#美国消费者物价指数发布在即 يعمل مجلس الشيوخ الأمريكي للجنة البنوك مؤخرًا على دفع مشروع قانون "هيكل سوق الأصول الرقمية" (CLARITY Act)، والهدف الرئيسي من هذا القانون هو توفير إطار تنظيمي واضح لسوق التشفير.

**نهاية نزاعات السلطة التنظيمية على الأبواب**

على مدى السنوات الماضية، كانت SEC و CFTC تتصارعان على سلطة تنظيم الأصول الرقمية، وكل منهما يدعي أن له الحق. يقترح القانون الجديد تقسيم الأمور على النحو التالي: تُعرف الأصول اللامركزية مثل البيتكوين والإيثيريوم بشكل موحد كـ"سلع رقمية"، وتكون مسؤولية تنظيمها بشكل رئيسي على عاتق CFTC؛ أما الرموز التي تمثل أوراق مالية فهي من اختصاص SEC. يبدو أن هذا التقسيم جيد، لكن هناك العديد من العقبات قبل التنفيذ.

**ثلاث خلافات تحتاج إلى تنسيق**

مشاكل عوائد العملات المستقرة تثير بعض التوتر — حيث يخشى النظام المصرفي من أن دفع الفوائد على العملات المستقرة قد يدفع المدخرين إلى التحول إلى الشبكة، لذلك يرغبون في حظر ذلك. كما أن مسألة ما إذا كان ينبغي على مطوري DeFi أن يتحملوا مسؤولية أخطاء المستخدمين لا تزال بلا قرار نهائي. وهناك نقطة حساسة أخرى، وهي ما إذا كان يجب تضمين بند لمنع تضارب مصالح المسؤولين الحكوميين، وهناك خلافات بين الحزبين بشأن ذلك.

**على المدى الطويل، هو أمر جيد، لكن لا تتوقع سرعة التنفيذ**

إذا تم تمرير هذا القانون فعلاً، فسيكون من الأسهل على المؤسسات التقليدية دخول السوق. ستصبح مكانة $BTC كسلعة رقمية أكثر استقرارًا، وسيحصل $ETH على إرشادات واضحة بشأن عوائد الرهن والمعالجة الضريبية. ومع ذلك، لا تتوقع الكثير — السوق ربما يكون قد استوعب جزءًا من التوقعات بالفعل، كما أن القانون يحتاج إلى المرور عبر مجلس النواب وتوقيع الرئيس، وموعد التنفيذ الفعلي في 2026 لا يزال غير مؤكد.

**باختصار**

هذه إشارة على أن السوق في طريقها نحو تحسين بيئة السياسات، وهو خبر جيد على المدى الطويل. لكن العملية ستكون طويلة وتتطلب استمرارية في البناء، وليس مجرد انفجار مفاجئ.$BTC $ETH $BNB