بيل أكمان يسلط الضوء على المخاطر الاقتصادية في الحد المقترح لمعدل فائدة بطاقة الائتمان من ترامب

الاختلاف الأساسي

عندما أعلن دونالد ترامب مؤخرًا عن خطط لفرض حد أقصى لمدة عام على معدلات الفائدة على بطاقات الائتمان بنسبة 10%، سرعان ما توجه الملياردير المستثمر ورئيس شركة بيرشينج سكوير كابيتال مانجمنت بيل أكرمان إلى وسائل التواصل الاجتماعي ليعبر عن مخاوفه. بدلاً من دعم مبادرة القدرة على التحمل، حذر أكرمان من أن مثل هذا التدخل التنظيمي قد يؤدي إلى عواقب غير مقصودة للمستهلكين الباحثين عن الائتمان.

ما الذي سيحدث فعلاً

يركز الحجة المركزية لأكرمان على آليات السوق. إذا لم تتمكن المؤسسات المقرضة من فرض معدلات كافية لتغطية مخاطر التخلف عن السداد وتحقيق هوامش ربح مقبولة، فإنها تواجه خيارًا: تشديد معايير الإقراض أو الخروج من السوق تمامًا. ووفقًا لأكرمان، قد يجد ملايين حاملي البطاقات أن حساباتهم تم إلغاؤها، مما قد يدفع هؤلاء المستهلكين نحو مصادر تمويل بديلة برسوم أعلى حتى من المقرضين المفترسين الذين يعملون خارج الأطر المصرفية التقليدية.

“عندما تزيل القدرة على تسعير المخاطر بشكل مناسب، يرد المقرضون بشكل منطقي عن طريق تقليل التعرض،” شرح أكرمان في تحليله. “هذا لا يخلق القدرة على التحمل؛ إنه يخلق الندرة.”

موقف ترامب بشأن القدرة على التحمل

صاغ الرئيس السابق اقتراحه كحماية للمستهلكين. قال ترامب إن الأمريكيين تم “الاستغلال” من قبل معدلات تتراوح بين 20-30%، ووعد بأنه ابتداءً من 20 يناير 2026، ستقوم إدارته بفرض الحد المؤقت بنسبة 10%. تركيزه الأوسع على ضغوط تكاليف المعيشة يعكس اهتمامًا سياسيًا متزايدًا بالتضخم ونفقات الأسر.

سؤال التنفيذ

يشير خبراء القانون إلى أن إجراء الرئيس بشكل أحادي بشأن حدود معدلات الفائدة قد يتطلب على الأرجح تفويضًا من الكونغرس. لا تزال إمكانية تنفيذ مثل هذه السياسة بدون موافقة تشريعية غير محسومة، مما يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين حول جدوى المقترح.

إطار عمل بديل

في تعليقات لاحقة، اعترف أكرمان بالهدف المشروع المتمثل في تقليل تكاليف بطاقات الائتمان لكنه اقترح مسارًا مختلفًا. جادل بأن تعزيز المنافسة السوقية من خلال تحديث اللوائح وتشجيع الابتكار المالي سيؤدي إلى خفض المعدلات بشكل أكثر فعالية من خلال ضوابط الأسعار. وأشار إلى أن هذا النهج المدفوع بالسوق، من شأنه أن يوسع الوصول بدلاً من تقييده.

“هدف القدرة على الحصول على ائتمان بأسعار معقولة هو هدف صحيح،” أشار أكرمان. “الآلية مهمة جدًا سواء استفاد المستهلكون فعلاً أو واجهوا خيارات أقل.”

يؤكد النقاش على توتر أساسي بين نوايا السياسات والنتائج الاقتصادية—وهو توتر من المحتمل أن يشكل مناقشات مستمرة حول التنظيم المالي.