خفضات سعر الفائدة الفيدرالية تتعرض لانتقادات: تحقيق وزارة العدل يضغط على باول وسط تصادم سياسي مع ترامب

تصاعدت حدة التوتر بين البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير. لقد ادعى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول علنًا أن تحقيقًا جنائيًا من قبل وزارة العدل نجم عن عدم رضا الإدارة عن اتجاه السياسة النقدية للبنك المركزي. ووصف باول التحقيق بأنه “غير مسبوق” واتهم الإدارة باستخدام قضايا غير ذات صلة كستار للضغط السياسي الذي يراه.

التحقيق وسؤال تجديد مقر البنك

أصدرت وزارة العدل يوم الجمعة أوامر استدعاء من هيئة المحلفين الكبرى إلى الاحتياطي الفيدرالي، تحديدًا فيما يتعلق بشهادة باول أمام مجلس الشيوخ بشأن مشروع تجديد بقيمة 2.5 مليار دولار في مقر الاحتياطي في واشنطن. بدلاً من اعتباره تحقيقًا مشروعًا، فسره باول كرد فعل انتقامي على قرارات البنك المستقلة بشأن تحديد أسعار الفائدة. وأكد أن البنك المركزي حافظ على الشفافية مع الكونغرس طوال عملية التجديد من خلال الشهادات المنتظمة والتقارير العامة.

صوّر باول التحقيق ضمن نمط أكبر من الضغط الإداري المستمر والتهديدات المبطنة. وأكد أن الادعاءات المتعلقة بمشروع المقر تُستخدم كسلاح لتقويض مصداقية واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

قرارات السياسة النقدية الأخيرة

اتبع الاحتياطي الفيدرالي مسار خفض أسعار الفائدة في الأشهر الأخيرة. نفذ البنك ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة خلال النصف الثاني من عام 2025، وكان آخرها في ديسمبر، حيث تم تحديد سعر الفائدة المرجعي بين 3.50% و3.75%. بالإضافة إلى ذلك، أنهى الاحتياطي الفيدرالي مبادرة التشديد الكمي في 1 ديسمبر 2025، مما يشير إلى تحول نحو التسهيل النقدي.

كانت هذه التحركات عكس ما دعا إليه الرئيس ترامب علنًا منذ عودته إلى السلطة في يناير 2025. فقد حث مرارًا وتكرارًا على تخفيضات أكثر حدة في أسعار الفائدة وطرح حتى إمكانية إقالة باول من منصبه.

ترامب يبتعد، وخطة الخلافة قيد التنفيذ

من المثير للاهتمام أنه عند سؤاله خلال مقابلة مع NBC، نفى ترامب معرفته بأي تحقيق من وزارة العدل يستهدف الاحتياطي الفيدرالي. كما نفى وجود أي علاقة بين التحقيق وخلافات سياسة أسعار الفائدة، وهو ادعاء يتعارض مع تصريحات باول العلنية.

مع انتهاء ولاية باول في مايو 2026، يواصل ترامب دفع جدول خلافته بنشاط. ذكرت قناة فوكس نيوز أن ترامب قلص قائمة مرشحيه إلى أربعة مرشحين: كيفن هاسيت، كيفن وورش، كريستوفر وولر، وريتش ريدر. يُعتبر هاسيت، وهو اقتصادي محافظ مخضرم ومستشار اقتصادي لترامب، الأوفر حظًا. وأشار ترامب إلى أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد يجب أن يكون شخصًا يدعم بشكل كبير خفض أسعار الفائدة.

تؤكد تقاطعات التحقيق من وزارة العدل، والخلافات المستمرة في السياسات، والانتقال الوشيك للقيادة على تصاعد التوتر بين الفرع التنفيذي واستقلالية البنك المركزي.