Bill Miller يتوقع أن يحقق البيتكوين ارتفاعات جديدة في 2025: من البيانات إلى واقع السوق

هل ستتمكن بيتكوين في عام 2025 من اختراق أعلى مستوى تاريخي لها؟ هذا المستثمر الأسطوري قدم إجابة مثيرة للاهتمام.

إذا كنت لا تزال تتردد بشأن مستقبل بيتكوين هذا العام، فاستمع إلى حكم بيل ميلر. هذا المدير المالي الأسطوري الذي تفوق على مؤشر S&P 500 لمدة 15 سنة متتالية، قال مؤخرًا في مقابلة إعلامية إنه يتوقع أن تصل بيتكوين إلى مستوى قياسي جديد في عام 2025. هذا التوقع ليس من فراغ — ميلر يعتمد على ثلاثة دعائم رئيسية: القوانين التاريخية، الإشارات التقنية، وتحول الموقف التنظيمي.

لم تتراجع بيتكوين لمدة عامين متتاليين — ماذا يوضح هذا القانون؟

الحجة الأولى التي طرحها ميلر مثيرة للاهتمام: منذ ظهور بيتكوين، لم يحدث أن سجلت خسائر متتالية لمدة عامين. بمعنى آخر، بعد كل هبوط كبير، غالبًا ما يكون العام التالي انتعاشًا. هذا ليس خطأ المقامرة البسيط، بل هو ملاحظة إحصائية تستند إلى خصائص دورة بيتكوين.

نظرة على الدورات التاريخية:

• 2014-2017: بعد تراجع حوالي 80%، ارتفعت بعدها 20 ضعفًا لتصل إلى أعلى مستوى تاريخي
• 2018-2021: بعد تراجع حوالي 84%، ارتفعت بعدها 6 أضعاف لتصل إلى قمة جديدة
• 2022-2024: بعد تراجع حوالي 77%، حاليًا في مرحلة انتعاش الدورة

من هذا المنطق، بعد الانخفاض في 2024، فإن احتمالية حدوث انتعاش في 2025 تستحق التوقع.

ماذا تقول البيانات على السلسلة؟

تحليل ميلر لا يقتصر على القوانين التاريخية، بل يستشهد أيضًا بمؤشرات على السلسلة:

ارتفاع معدل تجزئة شبكة بيتكوين — يعكس استثمار المعدنين وأمان الشبكة. عندما يرتفع معدل التجزئة، عادةً ما يدل على تفاؤل المعدنين بالمستقبل واستعدادهم للاستثمار في القوة الحاسوبية.

تراجع احتياطيات البورصات بشكل مستمر — إشارة تقليدية على التفاؤل. انخفاض احتياطيات البورصات يدل على أن كبار الملاك يقومون بالتخزين طويل الأمد، وليس البيع. هذا السلوك غالبًا ما يظهر قبل سوق الثيران.

حاليًا، سعر BTC وصل إلى 96.68 ألف دولار، ويبعد حوالي 31% عن أعلى مستوى تاريخي عند 126.08 ألف دولار. من الناحية التقنية، فإن اختراق القمة السابقة ليس بعيد المنال.

التحول التنظيمي يغير قواعد اللعبة

أكد ميلر بشكل خاص على احتمال تحول موقف الحكومة الأمريكية. هذا التحول يظهر في عدة جوانب:

نجاح صندوق ETF الفوري — الموافقة على وتشغيل صندوق ETF الفوري على بيتكوين فتحت بابًا أمام المؤسسات المالية التقليدية. لم يعد على المستثمرين المؤسساتيين التعامل مباشرة مع البورصات المشفرة، بل يمكنهم الوصول إلى بيتكوين عبر قنوات ETF المألوفة. هذا يقلل بشكل كبير من عتبة الدخول.

تشريع ثنائي الأحزاب — الكونغرس يدفع نحو إطار تنظيمي أكثر وضوحًا للأصول المشفرة، بدلاً من قمعها بشكل مطلق. هذا الوضوح السياسي ضروري لتدفق الأموال المؤسسية.

تحول محتمل في السياسة النقدية — دورة التشديد الكمي للبنك المركزي قد تقترب من نهايتها. بمجرد أن يبدأ السيولة في التدفق، فإن بيتكوين، التي تعتبر أصلًا نادرًا، غالبًا ما ستستفيد.

هذه التغييرات في البيئة التنظيمية والاقتصادية الكلية تتكامل مع تفاؤل ميلر تجاه بيتكوين.

عوامل المخاطر لا ينبغي إغفالها

لكن، أي قرار استثماري يجب أن يأخذ في الاعتبار العوامل المعاكسة:

• مخاطر الركود الاقتصادي العالمي — إذا دخل الاقتصاد في ركود عميق، فإن جميع الأصول عالية المخاطر (بما في ذلك بيتكوين) ستتأثر
• مفاجآت سياسية — قد يتغير موقف الحكومات على المدى القصير
• زيادة المنافسة — ظهور مشاريع بلوكتشين أخرى وأصول رمزية قد يشتت رأس المال

لكن بيل ميلر يعتقد أن مكانة بيتكوين كـ"ذهب رقمي" لا تزال ثابتة. عرضها المحدود البالغ 21 مليون وحدة، وأقوى تأثير شبكي، وأكبر سيولة، يمنحها ميزة تنافسية لا يمكن زعزعتها بسهولة.

لماذا يستحق سماع كلام ميلر؟

سؤال مهم هو: لماذا نثق بكلام بيل ميلر؟ الجواب بسيط — لديه سجل نجاحات. تفوقه على السوق لمدة 15 سنة متتالية يثبت أن إطاره التحليلي ليس مجرد خيال. على الرغم من أن تقلبات السوق المشفرة أعلى بكثير من الأسواق التقليدية، إلا أن حكم مستثمر ذو خبرة في القيمة على الاتجاهات طويلة الأمد لا يزال ذو قيمة مرجعية.

ماذا سيكون في 2025؟

إذا كانت توقعات ميلر صحيحة، فإن تجاوز بيتكوين لمستوى 126.08 ألف دولار في 2025 ممكن. لكن بشرط:

1. استمرار وضوح البيئة التنظيمية
2. تدفق مستمر للأموال المؤسسية
3. عدم وقوع أحداث غير متوقعة كبيرة (Black Swan)
4. استقرار الأساسيات الشبكية

من الناحية التقنية، والسياسية، والمالية، فإن توقع ميلر ليس متفائلًا بشكل مطلق، بل مبني على واقع السوق القابل للملاحظة. أما ما إذا سيتحقق، فذلك متروك لأسعار 2025 للإجابة.