موسم عيد الميلاد في سوق العملات الرقمية: لماذا يظل ارتفاع سانتا وهمًا

الظاهرة المعروفة باسم Santa Rally – ظاهرة ارتفاع الأسعار في الأسبوع الأخير من ديسمبر وأيام يناير الأولى – أصبحت راسخة بالفعل في الأسواق التقليدية للأسهم. لكن في سوق العملات المشفرة، تحكي الواقع قصة مختلفة تمامًا.

النمط الثابت في مؤشرات الأسهم

تم توثيق وترويج ظاهرة Santa Rally في البورصة لأول مرة في السبعينيات من قبل المحلل ييل هيرش. عادةً ما يشمل هذا الفترة آخر خمسة أيام تداول في السنة وأول يومين تداول في السنة الجديدة. تفسر عدة عوامل هذا النمط المتكرر: المعنويات المتفائلة لنهاية العام، انخفاض حجم التداول بسبب غياب الجهات المؤسسية، وما يُعرف بـ Window Dressing، حيث يقوم مديرو الأصول بتحسين مراكزهم بشكل تجميلي في نهاية العام.

أكدت رسالة Kobeissi مؤخرًا هذا الاتجاه من خلال تسجيل أرقام قياسية جديدة لمؤشر S&P 500. حتى Barchart، الذي سجل اثنين من عمليات Santa Rally سلبية متتالية في سوق الأسهم، يؤكد: لم يحدث من قبل أن يكون هناك ثلاثة سنوات سلبية على التوالي.

سوق العملات المشفرة يتبع قوانينه الخاصة

في سوق العملات المشفرة، تظهر الحالة بشكل مختلف تمامًا. البيانات المتاحة تدحض بشكل منهجي رواية Santa Rally:

• 2020: +34.5% (استثناء استثنائي)
• 2021: -7.9% (خسائر واضحة)
• 2022: -1.5% (تطور سلبي)
• 2023: +4.9% (أرباح ضعيفة)
• 2024: +1.7% (إيجابية هامشية)

يُجادل محلل العملات المشفرة أردي بشكل مقنع بأن أداء عقد الثمانينيات قد شكل ثقة مفرطة في هذا النمط. منذ ذلك الحين، أصبحت ديناميكيات نهاية العام في سوق العملات المشفرة أشبه برمية عملة مع تراجع نسبة النجاح.

المشاركون المحترفون يستغلون سذاجة السوق

جانب حاسم: يستغل المستثمرون الكبار العطلات بشكل استراتيجي لبيع مراكز مبالغ فيها للمستثمرين الأفراد المتفائلين. يظهر هذا النمط بشكل واضح في تراجع عام 2021 ويشرح النتائج المتباينة بعد عام 2020.

ظاهرة Santa Rally تظل قصة عيد ميلاد مغرية – لكنها في سوق العملات المشفرة، رواية هشة غالبًا ما تتعرض للفشل أمام الواقع. يجب على المستثمرين أن يخففوا توقعاتهم بشكل متسق وأن يدركوا أن السوق يتبع أيضًا خلال موسم الأعياد أنماطًا خاصة به، غير متوقعة.