لايفي الساحة لا ينقصه اللاعبون الجدد أبدًا، لكن القليل منهم فقط ينجو ويستمر. أداء Lista DAO على شبكة BNB خلال العامين الماضيين يستحق الحديث عنه بالفعل.

وبالحديث عن ذلك، فإن أقوى ميزاته ليست في الإنفاق على التسويق، بل في إيجاد مكانه الخاص. لم يتنافس مباشرة مع عملاق الإقراض والإقتراض إيثريوم، بل ركز على التعمق في أرض BNB. المنطق الأساسي واضح جدًا: من خلال رموز @slisBNB@ التي تمثل حصة السيولة المرهونة، يمكن للمستخدمين بعد رهن BNB الحصول على رموز لا تنخفض قيمتها ويمكن أن تولد فائدة، ويمكن استخدام هذه الرموز مباشرة لاقتراض عملة @USD1@ المستقرة. يبدو الأمر بسيطًا، لكنه في الواقع دورة كفاءة رأس المال — أصولك تواصل جني الأرباح وفي نفس الوقت يمكنك زيادة الرافعة المالية.

ماذا تقول البيانات؟ معدل الفائدة على القروض ثابت على مدى طويل عند حوالي 1%، وهذا منخفض جدًا في الصناعة، متفوقًا على العديد من المنتجات المماثلة. لماذا يمكن أن يحدث ذلك؟ مرة أخرى، الأمر يعود إلى أن السيولة وتصميم رأس المال تم بشكل مناسب. في ذروته، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 4.3 مليار دولار، والآن عاد إلى حوالي 1.7 مليار دولار. في عام 2025، شهدت زيادة مفاجئة بنسبة 520%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى إطلاق وحدة "Lista Lending" ورد فعل السوق.

السؤال الآن هو: هل يمكنها أن تتجاوز السوق الهابطة القادمة؟ هناك العديد من المشاريع النجمية، لكن النجوم القليلة فقط. بعد هذا التصحيح، كيف ستسير الأمور للبقاء على قيد الحياة، لا بد من مراقبتها عن كثب.