لماذا لا يحقق الكثيرون أرباحًا في سوق الثور؟ السبب بسيط جدًا — إنهم يركزون فقط على معدل العائد ويتجاهلون العامل الرئيسي وهو تكلفة التمويل.

في سوق متقلب، الأشخاص الذين ينجحون على المدى الطويل لا يعتمدون على أرباح فورية، بل يعتمدون على مدى رخص تكلفة الاقتراض. تخيل أن تستخدم تكلفة تمويل بنسبة 1% لتحريك عائد ثابت يتراوح بين 15% و20%، فهذا بحد ذاته ميزة على مستوى النظام.

لهذا السبب، تحظى بروتوكولات الإقراض ذات TVL العالي بشعبية كبيرة في DeFi. على سبيل المثال، بروتوكول إقراض عملة مستقرة رائد، مع أكثر من 4.3 مليار دولار من السيولة، يجعل تكلفة الإقراض منخفضة إلى أدنى مستوى في الصناعة. عندما يكون السوق مليئًا بالسيولة، تتحول هذه الميزة إلى محرك أرباح قابل للتكرار والاستدامة.

بالمقابل، الاستراتيجيات التي تسعى لتحقيق 20% أو 30% APY غالبًا ما تكون أكثر خطورة، حيث يمكن أن تتعرض لمخاطر الانفجار عند أدنى تقلبات. أما الطرق التي تعتمد على تكلفة تمويل منخفضة فهي مختلفة تمامًا —

تقلبات قليلة، وتستطيع النوم بسلام؛ منطق واضح، ويمكن الاستمرار فيها على المدى الطويل؛ مستقرة وموثوقة، ولا تعتمد على الحظ. هذه الميزات تجعل الأموال الاحترافية تفضل بشكل خاص هذه الأنواع من الاستراتيجيات.

إذا كنت تبحث عن طريقة لتحقيق أرباح جيدة دون الحاجة لمراقبة السوق على مدار الساعة، فمن الجدير أن تستثمر بعض الوقت في دراسة تصميم هيكلية إقراض DeFi. النمو الحقيقي للثروة غالبًا ما يكون مخفيًا في هذه التفاصيل "غير الملحوظة".