## USD/INR يحافظ على مستوى فوق 90 مع مواجهة الروبية لطلب وارد متجدد على الرغم من دعم RBI

يتداول زوج USD/INR بالقرب من مستوى 90.20 صباح الخميس، حيث تواصل الروبية الهندية الصراع ضد الدولار الأمريكي بعد تدخل بنك الاحتياطي الهندي العدواني قبل يوم واحد فقط. على الرغم من بيع RBI المنسق للدولارات الأمريكية يوم الأربعاء — وهو أول تدخل كبير في سوق الصرف الأجنبي لهذا العام للحد من التحركات الأحادية المفرطة — تمكن الزوج من الحفاظ على مستويات مرتفعة. يعزو المشاركون في السوق هذا الصمود بشكل أساسي إلى الطلب القوي من قبل المستوردين الهنود، الذين رأوا في تعافي الروبية القصير فرصة جذابة لإقامة مراكز جديدة.

يعكس الطلب المستمر على الدولار التوترات التجارية الأساسية بين الهند والولايات المتحدة التي تصاعدت بشكل كبير منذ منتصف 2025. عندما فرضت واشنطن رسومًا جمركية بنسبة 50% على واردات الهند من النفط من روسيا، أثار ذلك توترًا اقتصاديًا أوسع. ومؤخرًا، هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بزيادة التصعيد في الرسوم الجمركية، مما زاد الضغط على الأصول الهندية. أثبت هذا السياق الجيوسياسي أنه ضار بشكل خاص بثقة المستثمرين الأجانب في الأسهم الهندية، حيث سجل المستثمرون الأجانب (FIIs) تدفقات خارجة صافية في ثمانية من اثني عشر شهرًا خلال عام 2025، وبيع أوراق مالية بقيمة Rs. 4,650.39 كرور حتى الآن في يناير.

### قوة الدولار مدفوعة ببيانات خدمات أمريكية مرنة

يدعم الزخم الصاعد في USD/INR بشكل إضافي قوة مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتداول بالقرب من 98.70 بعد إصدار مؤشر مديري المشتريات لخدمات الولايات المتحدة (PMI) يوم الأربعاء، والذي جاء قويًا بشكل غير متوقع. ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 54.4 من 52.6 في نوفمبر، متجاوزًا بشكل كبير توقعات الاقتصاديين البالغة 52.3. يشير هذا التسارع إلى أن قطاع الخدمات الأمريكي أنهى عام 2025 بزخم ملحوظ، بينما تجاوزت المكونات الفرعية مثل مؤشر التوظيف ومؤشر الطلبات الجديدة التوقعات أيضًا.

ومع ذلك، تظهر مؤشرات سوق العمل الأوسع صورة أكثر اعتدالًا. سجل تغير التوظيف في ADP إضافة 41,000 وظيفة خاصة في ديسمبر مقابل تقديرات 47,000، في حين انخفضت فرص العمل في JOLTS إلى 7.15 مليون في نوفمبر مقارنة بتوقعات 7.6 مليون. تشير هذه القراءات الأضعف إلى تباطؤ الطلب على العمل، مما قد يدعم توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الاجتماعات السياسية القادمة.

سيقوم المشاركون في السوق بمراقبة تقرير التوظيف غير الزراعي (NFP) لشهر ديسمبر عن كثب، مع توقعات بالإضافة 60,000 وظيفة جديدة مقارنة بـ 64,000 في نوفمبر، مع توقع انخفاض معدل البطالة إلى 4.5% من 4.6%.

### الصورة الفنية: المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يوم يظهر كمقاومة حاسمة

من الناحية الفنية، يواجه USD/INR نقطة انعطاف حاسمة عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يوم (EMA)، والذي يقف حاليًا عند 90.2025. يقبع الزوج أدنى قليلاً من هذا المستوى الرئيسي، الذي بدأ يتسطح ويدور، مما يشير إلى تراجع زخم الصعود. يسجل مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يوم (RSI) عند 49، مما يعكس ظروفًا محايدة بدون انحياز اتجاهي حاسم.

سيؤدي إغلاق يومي ناجح فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يوم إلى إعادة إشعال زخم الصعود وربما تمهيد الطريق نحو أعلى مستوى على الإطلاق عند 91.55. وعلى العكس، فإن الفشل في اختراق هذا المقاومة قد يؤدي إلى تصحيح أعمق، مع مستوى الدعم التالي المهم عند أدنى مستوى في 19 ديسمبر عند 89.50.