## السبيكة في فخ فني: الرسم البياني يحدد سيناريو جديد للثيران والدببة

شهدت جلسة التداول في الولايات المتحدة يوم 7 يناير تغييرات ملحوظة في سوق المعادن الثمينة. انخفضت عقود الذهب الآجلة للتسليم في فبراير إلى مستوى 4467,2 دولار أمريكي للأونصة (خسارة 28,9 دولار)، في حين انخفضت أوراق مارس للفضة إلى 78,22 دولار أمريكي للأونصة (ناقص 2,819 دولار). يشير معظم المحللين إلى تحقيق أرباح من قبل المشاركين في السوق على المدى القصير، إلا أن الحواجز الفنية الهامة عند مستويات الأسعار القياسية لعبت أيضًا دورًا رئيسيًا، مما أجبر المستثمرين المتفائلين على اتخاذ موقف انتظار في منتصف الأسبوع.

## قمة مزدوجة للفضة: لحظة حاسمة لتأكيد تشكيل الاتجاه الهابط

تشير تحليلات الرسم البياني اليومي لعقود مارس للفضة في بورصة نيويورك التجارية إلى احتمال تكوين نمط قمة مزدوجة هابط. قد يكون الأسبوع الحالي — خاصة الحركة الحادة للسعر اليوم — عنصرًا رئيسيًا في هذا النمط. وفقًا لقواعد التحليل الفني الكلاسيكية، يتم تأكيد هذا النمط نهائيًا عندما يخترق السعر نقطة القاع الواقعة بين القمتين. بالنسبة للفضة، يعني ذلك ضرورة اختراق أسعار عقود مارس دون مستوى 69,255 دولار للأونصة. عند هذا المستوى السعري، قد يكون هناك تركيز كبير على أوامر وقف الخسارة، مما قد يسرع من وتيرة الانخفاضات. سيكون سلوك سعر الفضة في الأيام المتبقية من الأسبوع حاسمًا لتأكيد أو رفض هذا السيناريو الهابط.

## البنك المركزي الصيني يدعم أسعار الذهب: 14 شهرًا من الزيادة في المشتريات

بغض النظر عن التقلبات قصيرة الأمد، فإن الأساس لنمو أسعار الذهب لا يزال قويًا. يواصل بنك الشعب الصيني زيادة احتياطياته من الذهب لمدة أربعة عشر شهرًا على التوالي، مما يدل على الطلب الرسمي المستمر على المعدن في ظل وصوله إلى مستويات سعرية تاريخية. وفقًا للبيانات المنشورة يوم الأربعاء، أضاف البنك المركزي الصيني 30,000 أونصة من الذهب في الشهر الأخير. منذ بدء دورة الشراء الحالية في نوفمبر 2024، اشترى المؤسسة حوالي 1,35 مليون أونصة (أي 42 طنًا)، وهو إشارة واضحة إلى اهتمام الذهب كأداة لتنويع احتياطيات العملات الأجنبية.

## الذهب في اتجاه تصاعدي: سنة عند أعلى مستوى منذ 1979

على الرغم من التراجعات المؤقتة على الرسم البياني، يظهر الذهب قوة غير عادية على المستوى السنوي. بعد الارتفاع المذهل في الأسعار إلى مستويات قياسية في خريف العام الماضي، سجل المعدن أفضل أداء سنوي منذ خمسة وأربعين عامًا. العام الحالي يثبت أن عمليات الشراء التي تقوم بها البنوك المركزية، والمخاوف الجيوسياسية، وتحويل رأس المال (المستثمرون يتحولون بشكل جماعي من السندات الحكومية وسوق النقد إلى أدوات أكثر تنويعًا للحفاظ على القيمة)، لا تزال عوامل مهمة تدعم ارتفاع الأسعار.

## السيناريوهات الفنية: أي اتجاه سيسلكه رسم الذهب والفضة؟

من الناحية الفنية لعقود فبراير للذهب، الهدف التالي للمشترين هو إغلاق فوق مستوى 4584,00 دولار للأونصة، وهو حاجز مقاومة مهم عند مستوى تاريخي. أما البائعون، فيسعون لاختراق الدعم القوي عند 4200,00 دولار للأونصة. في الأسبوع الحالي، يقع أول مقاومة عند أعلى مستوى أمس 4512,40 دولار للأونصة، ثم عند 4550,00 دولار للأونصة؛ والدعم للأيام القادمة سيكون عند أدنى مستوى اليوم 4432,90 دولار للأونصة ومستوى 4400,00 دولار للأونصة.

بالنسبة لعقود مارس للفضة، يزيد الزخم الحالي على الرسم البياني من احتمالية تأكيد السيناريو الهابط. على المستثمرين المتفائلين أن يغلقوا فوق المقاومة التاريخية عند 82,67 دولار للأونصة، بينما يسعى الدببة إلى إغلاق دون أدنى مستوى الأسبوع الماضي 69,225 دولار للأونصة. المستويات القريبة للمقاومة هي 79,00 و80,00 دولار للأونصة؛ والدعوم تقع عند مستويات 75,70 و75,00 دولار للأونصة.

## الخلفية الاقتصادية الكلية تدعم المعادن الثمينة

أظهر مؤشر الدولار الأمريكي بعض القوة، وانخفضت أسعار النفط إلى حوالي 56,50 دولار للبرميل، وتبلغ عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات حاليًا حوالي 4,15%. تظل هذه الظروف الاقتصادية الكلية والطلب المستمر من قبل البنوك المركزية على الذهب من القوى الرئيسية التي تدفع أسعار المعادن الثمينة في المرحلة الحالية من الدورة السوقية.