معدل صرف الين مقابل الدولار يتراجع مع انتظار السوق تقرير وظائف الولايات المتحدة

سعر صرف الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي امتد في زخم هبوطه لأربع جلسات متتالية، متراجعًا نحو الحد الأدنى لنطاق التداول الأسبوعي خلال ساعات آسيا يوم الجمعة. في الوقت نفسه، لا يزال الدولار الأمريكي مرتفعًا بالقرب من أعلى مستوى له خلال شهر، متجاوزًا عتبة 157.00 في زوج USD/JPY. هذا التباين مستمر على الرغم من البيانات الاقتصادية الجديدة من اليابان التي تظهر تحسنًا في أرقام استهلاك الأسر لشهر نوفمبر، مما يشير إلى أن ديناميكيات سوق العملات مدفوعة بمخاوف هيكلية أعمق بدلاً من البيانات الأخيرة فقط.

الرياح الاقتصادية غير كافية لدعم الين مقابل الدولار

انتعش إنفاق الأسر اليابانية بشكل غير متوقع في نوفمبر، مسجلًا زيادة بنسبة 2.9% على أساس سنوي بعد انكماش أكتوبر. ومع ذلك، يبدو أن هذا الجانب المشرق غير كافٍ لمواجهة التحديات الأساسية للعملة. في نفس الأسبوع، كشفت الإحصاءات الرسمية أن الأجور الحقيقية المعدلة حسب التضخم — وهي مقياس حاسم لقوة الشراء — انكمشت للشهر الحادي عشر على التوالي، حيث انخفضت بنسبة 2.8% في نوفمبر. هذا التآكل المستمر للدخل الحقيقي يخلق وضعًا هشًا حيث أن المكاسب الاسمية في الاستهلاك تخفي ضعفًا اقتصاديًا أساسيًا، مما يثبط المستثمرين عن دعم الين الياباني.

يواجه بنك اليابان معضلة متزايدة: يبدو أن تشديد السياسة النقدية ضروري من الناحية النظرية، لكن ديناميكيات الأجور والأسعار تشير إلى أن الأسر لا تستطيع تحمل زيادات أخرى في المعدلات دون مواجهة صعوبات حقيقية. أشار محافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا إلى انفتاحه على استمرار تطبيع السياسة إذا تحققت التوقعات الاقتصادية، لكن توقيت ذلك لا يزال غير مؤكد. هذا التردد يتناقض بشكل حاد مع توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتبنى موقفًا أكثر تيسيرًا، مع توقع خفض المعدلات في مارس وما بعده.

التوترات الجيوسياسية تزيد من ضعف العملة

بعيدًا عن الاقتصاد المحلي، تواجه عملة اليابان ضغطًا خارجيًا من تصاعد التوترات الإقليمية. لقد زادت الصين من تصعيد نزاعها المستمر مع اليابان من خلال تقييد صادرات المعادن النادرة والمغناطيسات النادرة، وهو إجراء أطلقه تعليق رئيس الوزراء الأخير حول تايوان. تهدد اضطرابات سلسلة التوريد بهذا الحجم الشركات اليابانية وتزيد من الطلب على الملاذ الآمن للدولار الأمريكي بدلاً من الين، مما يضعف العملة الدفاعية التقليدية بشكل غير متوقع.

قوة الدولار مدعومة بتسعير خفض المعدلات

لا يزال الدولار الأمريكي يستفيد من انتعاش استمر أسبوعين، محافظًا على دعمه بالقرب من أعلى مستوى له خلال شهر مع استعداد الأسواق لتقرير التوظيف غير الزراعي لهذا الأسبوع. على الرغم من أن المتداولين قد وضعوا في الحسبان سيناريو خفض الاحتياطي الفيدرالي للمعدلات عدة مرات في عام 2026، بما في ذلك حركة محتملة في مارس، إلا أن الإجماع لا يزال حذرًا بدون مزيد من التوضيح لمسار الفيدرالي. ستوفر بيانات التوظيف إرشادات حاسمة، مما يحافظ على ارتفاع الدولار الأمريكي ودعم سعر صرف الين مقابل الدولار فوق مستويات المقاومة الأخيرة.

الصورة الفنية تحافظ على الميل الصعودي لـ USD/JPY

على إطار الأربع ساعات، يقف المتوسط المتحرك البسيط لفترة 100 عند 156.31، مرتفعًا بلطف ويعمل كدعم ديناميكي للزوج. يتداول زوج USD/JPY فوق هذا المستوى، بينما مؤشر MACD يقف بشكل مريح فوق خط الإشارة مع هيساتوس يتوسع، مما يؤكد استدامة الزخم الصاعد. يقف مؤشر القوة النسبية عند 62، مما يعكس اهتمام شراء قوي دون الوصول إلى حدود التشبع الشرائي. طالما أن السعر يبقى فوق المتوسط المتحرك لـ 100، يظل الثيران مسيطرين، ويبدو أن التقدير المستمر ممكن إذا تسارع الزخم. سيكون التصحيح الأولي هدفه دعم المتوسط المتحرك قبل أي تراجع أعمق.