عندما تطبع الاحتياطي الفيدرالي: المحلل المعروف يتوقع ثلاثة أضعاف بيتكوين بفضل "التوسع التدريجي"

تواجه الاحتياطي الفيدرالي حاجة حساسة: الحفاظ على استقرار النظام المالي من خلال حقن كميات محسوبة من السيولة، بدلاً من التدخلات الضخمة والظاهرة. قد يتحول هذا السيناريو إلى محفز استثنائي للبيتكوين، وفقًا للمدير الموثوق لصناديق الاستثمار لاري ليبارد، الذي حدد في السياق الحالي الأسس لتقدير كبير للأصل الرقمي الأهم.

استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي: من النظرية إلى التطبيق

في الأشهر الأخيرة من عام 2025، تبنت الاحتياطي الفيدرالي ما يُعرف رسميًا بـ"إدارة الاحتياطيات"، لكنه في الواقع يمثل تنفيذ التسهيل الكمي (QE) عبر قنوات غير تقليدية. بدلاً من الإعلان بشكل صريح عن برنامج شراء أصول على نطاق واسع، يعمل البنك المركزي من خلال إضافات تدريجية للسيولة في النظام.

لقد أطلق الاقتصادي البارز لين ألدن مصطلحًا بليغًا لوصف هذه الديناميكية: مرحلة “الطباعة التدريجية”. على عكس دورات التحفيز المالي السابقة، التي كانت تتسم بالإعلانات الصاخبة والتدخلات المركزة على مدى زمني، تتوقع هذه الاستراتيجية إضافة مستمرة وناعمة للنقد المتداول. الفرق ليس مجرد دلالي: إنه تغيير نمطي في الطريقة التي تسعى بها السلطات النقدية لمنع ظهور أزمات سيولة في أسواق السندات، والخزانة الأمريكية، وقطاعات الريبو.

المحرك الاقتصادي وراء “التوسع التدريجي”

وفقًا لتحليل ألدن، لا خيار أمام الاحتياطي الفيدرالي. فالحكومة الفيدرالية والأسواق المالية بحاجة إلى تدفق مستمر من السيولة الجديدة للعمل بشكل صحيح. توسع ميزانية البنك المركزي أصبح ضرورة هيكلية أكثر منه خيارًا تقديريًا. هذا الديناميك يمثل انحرافًا جوهريًا عن السياسات النقدية التقييدية التي اتبعت خلال العامين الماضيين.

تاريخيًا، كلما نفذت البنوك المركزية برامج توسع نقدي—سواء من خلال التسهيل الكمي الصريح أو عبر حقنات خفيفة من السيولة—استفادت سوق العملات الرقمية من دفعات صعودية واضحة. يعكس هذا الظاهرة طبيعة الأصول الرقمية كملاذ آمن وأداة تنويع خلال فترات التوسع النقدي.

توقعات ليبارد ومستويات الأسعار المتوقعة

استنادًا إلى هذا الفهم للوضع الاقتصادي الكلي، وضع لاري ليبارد توقعًا جريئًا: أن سعر البيتكوين سيتضاعف أو حتى سيُثَلي ثلاث مرات خلال الدورات السوقية القادمة. مع تداول البيتكوين حاليًا عند حوالي $96.20K (البيانات محدثة حتى 15 يناير 2026)، تفتح هذه التوقعات آفاقًا مثيرة.

إذا تحقق سيناريو الثلاثة أضعاف من المستويات الحالية، قد يصل البيتكوين إلى نطاق بين $192,400 و$288,600. حتى مع سيناريو محافظ يتمثل في مضاعفة السعر، سيكون هناك حركة نحو $192,400. هذه التوقعات ليست بلا أساس: فهي تعكس أنماطًا تاريخية لوحظت خلال دورات التوسع النقدي السابقة، عندما سجلت الأصول البديلة أداءً متفجرًا.

السياق التاريخي والدورات السابقة

المدير الشهير ليبارد لا يقترح فرضية منفصلة عن التاريخ. فالدورات السابقة من التسهيل الكمي—2008-2014، 2020-2021—أدت دائمًا إلى ارتفاعات ملحوظة في أسواق الأصول عالية المخاطر. وُجد البيتكوين، الذي نشأ خلال الأزمة المالية عام 2008، شهد نموًا متسارعًا تحديدًا خلال فترات التوسع النقدي الأقصى. العلاقة بين ميزانية الاحتياطي الفيدرالي وأداء البيتكوين ليست صدفة، بل تعكس علاقة اقتصادية أساسية: زيادة السيولة المتداولة تعني عائد أقل على الأصول “الآمنة”، مما يدفع المستثمرين نحو الأصول البديلة والخطرة مثل العملات الرقمية.

التداعيات على الأسواق

السيناريو الموصوف يمثل سياقًا حيث أن الحذر الرسمي للاحتياطي الفيدرالي في البيانات الرسمية يخفي نشاط توسع جوهري. هذا النوع من السياسات “اللينة” قد يكون أكثر فاعلية من التسهيل الكمي التقليدي في توليد ديناميات صعودية في أسواق المخاطر، لأنه يحافظ على انخفاض التقلبات المدركة ويغذي بصمت السيولة المتاحة.

بالنسبة للمستثمرين في البيتكوين والأصول الرقمية المرتبطة، الرسالة الضمنية هي أن الظروف الاقتصادية الكلية تتجه نحو سيناريو من الوفرة النقدية، وهو عادةً ما يكون مواتياً للأصول البديلة والمضادة للتضخم مثل البيتكوين.