مؤشر موسم العملات البديلة يبيع عند 26: ماذا يعني ذلك حقًا للمستثمرين في 2025

يختبر سوق العملات المشفرة دورانًا هامًا. وصل مؤشر موسم العملات البديلة من CoinMarketCap إلى قيمة 26 الأسبوع الماضي، مسجلًا قفزة بأربع نقاط من المستوى السابق 22. يمثل هذا التحرك أكبر زيادة يومية منذ بداية يناير، ويعتبره خبراء السوق إشارة لا ينبغي تجاهلها على الإطلاق لمن يتابع تطور القطاع.

الدور المنهجي للمؤشر في فهم السوق

لفهم معنى هذا الارتفاع بشكل كامل، من الضروري فهم كيفية عمل أداة القياس. يقارن مؤشر موسم العملات البديلة أداء بيتكوين بشكل منهجي مع أداء أول 100 عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، مع استبعاد العملات المستقرة والرموز المغلفة من الحساب. يتيح هذا النهج الحصول على صورة واضحة عن الأداء النسبي للأصول المضاربية.

تُبنى المنهجية على ثلاثة أطر زمنية مميزة: آخر 30 يومًا، آخر 90 يومًا، وآخر 365 يومًا. تُعطى أوزان أكبر لأداء الـ 90 يومًا في الحساب النهائي. تُعتبر العملة المشفرة “متفوقة” عندما تظهر مكسبًا نسبياً أعلى (أو خسارة أقل) خلال الفترة المقاسة مقارنةً ببيتكوين.

متى نتحدث عن “موسم العملات البديلة” الحقيقي؟

وفقًا للتعريف الرسمي لـ CoinMarketCap، يحدث موسم العملات البديلة الحقيقي عندما يحافظ المؤشر على قيم فوق 75 لمدة لا تقل عن 90 يومًا متتالية. هذا يعني أن 75% من أول 100 عملة بديلة قد تفوقت على بيتكوين خلال نفس الفترة الزمنية. لا يزال القيمة الحالية 26 بعيدًا عن هذا الحد، رغم أنها تمثل حركة مهمة نحو المنطقة الصاعدة.

السياق التاريخي: ماذا رأينا في الماضي

خلال موسم العملات البديلة في عام 2021، حافظ المؤشر على قيم فوق 75 لعدة أشهر متتالية، مع ذروات قريبة من 90 في فترات التفوق القصوى. في السوق الهابطة التي تلت ذلك، خلال 2022-2023، انخفضت القيمة غالبًا تحت مستوى 10، مما يعكس القوة النسبية لبيتكوين خلال الانخفاضات. يمثل التحرك الحالي نحو 26 انتعاشًا مهمًا من تلك القيعان التاريخية.

تُظهر البيانات التاريخية أن تحركات مماثلة في بداية 2021 سبقت ارتفاعات كبيرة في العملات البديلة، على الرغم من أن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية أبدًا. لهذا السبب، يراقب المحللون عن كثب ما إذا كانت القيمة ستستقر فوق مستوى 25 في الأسابيع القادمة.

المعنى للمحافظ المتنوعة

جانب غالبًا ما يُقلل من شأنه هو القيمة التنبئية لهذا المؤشر لإدارة المحفظة. وفقًا لاستطلاع أجرته جمعية شركات إدارة الأصول الرقمية في فبراير 2025، يستخدم 72% من الصناديق المؤسسية للعملات المشفرة مؤشر موسم العملات البديلة كمرجع في قرارات إعادة التوازن الخاصة بهم. عندما يبقى المؤشر فوق 25 لأسابيع متتالية، يزيد العديد من المديرين بشكل منهجي من تعرضهم للعملات البديلة. وعلى العكس، عندما ينخفض تحت 15، يقللون من مراكزهم.

يساعد هذا النهج المؤسسات على التنقل في دورات السوق بطريقة كمية، مع تقليل القرارات المبنية على العاطفة. ومع ذلك، يحذر المستشارون الماليون من أن المؤشر لا ينبغي أن يكون الإشارة الوحيدة المستخدمة. تظل العوامل الأساسية مثل تطوير المشروع، والفائدة الفعلية للرمز، ومقاييس اعتماد الشبكة مهمة جدًا.

المؤشرات المساندة تؤكد الإشارة

انخفضت هيمنة بيتكوين، التي تقيس النسبة المئوية من إجمالي رأس مال السوق للعملات المشفرة التي تخص بيتكوين، من 54.1% قبل شهر إلى 52.3% حاليًا. هذا الانخفاض بمقدار 1.8 نقطة مئوية يتوافق مع الزيادة بأربع نقاط في مؤشر موسم العملات البديلة، مما يوضح أن أدوات قياس متعددة تسجل نفس الظاهرة.

بالإضافة إلى ذلك، حافظ مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة على قيم “محايدة” بين 45 و55 طوال مارس 2025. هذا يعني أن حركة مؤشر موسم العملات البديلة لا تحدث في سياق من الهوس المضاربي أو الذعر، بل في بيئة سوق متوازنة وعقلانية.

تكشف منصات التحليل على السلسلة مثل Glassnode و Santiment أن العناوين النشطة وعدد المعاملات على الشبكات الرئيسية للعملات البديلة في تزايد معتدل. يشير هذا إلى أن حركة المؤشر ليست ببساطة نتيجة للتداول المضاربي، بل لديها دعم أساسي جزئي على الأقل.

حجم التداول يروي قصة مثيرة

تُظهر بيانات CryptoCompare تغييرات مهمة في نسب حجم التداول بين بيتكوين وأهم العملات البديلة. وصل حجم التداول اليومي لإيثريوم إلى 68% من حجم بيتكوين في فبراير 2025، مرتفعًا من 62% في ديسمبر. في الوقت نفسه، شهدت سولانا وكاردانو زيادات في نسب حجم التداول بنسبة تقريبًا 15% و8% على التوالي. غالبًا ما تسبق هذه التحركات في الحجم التغيرات في نسب أداء السعر، مما يفسر الحركة الأخيرة للمؤشر.

كيفية استخدام هذا الأداة بشكل صحيح

يمثل مؤشر موسم العملات البديلة مرجعًا مهمًا في عالم العملات المشفرة، لكنه ليس إشارة تداول مستقلة. ينبغي للمستثمرين دمجه في استراتيجية أوسع تتضمن التحليل الأساسي، وتقييم المخاطر، وتخطيط المحفظة. يكون المؤشر مفيدًا بشكل خاص لفهم المرحلة التي يمر بها دورة السوق، وليس للتنبؤ بأداء الأصول الفردية.

من المهم تذكر أن المؤشر يقيس الأداء النسبي، وليس تحركات السعر المطلقة. قد تنخفض العملات البديلة تقنيًا في القيمة، لكنها لا تزال تتفوق على بيتكوين إذا كانت خسارتها أقل من خسارة الأصل الرئيسي.

ماذا نتوقع في الأسابيع القادمة

الانتقال من 22 إلى 26 يمثل أكبر قفزة في يوم واحد منذ بداية يناير. العنصر التالي للمراقبة هو ما إذا كان هذا القيمة ستستقر وتتقدم أكثر، أو ستعود إلى المستويات السابقة. تاريخيًا، فترات النمو المستدام فوق 25 سبقت مراحل تفوق العملات البديلة في السوق الأوسع.

ومع ذلك، لكي نصل إلى موسم “عملات بديلة” حقيقي، يجب أن يضاعف المؤشر تقريبًا القيمة الحالية، ويصل إلى عتبة 75 ويحتفظ بها مع الوقت. في الوقت الحالي، ما نراه هو إشارة واعدة لتنويع السوق، وليس بعد تأكيد كامل لتغير النظام.

الأسئلة الشائعة

D1: كيف يحسب CoinMarketCap مؤشر موسم العملات البديلة؟
يراقب النظام نسبة أول 100 عملة مشفرة (باستثناء العملات المستقرة والرموز المغلفة) التي تفوقت على بيتكوين على مدى ثلاثة فترات: آخر 30، 90، و365 يومًا. يُعطى الحساب النهائي أولوية أكبر لأداء الـ 90 يومًا.

D2: ما هو المستوى الذي يحدد موسم العملات البديلة الحقيقي؟
يبدأ موسم العملات البديلة رسميًا عندما يحافظ المؤشر على قيمة فوق 75 لمدة لا تقل عن 90 يومًا متتالية، مما يدل على أن 75% من العملات البديلة الرئيسية تفوقت على بيتكوين.

D3: هل قيمة 26 مهمة حقًا؟
نعم، تمثل حركة ملحوظة، خاصة بعد أسابيع من الاستقرار بين 20 و22. ومع ذلك، فهي لا تزال بعيدة عن العتبة 75 التي ستحدد موسم العملات البديلة الحقيقي.

D4: إذا ارتفع المؤشر، هل سترتفع جميع العملات البديلة؟
لا. يقيس المؤشر الأداء النسبي، وليس الأسعار المطلقة. قد تنخفض العملات البديلة تقنيًا، لكنها لا تزال تتفوق على بيتكوين إذا كانت خسارتها أقل.

D5: هل ينبغي للمستثمرين الأفراد استخدام هذا المؤشر كإشارة تداول؟
لا. المؤشر أداة سياقية بين أدوات أخرى. يجب دمجه مع التحليل الأساسي، وتقييم المشروع، واستراتيجيات إدارة المخاطر، وعدم الاعتماد عليه كإشارة وحيدة للدخول أو الخروج.