موجة صعود Coinbase تواجه اختبار حاسم مع تحذير ARK من أداء ضعيف في الربع الرابع

المصدر: كريبتونيوز العنوان الأصلي: ثيران Coinbase يواجهون اختبار حاسم مع تحذير ARK من أداء ضعيف في الربع الرابع الرابط الأصلي:

نظرة عامة على أداء الربع الرابع

Coinbase ظهر كأكبر مساهم سلبي عبر صناديق الاستثمار المتداولة المركزة على الابتكار من ARK Invest خلال الربع الرابع من 2025. انخفضت أحجام التداول الفوري للعملات المشفرة على البورصات المركزية بنسبة 9% على أساس ربع سنوي، مما ضغط على الحيازات المرتبطة بالعملات الرقمية. حدث تصفية في 10 أكتوبر أزال $21 مليار دولار من المراكز المقترضة عبر قطاع العملات المشفرة، مما أثر على الأداء بشكل أكبر.

تحديات السوق والفائزون

Roblox Corp. أيضًا أظهر أداء ضعيف بعد أن أبلغت عن نمو حجوزات الربع الثالث بنسبة 51% على أساس سنوي مع توقع تراجع هوامش التشغيل في 2026 بسبب ارتفاع تكاليف البنية التحتية والسلامة. حظرت روسيا Roblox بسبب مخاوف تتعلق بسلامة الأطفال، مما أزال حوالي 8% من المستخدمين النشطين يوميًا على المنصة، على الرغم من أن المنطقة كانت تمثل أقل من 1% من إجمالي الإيرادات.

على العكس، حققت العديد من الحيازات عوائد قوية:

• AMD برز كمساهم الأقوى خلال الربع بعد شراكات الذكاء الاصطناعي مع OpenAI و Oracle Corp. لإنشاء تجمع ذكاء اصطناعي عام. عكس أرباح الربع الثالث نموًا في الإيرادات بنسبة 36% على أساس سنوي مدفوعًا بالطلب في قطاعات مراكز البيانات والألعاب.

• Shopify ارتفعت بعد تكاملها مع OpenAI، مما مكن المستخدمين من الدفع الفوري داخل الدردشة لـ ChatGPT. أظهرت أرباح الربع الثالث نموًا بنسبة 32% على أساس سنوي في كل من القيمة الإجمالية للبضائع المباعة والإيرادات.

• Rocket Lab USA ارتفعت أسهمها بعد عقد بقيمة $816 مليون لتوفير 18 قمرًا صناعيًا للتحذير من الصواريخ، والتتبع، والدفاع في مدار الأرض المنخفض — أكبر عقد في تاريخ الشركة.

التحول الاستراتيجي: “كل شيء تبادل”

تنفذ Coinbase استراتيجية “كل شيء تبادل” في 2026، تجمع بين العملات المشفرة والأسهم وأسواق التنبؤ والسلع عبر المنتجات الفورية، والعقود الآجلة، والخيارات. استضافت المنصة حدثًا للمنتجات خلال الربع الرابع عرضت فيه أسهم على السلسلة، وأسواق التنبؤ، ومستشار محفظة مدعوم بالذكاء الاصطناعي.

المبادرات الرئيسية تشمل:

• أسواق التنبؤ: شراكة مع Kalshi، منصة منظمة اتحاديًا ومعتمدة من قبل لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية، تدعم تداول USDC أو USD عبر فئات الاقتصاد والسياسة والرياضة والتكنولوجيا من خلال Coinbase Financial Markets.

• الأسهم المرمزة: خطط لإصدار أسهم مرمزة داخليًا بدلاً من الاعتماد على شركاء خارجيين، مما يمثل خروجًا عن المنافسين الذين يعتمدون على مزودين من طرف ثالث.

• الدعم التنظيمي: قامت Goldman Sachs بترقية Coinbase من محايد إلى شراء في 6 يناير، مع رفع هدف السعر خلال 12 شهرًا، مشيرة إلى تزايد الثقة في استراتيجية تنويع الشركة. أشار المحلل James Yaro إلى المبادرات في البنية التحتية، والرمزية، وأسواق التنبؤ كمحركات محتملة للنمو.

توقعات 2026

تتوقع قيادة Coinbase أن يشهد عام 2026 اعتمادًا أوسع للعملات المشفرة، مدفوعًا بزيادة مشاركة المستثمرين الأفراد والمؤسسات مع تحسن الوضوح التنظيمي. قال الرئيس التنفيذي Brian Armstrong إن الهدف هو جعل Coinbase التطبيق المالي الأول في العالم، مع استثمارات في جودة المنتج والأتمتة لدعم التوسع.

ومع ذلك، هددت المنصة بسحب الدعم عن مشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة الجاري بعد التغييرات الأخيرة التي تدعي الصناعة أنها ستنهي التمويل اللامركزي بشكل فعال.

أداء أربعة من صناديق ARK النشطة المدارة تفوقت على مؤشرات الأسهم العالمية خلال الربع الرابع، في حين أن اثنين منها حققا أداءً متباينًا أو أقل من المتوسط. ذكر Wood أن مساحة الابتكار تتعافى وتُعاد تقييمها، مع تحول الرياح المعاكسة التي كانت تضغط على التقنيات المبتكرة إلى رياح خلفية هيكلية.