لقد رأيت سابقًا وجهة نظر مسؤول منصة تداول: العديد من المشاريع الناشئة تقدر قيمتها بملايين الدولارات وتعتبر مرتفعة جدًا. هذه الأيام، ظاهرة الاكتتابات الجديدة التي أتابعها توضح المشكلة.

مشروع $FOGO هو مثال نموذجي — تقييمه 3.5 مليار دولار عند الاكتتاب على منصة تداول رائدة، وكان سابقًا يحاول الوصول إلى 10 مليار دولار ولم ينجح. المشاركون يضعون أكثر من 10000 دولار كضمان لاقتراض $BNB، ويكلفهم خصم 15 نقطة مئوية للمشاركة في الاكتتاب، وفي النهاية يحصلون على ربح قدره 30 دولار فقط. المشروع لم ينخفض بعد، وهو مدعوم بالكامل من قبل المنصة، والناس يراهنون فقط على عدم قدرتها على الانسحاب.

الأمر الأكثر إحباطًا هو أنه مؤخرًا ظهرت مشاريع اكتتاب بقيمة تزيد عن مليار دولار، وهذه الحيل أصبحت واضحة جدًا — فريق المشروع لا يخطط لترك أي هامش ربح للمشاركين، والهدف الحقيقي هو جمع الأموال باسم مختلف. بالنظر إلى تكوين FOGO، لا يوجد توزيع للمحافظ (hodler) أو توزيع ألوفا (alpha)، فقط بعض مكافآت النشاط، ومع ذلك يجرؤون على الاكتتاب بقيمة 3.5 مليار دولار بهذه الطريقة... ما هو المنطق وراء ذلك؟ هل هو اعتماد المنصة على سمعتها لدعم السوق بشكل قسري، أم أن هذه المشاريع حقًا تحتوي على شيء فريد من نوعه؟