## انخفاض كبير في الين الياباني رغم بيانات إنفاق إيجابية - هل هو تصحيح أم اتجاه طويل الأمد؟

شهدت جلسة التداول الآسيوية اليوم استمرار هبوط الين الياباني (JPY) إلى أدنى مستوى خلال الأسبوع مع تجاوز زوج USD/JPY مستوى 157.00 بكثير. على الرغم من أن مكتب الإحصاء الياباني أعلن عن تعافي إنفاق الأسر بنسبة 2.9% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي في نوفمبر، إلا أن ذلك لم ينعكس بشكل كبير على تراجع الين الياباني. الواقع أن الين الياباني لا يزال يتعرض لضغوط من عدة جهات في ظل توتر بنك اليابان (BoJ) مع المضاربين على الارتفاع.

### الأجور الحقيقية ضعيفة - نقطة ضعف البيانات الإيجابية

على الرغم من أن إنفاق الأسر يظهر علامات على التعافي، إلا أن البيانات الصادرة يوم الخميس كشفت عن صورة قاتمة فيما يخص الأجور. فقد انخفضت الأجور الحقيقية المعدلة للتضخم بشكل مستمر لمدة 11 شهرًا، حيث سجلت في نوفمبر انخفاضًا بنسبة 2.8%. يعكس ذلك أن التضخم لا يزال يتجاوز معدل زيادة الأجور، مما يضغط باستمرار على الين الياباني والوضع المالي للأسر اليابانية.

### تصاعد التوترات الجيوسياسية - عامل جديد يدفع الين الياباني للانخفاض

بالإضافة إلى التحديات الاقتصادية الداخلية، تصاعدت الصين في نزاعها مع اليابان من خلال فرض قيود على تصدير المعادن النادرة والمغناطيسات النادرة إلى اليابان. يُنظر إلى هذه الخطوة كرد فعل على تصريحات تتعلق بتايوان أدلى بها رئيس وزراء اليابان. هذا الحظر يشكل خطرًا كبيرًا على سلاسل التوريد لمصنعي اليابان، مما يزيد من الضغوط على الين الياباني للانخفاض بشكل حاد على المدى القصير.

### توقعات BoJ بالتشديد مقابل التسهيل من قبل الفيدرالي - معركة أسعار الفائدة

محافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا أشار مؤخرًا إلى إمكانية الاستمرار في تشديد السياسة النقدية إذا تطورت المؤشرات الاقتصادية بما يتوافق مع التوقعات. ومع ذلك، فإن هذا التوقع يتأثر بشكل كبير بتوقعات أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيواصل التسهيل في المستقبل القريب. قام المتداولون بتسعير احتمالية خفض الفيدرالي للفائدة في مارس وإجراء تخفيض آخر بنهاية العام. هذا التباين في السياسات بين البنكين المركزيين يهيئ الظروف لارتفاع الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني.

### الدولار الأمريكي مستمر في الارتفاع - محطة توقف قبل تقرير الوظائف غير الزراعية المهم NFP

حافظ الدولار الأمريكي على اتجاهه الصاعد خلال الأسبوعين الماضيين واقترب من أعلى مستوى له خلال شهر. يعزز استقرار الدولار من زخم ارتفاع زوج USD/JPY. ومع ذلك، يبدو أن الارتفاع مؤقت، حيث ينتظر المتداولون تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) المهم من الولايات المتحدة للحصول على إشارات إضافية حول مسار خفض الفائدة من قبل الفيدرالي في الأشهر القادمة.

## التحليل الفني: USD/JPY يحافظ على تفوقه فوق المتوسط المتحرك البسيط 100 فترة على إطار H4

على إطار الأربع ساعات، يظهر مؤشر المتوسط المتحرك البسيط (SMA) 100 فترة ارتفاعًا خفيفًا عند مستوى 156.31، مما يدل على استمرار الاتجاه الصاعد. يحافظ زوج USD/JPY على موقعه فوق هذا المستوى، مع وجود SMA 100 كدعم ديناميكي.

مؤشر MACD (مؤشر تقارب وتباعد المتوسط المتحرك) يقف فوق خط الإشارة ويعود إلى المنطقة الإيجابية، مع تباعد خفيف في مخطط الأعمدة يعزز زخم التحسن. مؤشر RSI (قوة الزخم النسبي) عند مستوى 62 يعكس ضغط شراء قوي لكنه لم يدخل منطقة التشبع الشرائي، مما يسمح للزوج بمواصلة الارتفاع في الجلسات القادمة.

إذا استمر زخم الشراء، قد يختبر الزوج مستويات أعلى. وعلى العكس، إذا حدث تصحيح، فإن SMA 100 سيكون منطقة مراقبة من الأسفل.