فهم مؤشر موسم العملات البديلة: كم تبعد عنا في الوقت الحالي؟

المؤشرات تتحدث: كم تبعد السوق عن “موسم العملات المشفرة الصغيرة”

مؤشر موسم العملات البديلة هو مؤشر رئيسي يقيس أداء أكبر 50 عملة مشفرة صغيرة مقابل البيتكوين خلال الـ90 يومًا الماضية. عندما يتجاوز المؤشر 75، فهذا يعني أن “موسم العملات المشفرة الصغيرة” قد بدأ فعلاً — حيث تتفوق العملات البديلة على أداء البيتكوين بشكل جماعي. وعلى العكس، إذا كان أقل من 25، فهذا يدل على أن البيتكوين لا يزال يهيمن بشكل مطلق.

حالياً، يتراوح هذا المؤشر دون الـ50، فماذا يعني ذلك؟ وضع غير واضح: العملات البديلة تظهر بعض التحسن، لكنها لا تصل بعد إلى أن تكون “موسمًا”. بالنسبة للمتداولين والمستثمرين، هذا المؤشر يشبه “مؤشر الحرارة” للسوق، يعكس وتيرة تدفق الأموال بين البيتكوين والعملات البديلة.

تراجع حصة البيتكوين في السوق: هل تتجه الأموال فعلاً نحو العملات البديلة؟

سيطرة البيتكوين (Bitcoin dominance) تحدد مباشرة متى سيحل موسم العملات البديلة. القاعدة التاريخية واضحة: انخفاض حصة البيتكوين → ارتفاع سوق العملات البديلة، وهذه القاعدة مجربة وموثوقة.

بيانات عام 2025 مثيرة للاهتمام — حيث انخفضت من 65% في مايو إلى 58% في أغسطس، ويبدو أن فرصة العملات البديلة قد حانت. لكن لا تتسرع في الفرح، فاعتمادًا فقط على انخفاض حصة البيتكوين لا يكفي. عوامل أخرى مثل سيولة السوق، توجهات التنظيم، والتغيرات الاقتصادية الكلية تلعب دورًا حاسمًا. حالياً، حصة البيتكوين مستقرة عند 56.38%، مع وجود تراجع واضح عن المستويات العليا في السنوات السابقة.

إيثيريوم يقود: “مؤشر الاتجاه” لسوق العملات البديلة

إيثيريوم (ETH) ليست مجرد عنصر مكمل، بل غالبًا ما تحدد طابع منظومة العملات البديلة بأكملها. كأصل مشفر من المرتبة الثانية من حيث القيمة السوقية، بقيمة سوقية متداولة تصل إلى 405.43 مليار دولار، كل حركة لإيثيريوم تؤثر على رموز بيئية مثل LDO (0.63 دولار)، ARB (0.22 دولار)، ENA (0.23 دولار)، OP (0.35 دولار).

حماس المؤسسات تجاه ETH مهم جدًا. منذ انتقال إيثيريوم إلى آلية إثبات الحصة (PoS)، زاد اهتمام المؤسسات بالبيئة بشكل كبير. خاصة مع قطاع الإيداع السائل، حيث أصبحت الجهات التنظيمية توضح تدريجيًا أن بعض أنشطة الإيداع لا تعتبر أوراق مالية، مما أعطى المؤسسات الثقة للدخول.

المؤسسات مقابل الأفراد: الصراع الجديد في سوق العملات المشفرة الصغيرة

حدثت ظاهرة مثيرة — حيث بدأ المؤسسات والأفراد يسلكون “طرقًا مختلفة” في سوق العملات البديلة.

المؤسسات تركز على العملات الكبرى والأصول المنظمة، وتختار المخاطرة بشكل محسوب؛ بينما الأفراد يخشون من عدم اليقين الاقتصادي ويقللون من استثماراتهم. يظهر ذلك بوضوح في البيانات: تجاوزت مراكز العقود على العملات البديلة 470 مليار دولار، مسجلة أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021. على السطح، يبدو السوق نشطًا جدًا، لكن الجوهر يعكس جوًا من المضاربة الشديدة — الأفراد لا زالوا يراقبون، والمؤسسات تتجسس.

السرد القصصي: الذكاء الاصطناعي وتوكنات الأصول الواقعية كمواضيع جديدة

بدلاً من أن نعتبره “موسم العملات المشفرة الصغيرة”، يمكننا القول إنه “موسم السرد القصصي”. النمو الحالي ليس شاملًا، بل يتركز في قطاعات معينة.

الذكاء الاصطناعي (AI) وتوكنات الأصول الواقعية (RWA) أصبحا خطوط قصصية جديدة، يجذبان المؤسسات والأفراد على حد سواء. لكن هذه سلاح ذو حدين: مع وفرة العملات البديلة، وتفشي رموز الميم، يُقيد ذلك قدرة السرد التقليدي على التوسع. القطاعات المختارة والمشاريع الرائدة هي الطريق الصحيح، أما الانتشار العشوائي فسيؤدي إلى الخسائر.

الضغوط الكلية: “اليد الخفية” التي تردع الأفراد

التضخم، أسعار الفائدة، وآفاق الاقتصاد العالمي — هذه الأمور التي تبدو بعيدة عن عالم التشفير، لكنها في الواقع الأكثر تأثيرًا.

خصوصًا المستثمرون الأفراد، عند ظهور أي عدم يقين اقتصادي، يتراجعون بسرعة. دليل ذلك هو تراجع شعبية بحث “موسم العملات البديلة” على جوجل — حيث توقف الأفراد عن البحث، مما يدل على ضعف الثقة. أما المؤسسات، فهي تعتبر الركود فرصة، وتجمع العملات بأسعار منخفضة. هذا التباين مهم جدًا، وقد يكون نقطة تحول في السوق مستقبلاً.

الخلاصة: موسم العملات المشفرة الصغيرة لا يزال في طور التكوين

إشارة مؤشر موسم العملات البديلة الحالية واضحة: لم ندخل بعد موسم العملات المشفرة الصغيرة الحقيقي، لكن علامات بدايته واضحة. تراجع حصة البيتكوين، ارتفاع اهتمام العقود على العملات البديلة، وتنوع السرد — كلها تشير إلى سوق يتجه تدريجيًا نحو الاحترار.

المشكلة أن عدم اليقين الكلي وتردد الأفراد لا زالا يعيقان النمو. لبدء موسم العملات المشفرة الصغيرة، يحتاج الأمر إلى استمرار شراء المؤسسات، وتحسن الظروف الكلية، واستعادة ثقة الأفراد — وكلها تحتاج إلى عمل متكامل.

كمتداول، راقب مؤشر موسم العملات البديلة، وسيطرة البيتكوين، ومراكز العقود على العملات البديلة، فهي المؤشرات التي ستخبرك بموعد بدء الاحتفال الحقيقي.