تصحيح سوق العملات الرقمية يختبر مقاومة المستثمرين — هل هو تماسك أم بداية الانخفاضات؟

يشهد سوق العملات المشفرة مرحلة من التطهير، حيث تراجع البيتكوين دون مستوى حرج، وتشمل الانخفاضات في العملات الرقمية أيضًا كامل نظام العملات البديلة. انخفضت القيمة السوقية المتوسطة للعملات المشفرة بنسبة 2.6%، متوقفة عند حوالي 3.16 تريليون دولار، مع قرار المشاركين في السوق بتقليل تعرضهم. على الرغم من أن وتيرة الانخفاض تبدو ملحوظة، إلا أن الخبراء يقترحون أن الوضع الحالي قد يمثل ظاهرة طبيعية لتوطيد السوق طالما تم الحفاظ على مستويات الدفاع.

البيتكوين: المحاولة الثالثة بدون نجاح

واجه البيتكوين فشلاً آخر عند مستوى السعر الرئيسي. بعد ثالث محاولة فاشلة لاختراق نطاق 94,000–94,500 دولار خلال خمسة أسابيع، تراجع أكبر عملة مشفرة إلى حوالي 89,989 دولارًا. كانت ديناميكية هذا التحرك مدفوعة بالإحباط المتراكم للمستثمرين، الذين وجدوا أن الحواجز التقنية غير قابلة للاختراق. فقد البيتكوين خلال آخر 24 ساعة 2%، ومع ذلك، لا تزال النظرة الأسبوعية تظهر زيادة بنسبة 2.7%، مما يدل على اضطراب في مزاج السوق. الارتفاع السابق بأكثر من 8% في الأسبوع الأول من يناير — عندما تجاوز البيتكوين مؤقتًا 94,400 دولار — خلق سيناريو عرضة لجني الأرباح.

العملات البديلة تحت ضغط أكبر

شهدت العملات ذات المخاطر الأعلى انخفاضات أكثر حدة من البيتكوين. هبط XRP بنسبة 6.2% خلال اليوم، متراجعًا من 2.28 إلى 2.10 دولار بعد محاولات متكررة فاشلة لاختراق المقاومة. خسرت إيثريوم حوالي 3% من قيمتها، لكنها حافظت على ربح أسبوعي يقارب 4.5%. انخفضت دوجكوين بنحو 4% خلال اليوم، مع بقاء الزيادة الأسبوعية فوق 18.2%. على الرغم من هذه الانخفاضات، يشير المحللون إلى أن الهيكل الأساسي للعملات البديلة لم يظهر بعد علامات على انعكاس كامل لاتجاه الصعود — قد تكون الانخفاضات في العملات المشفرة مجرد عملية توطيد.

سوق العقود الآجلة يفاقم الانخفاضات

تضاعفت ضغوط البيع بشكل دراماتيكي بسبب تقليص مراكز الرافعة المالية. خلال اليوم الأخير، تم تصفية مراكز العقود الآجلة بقيمة إجمالية قدرها 465 مليون دولار، وكانت المراكز الطويلة تمثل أكثر من نصف هذا المبلغ. بلغ عدد المتداولين المصابين 137,886 شخصًا، مع أكبر تصفية فردية على منصة Hyperliquid بقيمة 3.63 مليون دولار. تعرض البيتكوين للتصفية بقيمة 56.7 مليون دولار، منها 47.6 مليون دولار لمراكز طويلة. كان هذا الظاهرة رد فعل مباشر على التمركز العدواني من الأسبوع السابق.

صناديق البيتكوين المتداولة تزيد من هروب رأس المال

شهدت المنتجات المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة بحوالي 486.1 مليون دولار خلال يوم واحد — وهو ثاني يوم على التوالي من هذا النوع في العام الحالي. يدل ذلك على أن المستثمرين المؤسساتيين يتخذون قرارات دفاعية أيضًا. بالإضافة إلى ذلك، زادت ضغوط العرض من خلال مبيعات المعدنين — حيث باعت Riot Platforms أكثر من 1,800 بيتكوين بقيمة حوالي 161.6 مليون دولار لتغطية النفقات التشغيلية. كما زادت التدفقات الرأسمالية الدولية المرتبطة بالإجراءات القانونية ضد وزارة العدل الأمريكية من زيادة العرض على المدى القصير.

البيئة الاقتصادية الكلية ترسل إشارات مختلطة

لا تتطور ديناميكيات انخفاض العملات المشفرة في فراغ — فأسواق المال التقليدية تلعب أيضًا دورها. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث انخفض معدل العشر سنوات إلى حوالي 4.14% بعد بيانات التوظيف الخاصة بالقطاع الخاص التي جاءت أضعف من التوقعات (زيادة 41,000 مقابل الوسيط بلومبرغ 50,000 في ديسمبر). تتبنى أسواق أسعار الفائدة بشكل أكثر جرأة احتمال خفض على الأقل بمقدار ربع نقطة من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى نهاية 2026.

سياسة نقدية أكثر ليونة تقليديًا تدعم الأصول عالية المخاطر، لكن التقلبات قصيرة الأمد لا تزال جزءًا من المشهد السوقي. قد تكون التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة دعمًا للعملات المشفرة في المستقبل، على الرغم من أن الحذر يسيطر على المدى القريب.

الآفاق: توطيد أم تمهيد لانخفاضات أكبر؟

يجري المحللون مناقشة حول طبيعة التصحيح الحالي. وفقًا للخبراء، فإن الوضع الحالي هو أكثر سيناريو التوطيد منه انهيار الاتجاه — بشرط أن يحافظ البيتكوين على مستوى 88,000–90,000 دولار. قد يظهر إشارة اتجاه واضحة فقط بعد إغلاق يومي أدنى من 88,000 أو أعلى من 94,000 دولار. تشير علي مارتيز إلى أن هذه المستويات الحرجة تعتبر نقاط انعطاف لتطور الوضع.

قد تكون البيانات الاقتصادية القادمة محفزًا لإعادة البناء. تقرير التوظيف في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر (المقرر نشره في 9 يناير 2026) لديه القدرة على خفض معدل البطالة بشكل طفيف. إذا خيبت البيانات التوقعات، فقد يعزز ذلك توقعات الفيدرالي بشأن التخفيف من السياسة، وهو ما يدعم العملات المشفرة تاريخيًا. في الوقت نفسه، قد توفر استقرار أسواق الأسهم وتدفقات ETF الفورية (مثل iShares Bitcoin Trust) نقطة دعم للأسعار.

يؤكد مات هوغان من Bitwise أن ثلاثة عناصر أساسية لاستعادة الثقة المؤسساتية: تجنب التصفية الجماعية على نطاق أزمة أكتوبر، الوضوح التنظيمي (خصوصًا من خلال مبادرات مثل قانون الوضوح)، والاستقرار العام في الأسواق المالية. تشير مراقبة تقلبات البيتكوين المنخفضة إلى أن التدفقات الاستثمارية طويلة الأمد قد تدفع في النهاية إلى مرحلة نمو جديدة — إذا كانت الأسس الاقتصادية الكلية مواتية.