركة = 150,000،
• ROA = 150,000 ÷ 100,000 × 100% = 150%
• ROE = 150,000 ÷ 50,000 × 100% = 300%

كيف يمكن زيادة معدل العائد على الاستثمار

وفقًا لمنطق حساب ROI، فإن زيادة العائد تتطلب إما: زيادة الأرباح أو تقليل التكاليف.

في استثمار الأسهم، يعني ذلك اختيار الأسهم ذات الأرباح الموزعة العالية، واستخدام منصات تداول منخفضة الرسوم، وتقليل عدد العمليات التجارية. لكن، هذه التحسينات الدقيقة لها تأثير محدود، وأفضل طريقة مباشرة هي اختيار أدوات استثمار ذات ROI أعلى.

عادةً، ترتيب أدوات الاستثمار من حيث ROI يكون:
العملات الرقمية والفوركس > الأسهم > المؤشرات والصناديق > السندات

لكن يجب الانتباه إلى أن ROI العالي غالبًا ما يصاحبه مخاطر عالية. على سبيل المثال، في العملات الرقمية، إذا كانت تقلبات عملة معينة تساوي 7:3 مقارنةً بالأسهم التقليدية، يمكن للمستثمر تعديل نسبة الحصص إلى 3:7 لتحقيق توازن بين المخاطر والعائد.

كما ينبغي تقييم مستوى التقييم. عند مقارنة مؤشرين، فإن المؤشر الذي يكون نسبته في مكرر الأرباح (PE) أقل، أي أن تقييمه أقل بالنسبة للتاريخ، يكون أقل مخاطرة وربما يحقق عوائد محتملة أكبر.

الطرق الرئيسية لزيادة ROI في الاستثمار

العقود مقابل الفروقات (CFD)(

هي أداة تداول خارج البورصة، وتتيح استخدام الرافعة المالية مع هامش منخفض. على سبيل المثال، في تداول CFD على الأسهم، يمكن التحكم بمبلغ 20% فقط من قيمة الصفقة.
مستثمر بقيمة 10,000 دولار، يحتاج فقط إلى 2,000 دولار للتداول. وإذا حقق ربحًا قدره 500 دولار، فإن ROI يكون:
= 500 ÷ 2000 × 100% = 25%، وهو عائد جيد جدًا.

) تداول العملات الأجنبية بالهامش

سوق الفوركس هو أكبر سوق مالي عالمي، ويعمل بنظام الربح الثنائي والرافعة المالية، ويفتح على مدار 24 ساعة. يمكن أن يتجاوز العائد السنوي على الاستثمار في الفوركس 30%. لكن، نظرًا لتأثر السوق بشكل كبير بالبيئة الدولية، يتطلب الأمر خبرة عالية وقدرة على إدارة المخاطر. يمكن أن تساعد أوامر وقف الخسارة والربح في حماية رأس المال بشكل فعال.

الاستثمار في الذهب

الذهب يحتفظ بقيمته ويزيد من قيمته، ويُعتبر أداة تحوط تقليدية. في عام 2019، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 18.4%، مسجلة أعلى مستوى خلال 8 سنوات. خلال فترات التذبذب الاقتصادي، يُعد الاستثمار في الذهب خيارًا جيدًا.

الاستثمار في الأسهم

السوق الأسهم هو سوق مالي ناضج نسبيًا. وفقًا لبيانات أكثر من 200 سنة، فإن متوسط العائد السنوي على الاستثمار يتجاوز 12%. خصائصه من انخفاض التقييم وارتفاع توزيعات الأرباح، بالإضافة إلى الدعم السياسي، تجعله خيارًا مفضلًا للمستثمرين على المدى الطويل.

القيود الرئيسية على استخدام ROI

على الرغم من أن ROI يُستخدم على نطاق واسع، إلا أن له قيود واضحة، ويجب على المستثمرين فهمها جيدًا.

تجاهل البعد الزمني

افترض أن ROI لمشروع X هو 25%، وللمشروع Y هو 15%. لكن إذا استغرق X خمس سنوات لتحقيق ذلك، وY سنة واحدة فقط، فإن الاعتماد على قيمة ROI وحدها قد يؤدي إلى استنتاجات خاطئة. لهذا، يُنصح باستخدام العائد السنوي للمقارنة، لأنه يعكس بشكل أدق مستوى العائد الحقيقي للمشاريع.

ارتفاع ROI يرافقه مخاطر عالية

العائد على الاستثمار مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالمخاطر. إذا تم تجاهل تقلبات السوق وغيرها من مؤشرات المخاطر عند تقييم ROI، فقد تكون النتائج النهائية غير متوقعة. المشاريع ذات ROI العالي قد تتعرض لخسائر في البداية، مما قد يدفع المستثمرين إلى الخوف المبكر والخروج.

قد يُبالغ في تقدير ROI

إذا تم إغفال بعض التكاليف عند الحساب، فإن ROI سيكون مبالغًا فيه. على سبيل المثال، في استثمار العقارات، يجب أخذ فوائد القروض، والضرائب، والتأمين، وتكاليف الصيانة في الاعتبار. إذا لم تُدرج هذه التكاليف، فإن العائد يُقدّر بشكل مبالغ فيه بشكل كبير.

تجاهل العوائد غير المالية

ROI يركز فقط على العوائد المالية، ويتجاهل الفوائد الاجتماعية، والبيئية، وغيرها من العوائد المساندة. هذا قد يؤدي إلى تقليل قيمة بعض المشاريع، ولهذا اقترح البعض مؤشرات تقييم جديدة مثل “معدل العائد على الاستثمار الاجتماعي”.