يليتشن تحذر مرة أخرى: الزيادة الحادة في ديون الولايات المتحدة قد تقيد استقلالية الاحتياطي الفيدرالي

تواجه استقلالية النظام الاحتياطي الفيدرالي تهديدات

أدلت جانيت يلين مؤخراً بتصريحات مهمة في ندوة نظمتها الجمعية الاقتصادية الأمريكية، حيث استعرضت بشكل معمق التأثير المحتمل لارتفاع ديون الولايات المتحدة على صياغة السياسات النقدية. وأشارت إلى أن تزايد حجم الديون يضع استقلالية النظام الاحتياطي الفيدرالي أمام تحديات غير مسبوقة.

في هذا المنتدى الذي حمل عنوان «مستقبل الاحتياطي الفيدرالي»، أوضحت يلين ردود الفعل المتسلسلة التي قد تثيرها الأزمة المالية الحالية. وأعربت عن قلقها من تزايد تأثير الاعتبارات السياسية على قرارات السياسة النقدية، معتبرة أن هذا الاتجاه يهدد بتآكل الدور القيادي للحكم الاقتصادي السليم في عملية صنع السياسات.

إشارات خطرة على «الهيمنة المالية»

أكدت يلين بشكل خاص على مفهوم رئيسي هو - «الهيمنة المالية» التي تتشكل تدريجياً. في ظل هذا النموذج الاقتصادي، ستتقلص بشكل كبير مساحة خيارات البنوك المركزية في تحديد سياساتها. على وجه التحديد، قد يُجبر النظام الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على معدلات فائدة منخفضة بشكل مصطنع، بحيث يصبح الهدف الرئيسي ليس الاستجابة للطلب الاقتصادي الحقيقي، بل التخفيف من عبء الديون المتزايد على الحكومة.

وحذرت هذه الوزيرة السابقة من أن الولايات المتحدة تقترب تدريجياً من حالة فقدان الاستقلالية هذه. مع تزايد حجم الديون الوطنية، تتقلص خيارات صانعي السياسات الاقتصادية، وتتصاعد التناقضات بين الضغوط السياسية والواقع الاقتصادي.

التأثيرات العميقة لأزمة الديون

يعكس تحذير يلين الأزمة الأساسية التي تواجهها الولايات المتحدة حالياً: كيف يمكن الحفاظ على استقلالية النظام الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الذي يتعين فيه التعامل مع مشاكل الديون المعقدة بشكل متزايد. وأكدت أن المسار الحالي يمهد الطريق لتآكل تأثير الضغوط المالية على قرارات الاحتياطي الفيدرالي. مما يعني أن السياسات النقدية المستقبلية قد تتأرجح بين التدخل السياسي والمنطق الاقتصادي بشكل مستمر.

هذه الآراء التي طرحتها جانيت يلين تلقي جرس إنذار للسوق، وتذكر الجميع بأهمية مراقبة التهديدات طويلة الأمد التي تفرضها زيادة الديون على آليات اتخاذ القرار الاقتصادي المستقل.