تقلبات سوق الأسهم: تراجع أسهم التكنولوجيا و"الاستفادة من الفرصة" في الأسهم الصغيرة والدفاعية

تبدو سوق الأسهم الأمريكية يوم الخميس هادئة من الظاهر، لكنها في الواقع شهدت هجرة حادة لرؤوس الأموال. الأسهم التقنية التي كانت مفضلة العام الماضي تتعرض لبيع مركز، وبدأ العديد من المستثمرين “الهروب”، متجهين نحو القطاعات الدفاعية والشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة التي تم إهمالها لفترة طويلة.

ما مدى وضوح إشارة هذا التغيير؟ انظر إلى مؤشر ناسداك 100 لتعرف — حيث انخفض المؤشر بنسبة 0.6%، منهياً سلسلة الارتفاعات، وتراجعت جميع الأسهم التقنية الثقيلة مثل إنفيديا وآبل. حتى مع ارتفاع Alphabet بشكل معاكس للسوق (بفضل رفع تصنيفها من قبل البنوك الاستثمارية)، إلا أن ذلك لم يكن كافياً لعكس الاتجاه السلبي في قطاع التكنولوجيا بأكمله.

وفي المقابل، تتألق القطاعات الأخرى. خطة الإنفاق الدفاعي التي اقترحها ترامب أصبحت أقوى محفز، حيث ارتفعت أسهم شركات المقاولات الدفاعية مثل لوكهيد مارتن ونورثروب غرومان وKratos Defense & Security Solutions بشكل حاد. والمؤشر الذي يقيس أداء الأسهم الصغيرة كان أعلى بشكل غير متوقع — حيث وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، وهو بمثابة “تمرد” على احتكار شركات التكنولوجيا الكبرى.

البيانات هي الأوضح في توضيح الصورة. مؤشر Russell 2000 (مؤشر الأسهم الصغيرة) تفوق على مؤشر ناسداك 100 بأربعة نقاط مئوية خلال أول خمسة أيام تداول في عام 2026، وهو ثاني أقوى أداء منذ بداية العام. بمعنى آخر، الأسهم الصغيرة المنسية تتجه نحو الانتعاش الجماعي.

أعترف بعض المحللين أن الأمر لا يزال غير واضح، هل هو مجرد “تنفس قصير” للسوق أم “تغيير كامل” في الاتجاه، في الوقت الحالي. البيانات الاقتصادية تبدو متفائلة، لكن سوق الأسهم الأمريكي ارتفع لثلاث سنوات متتالية، والمستثمرون يحاولون الآن تحديد: هل يستمرون في المراهنة على التكنولوجيا، أم يتجهون نحو فرص استثمارية أوسع؟

حتى إغلاق السوق، ظل مؤشر S&P 500 ثابتاً تقريباً عند 6921.46 نقطة؛ وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.55% ليصل إلى 49266.11 نقطة؛ وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.44% ليصل إلى 23480.02 نقطة. وراء هذه الأرقام، يعيد المستثمرون التفكير في اتجاه السوق.