انخفاض جديد في قيمة اليورو، لماذا أصبحت العملات المستقرة على السلسلة بمثابة "المرساة" للمؤسسات

انخفاض اليورو مقابل الدولار دون مستوى 1.16، مسجلاً أدنى مستوى منذ 2 ديسمبر 2025. هذه ليست مجرد إشارة على تقلبات الاقتصاد الكلي، بل تذكير آخر بضعف الأنظمة المالية التقليدية. مع تصاعد تقلبات العملات، بدأت قيمة العملات المستقرة على السلسلة وبيئة الأصول RWA تتضح أكثر.

قلق المؤسسات وراء تراجع قيمة اليورو

وفقًا لأحدث الأخبار، انخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.37% خلال اليوم، وعلى الرغم من أن التغير اليومي لا يبدو كبيرًا، إلا أنه المرة الأولى منذ حوالي 1.5 شهر التي ينخفض فيها دون مستوى 1.16. بالنسبة للمؤسسات الأوروبية، هذا يعني أن الأصول المقيمة باليورو تتآكل، وتكاليف التحويلات عبر الحدود ترتفع أيضًا.

الحلول التقليدية إما أن تكون التحوط بالدولار أو البحث عن أصول أكثر استقرارًا للملاذ الآمن. لكن هاتين الطريقتين تواجهان مشكلات — فخلال دورة ارتفاع الدولار، يتعين على من يحملون الدولار تحمل مخاطر تقلبات سعر الصرف، وغالبًا ما يتطلب البحث عن أصول ملاذ آمن إجراءات معقدة عبر الحدود وعمليات تسوية طويلة.

“مطرية” العملات المستقرة على السلسلة

هذا هو السبب في أن عملات مستقرة مثل EURQ بدأت تدخل في دائرة اهتمام المؤسسات. وفقًا للمعلومات ذات الصلة، تم إطلاق EURQ بواسطة Dusk وQuantoz Payments وNPEX بشكل مشترك، حيث تمثل كل وحدة EURQ مبلغًا مساوياً من اليورو مخزنًا في بنك تحت إشراف، وتتم مراجعة نتائج التدقيق من قبل Chainlink على السلسلة بشكل علني.

ماذا يعني هذا؟ يمكن للمؤسسات، عند تقلبات سعر الصرف، تحويل أصول اليورو بسرعة إلى عملات مستقرة على السلسلة، مما يتيح:

• تسوية في ثوانٍ بدلاً من عمليات T+2 التقليدية للبنوك
• حركة عبر الحدود بدون إجراءات SWIFT المعقدة
• تتبع تدقيق كامل على السلسلة، تلبية لمتطلبات تنظيمية مثل MiCA
• تقليل تكاليف المعاملات بأكثر من 40% مقارنة بالطرق التقليدية

بيئة RWA كـ"قاعدة استقرار"

القيمة الأعمق تكمن في أن EURQ أصبح أداة التسوية الأساسية للأوراق المالية المرمزة الخاضعة للتنظيم في بورصة NPEX. وفقًا للمعلومات، يشارك أكثر من 17,500 مستثمر في التداول والتوزيعات باستخدام EURQ، مع تحسين كفاءة التسوية بنسبة 80%.

بمعنى آخر، عندما ينخفض اليورو، يمكن للمؤسسات التي تمتلك أصولًا رمزية أن تسوي أرباحها بسرعة باستخدام EURQ، دون القلق من تأخيرات النظام البنكي التقليدي ومخاطر الصرف. هذا يمثل تحسينًا حقيقيًا في الكفاءة للأوراق المالية المرمزة بحجم 3 مليارات يورو (مثل السندات وصناديق العقارات).

وجهة نظري الشخصية

أعتقد أن المعنى الحقيقي لانخفاض اليورو ليس في سعر الصرف نفسه، بل في أنه أكد مرة أخرى على منطق: كلما زادت تقلبات النظام المالي التقليدي، زادت قيمة البنية التحتية المستقرة على السلسلة.

بالمقابل، الأصول المشفرة ذات الطابع المضارب غالبًا ما تتحول في مثل هذه اللحظات إلى “أصول مخاطرة”، بينما بيئة RWA المدعومة بأصول حقيقية والإطار التنظيمي المتكامل أصبحت خيارًا ملاذًا آمنًا للمؤسسات.

التطلعات

من المتوقع أنه خلال الأشهر القادمة، إذا استمر ضغط اليورو، ستزداد الطلبات على العملات المستقرة الملتزمة مثل EURQ. في الوقت نفسه، إطلاق DuskTrade ضمن بيئة Dusk (المخطط لإطلاق شبكة EVM في الأسبوع الثاني من يناير) سيعطي هذه العملات المستقرة مزيدًا من سيناريوهات الاستخدام — من أدوات تسوية إلى مراكز تداول.

الخلاصة

انخفاض اليورو هو في جوهره إشارة على الاقتصاد الكلي، لكنه بالنسبة لبيئة التشفير، يوضح حقيقة أساسية: العملات المستقرة لم تعد أدوات مضاربة، بل أصبحت بنية تحتية مالية على مستوى المؤسسات. مع تصاعد تقلبات النظام المالي التقليدي، تصبح خاصية “الاستقرار” للعملات المستقرة على السلسلة من أندر الموارد. للمستثمرين المهتمين بقطاع RWA، هذه فرصة جيدة لمراقبة المشاريع التي يمكنها أن تلعب دورًا مستقرًا في مثل هذه اللحظات، بدلاً من مجرد المضاربة.