في عالم الأصول المشفرة، كنا دائمًا عالقين في مشكلة قديمة: كيف يمكن أن يكون اللامركزية والخصوصية والامتثال دائمًا خيارين لا ثالث لهما؟

انظر، تلك السلاسل التي تركز على الخصوصية تعتبر منطقة رمادية في أعين الجهات التنظيمية؛ أما الشبكات العامة التي تريد الامتثال، فهي تضطر إلى كشف بيانات المستخدمين للجميع. والنتيجة هي أن الخصوصية والامتثال كأنهما خطان متوازيان، لا يلتقيان أبدًا. هذه المشكلة كانت دائمًا تعيق تطور التمويل المبني على البلوكشين، وتجعل الاعتماد السائد والتوسع يظل في مرحلة الأحلام.

لكن الآن هناك مشروع يحاول تغيير هذا الوضع. فكرته فريدة من نوعها: باستخدام منظور "الخصوصية والامتثال"، يسعى لإنشاء قناة آمنة ومخفية لربط الأصول الواقعية (RWA) على السلسلة. الدعم الاقتصادي والأمني يأتي من $DUSK ، الذي يحمل أيضًا وظيفة الحوكمة.

**لماذا هذا الأمر صعب جدًا؟**

المنطق في النظام المالي التقليدي واضح جدًا — كل شيء مبني على وسطاء موثوقين، المؤسسات تعمل ضمن إطار تنظيمي صارم، رغم كفاءتها المنخفضة وتكاليفها العالية، إلا أن هناك من يتحمل المسؤولية.

ظهور التمويل اللامركزي (DeFi) غير هذا كله. من خلال اللامركزية، أعطانا الشفافية والكفاءة، لكن الثمن هو — على شبكات عامة مثل إيثريوم، يمكن للجميع رؤية كل معاملة، رصيد الحساب، تدفقات الأموال. بالنسبة للمستثمرين المؤسساتيين وأصحاب الأموال الكبيرة، هذا غير مقبول أبدًا. استراتيجيات الاستثمار، توزيع المراكز، توجهات السوق، يمكن للمنافسين الاطلاع عليها عبر بيانات السلسلة، وهذا يمثل خطرًا كبيرًا.

هذه ليست مجرد مشكلة خصوصية، بل تتعلق بسرية الأعمال. إذا تم الكشف الكامل عن عمليات كبيرة في منصة تداول رائدة، قد يؤثر ذلك مباشرة على السوق، ولهذا السبب تتخذ المؤسسات موقفًا حذرًا دائمًا من التعامل مع التمويل على السلسلة. بالإضافة إلى ذلك، فإن النشاطات الشفافة على السلسلة تجعل عمليات الامتثال والتدقيق أكثر صعوبة — الجهات التنظيمية بحاجة إلى مراجعة، لكن الكشف الكامل لا يتوافق مع المعايير الدولية لحماية البيانات.

**من التنافر إلى التوازن**

الاختراق الحقيقي لا يكمن في اختيار الخصوصية أو الامتثال، بل في إيجاد المنطقة الوسطى. يجب أن يكون البنية التحتية المالية الناضجة قادرة على: حماية خصوصية المستخدمين، مع تمكين الجهات التنظيمية من الوصول عند الضرورة، بحيث تكون سجلات المعاملات آمنة وقابلة للتدقيق.

هذه المنظومة مهمة جدًا لجذب رؤوس الأموال المؤسساتية إلى البلوكشين. سوق الأصول الواقعية (RWA) لديه إمكانات هائلة — العقارات، السندات، السلع الأساسية، وغيرها من الأصول المادية التي يمكن ربطها بالسلسلة، وهو انتقال بمليارات تريليونات الدولارات. لكن الشرط هو أن يفي هذا النظام الجديد بمتطلبات الامتثال للمؤسسات، مع الحفاظ على خصوصية الأفراد والأعمال.

المشروع يختار استخدام $DUSK كأداة رئيسية، مع حمله لسلطة الحوكمة، مما يعني أن المجتمع يمكنه المشاركة في اتخاذ القرارات — كيف يتم ضبط مستوى الخصوصية، من يمكنه الوصول إلى عمليات التدقيق، كل ذلك لا يُحدد بواسطة جهة مركزية واحدة، بل يتم عبر توافق مالكي الرموز.

هذه الرؤية تفتح أمامنا أفقًا جديدًا للتفكير: مستقبل البنية التحتية المالية قد لا يكون في خيار "إما أو"، بل في بناء نظام قادر على التوازن الديناميكي. التوتر بين الخصوصية والامتثال، مع بنية جيدة وآليات حوكمة فعالة، يمكن أن يتحول إلى ميزة تنافسية.