ما الذي يدعم الزخم الأخير للين الياباني مقابل الدولار؟

الين الياباني يشهد قوة متجددة مع بداية أسبوع التداول، منتعشًا من خسائر يوم الجمعة بعد قرار بنك اليابان. تتلاقى عدة عوامل داعمة لرفع تقييمات الين، في حين يواجه الدولار الأمريكي عوائق على الرغم من المكاسب الأخيرة. فهم هذه الديناميات أمر حاسم للمتداولين الذين يراقبون زوج USD/JPY.

تدفقات الملاذ الآمن تدفع الطلب على العملة اليابانية

تصاعد التوترات الجيوسياسية يوجه تدفقات الاستثمار نحو الين كأصل ملاذ آمن تقليدي. تصاعدت الحالة بين الولايات المتحدة وفنزويلا، حيث اعترضت القوات الأمريكية ناقلات النفط الفنزويلية خلال عطلة نهاية الأسبوع وواصلت ملاحقة سفن أخرى. في الوقت نفسه، لا تزال تقلبات الشرق الأوسط قائمة، مع إشارات من المسؤولين الإسرائيليين عن استعدادات لعمل عسكري محتمل ضد قدرات إيران النووية. يستمر الصراع الممتد بين روسيا وأوكرانيا في زيادة عدم اليقين في الأسواق بشكل أوسع.

هذه العوامل الخطرة تدفع المستثمرين إلى التحول إلى الين الياباني، وهو عملة كانت مفضلة خلال فترات التوتر الجيوسياسي المرتفعة. هذا التدفق نحو الأمان قدم دعمًا ملموسًا لتقييمات الين عبر السوق.

تحذيرات التدخل الحكومي تضيف دعمًا جديدًا

أشار مسؤول الصرف الأجنبي الأول في اليابان، أتسوشي ميمورا، يوم الاثنين، إلى مخاوف من تحركات أحادية الاتجاه في الين، معبرًا عن استعداده لاتخاذ تدابير تدخل ضد الضعف المفرط. عادةً ما تخلق مثل هذه التصريحات من كبار المسؤولين دعمًا للعملة، حيث يضع السوق في اعتباره إمكانية تدخل الحكومة المباشر في سوق الصرف الأجنبي.

التهديد فقط بالتدخل غالبًا ما يكون كافيًا لردع البيع على المكشوف العدواني، مما يوفر دعمًا أساسيًا للين دون الحاجة إلى دخول السوق فعليًا.

توجه بنك اليابان نحو التشديد لا يزال قائمًا

رفع بنك اليابان سعر سياسته إلى 0.75% في اجتماعه في ديسمبر، وهو أعلى مستوى منذ 30 عامًا، محافظًا على مسار تطبيع سياسته تدريجيًا. أشار المحافظ كازوئو أوييدا إلى أن زيادات السعر ستستمر إذا توافقت التطورات الاقتصادية والأسعار مع التوقعات، رغم أنه لم يحدد وتيرة أو توقيت التحركات المستقبلية.

هذا الموقف المتحفظ والمتشدد يميز بنك اليابان عن غيره من البنوك المركزية الكبرى ويدعم ديناميكيات الحمل الإيجابي للين مقابل البدائل ذات العوائد المنخفضة.

العوائق المالية قد تحد من المزيد من المكاسب

الوضع المالي المتدهور لليابان يمثل حدًا أقصى لقوة الين. ارتفاع عوائد السندات الحكومية اليابانية ومبادرات الإنفاق الجديدة زادت من المخاوف بشأن استدامة المالية على المدى الطويل. قد تحد هذه المخاوف في النهاية من مدى تقدير الين قبل أن تدفع السياسات للتدخل.

الدولار الأمريكي يحافظ على مكاسبه رغم الإشارات المختلطة

حافظ الدولار الأمريكي على مكاسب تعافيه من أدنى مستوياته في أكتوبر، مدعومًا بالخطاب المتشدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. اقترحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، أن السياسة النقدية مناسبة للتوقف والتقييم بعد تأثيرات خفض الفائدة الأخيرة.

ومع ذلك، لا تزال توقعات السوق تعكس احتمال خفضين إضافيين للفائدة من قبل الفيدرالي في عام 2026، مما قد يحد من تقدير الدولار بشكل عدواني في المستقبل. بالنسبة للمتابعين لمعدل USD/JPY — الذي يتداول حاليًا بالقرب من 156.00 — تظل الصورة الفنية مهمة لتحديد الاتجاه التالي للزوج.

الصورة الفنية: إلى أين يتجه USD/JPY بعد ذلك

اختراق يوم الجمعة فوق منطقة المقاومة 156.95-157.00 أطلق اهتمام شراء جديد بين الثيران. مؤشرات الرسم البياني اليومي تتقدم بزخم إيجابي وتظل دون حالات التشبع الشرائي، مما يشير إلى احتمال ظهور عمليات شراء عند التراجع نحو مستوى الدعم 155.50.

اختراق مستمر لمستوى 155.00 النفسي سيغير الميل الفني نحو الهبوط. من الجانب العلوي، يستهدف الثيران حركة مستدامة فوق 157.85-157.90 (قمم متعددة الأشهر) قبل التمركز لدفع السعر نحو 158.45 وأخيرًا الذروة السنوية عند حوالي 159.00 من يناير.

لماذا يهم الين الياباني لمحفظتك

يعمل الين الياباني كمؤشر على شهية المخاطرة العالمية. تعكس حركاته التفاعل بين الأداء الاقتصادي الياباني، قرارات بنك اليابان، فروقات العوائد بين السندات اليابانية والأمريكية، والمشاعر الأوسع في السوق.

على مدى تقريبًا عقد من الزمن، أنشأ موقف بنك اليابان شديد التيسير فجوة سياسة متزايدة مقابل البنوك المركزية الأخرى، خاصة الاحتياطي الفيدرالي. دعمت هذه الفجوة قوة الدولار الأمريكي حيث استغل المستثمرون ارتفاع العوائد الأمريكية. التغير الأخير في السياسة — مع قيام بنك اليابان بالتشديد تدريجيًا بينما تخفض البنوك المركزية الأخرى أسعار الفائدة — يقلل من هذه الفجوة في العوائد ويوفر دعمًا أساسيًا للين.

بعيدًا عن التداول الفني، يمثل الين آلية للهروب إلى الأمان. عندما تزداد الضغوط السوقية أو تتصاعد المخاطر الجيوسياسية، عادةً ما تدور رؤوس الأموال إلى الأصول المقومة بالين، مما يعزز تقديره خلال بيئات المخاطر المنخفضة.

بالنسبة للمتداولين الذين يحسبون معدلات التحويل — مثل تحديد قيمة 20,000 ين ياباني مقابل الدولار الأمريكي — عند المستويات الحالية بالقرب من 156، فإن هذا المبلغ يساوي تقريبًا 128 دولارًا أمريكيًا، على الرغم من أن الأسعار تتغير يوميًا بناءً على حركة الزوج.

تجمع بين طلب الملاذ الآمن، مخاوف التدخل، السياسات المختلفة للبنوك المركزية، والزخم الفني، يشير إلى أن قوة الين على المدى القريب قد تستمر، رغم أن التحديات المالية في اليابان وتوقعات خفض الفائدة من قبل الفيدرالي قد تضع عوائق إذا تغيرت المعنويات.